固定收益 | 同业存单曲线陡峭进行时——货币市场观察

随着央行补充银行体系中长期资金,同业存单收益率曲线有望陡峭化。七、后市展望基于前文分析,11月市场对同业存单的需求偏中性,同业存单净供给压力或尚可,信贷需求对同业存单小幅偏空,但流动性对同业存单中性偏多。综合上述因素来看,11月同业存单收益率或震荡偏强,低点或落于1.8%-1.85%,高点或在1.9%-1.95%区间。

天风固收:大规模债务置换,利率曲线形态有何变化?

基本面下行、权益市场波动与货币宽松的大背景下,置换债供给对债市扰动有限,宏观总需求决定利率方向。总体来看,供给对债市的阶段性影响主要发生在上半年发行初始阶段,以震荡为主。2.为什么供给冲击有限?2.1.置换不增加社会信用,基本面改善有限,货币宽松延续首先,债务置换不增加社会信用,对基本面的直接改善作用相对有...

《宏观经济学革命:货币革命的再革命》第四章:最优“中央银行货币...

这个利率点就是“最优央行货币利率”,我们也称之为“黄金货币利率点”,或是利率的黄金水平,在这个利率点上,既可以充分调动信贷类金融机构从事货币供给的积极性,又可以保障企业的融资成本不至于过高,企业可以如期还款。

人民币正在挺进“货币精英俱乐部”

李志刚:早在2005年11月,IMF执行董事会就明确,SDR篮子的组成货币必须满足两个标准:一是货币篮子必须是IMF参加国或货币联盟所发行的货币,该经济体在篮子生效日前一年的前五年考察期内是全球四个最大的商品和服务贸易出口地之一;二是该货币为《国际货币基金协定》第30条第f款(以下简称第30条f款)规定的“自由使用货...

【国联策略】从“里根大循环”看特朗普2.0的政策演绎

2.2.1对内:盘活供给,紧货币控通胀财政政策:遵循“拉弗曲线”理论指导,减税与减支并行。与主张刺激需求来实现经济增长的凯恩斯主义不同,供给学派主张减税刺激经济,其主要的支撑来自“拉弗曲线”,即存在最优的税率最大化产出和缴税意愿,吸引海外资金回流,同时以削减政府支出为辅助,避免财政赤字扩张。

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

数据来源:美联储货币政策史,建行金融市场部(www.e993.com)2024年11月24日。注:R为银行准备金,NBR为非借入准备金,DR为贴现率,FR为联邦基金利率,Rs为准备金供给曲线,Rd为准备金需求曲线。二、由货币供应量转变至联邦基金利率紧缩的货币政策一定程度上导致了美国经济衰退,加之金融部门开始快速创新和转型,美联储对实际货币供应量的监控能力减弱。此...

央行8月公开市场净买入国债千亿 买短卖长或意在调控收益率曲线

温彬预计,本月央行净买入国债的操作,表明了央行支持性的货币政策立场,预示着后续流动性的合理充裕状态。另外,也会给市场传递对国债收益率曲线的管控信号,本月央行买短卖长,表明了央行对长端利率的风险管控态度,长端债市利率大幅向下突破可能性较低,短端产品或因其流动性较好以及非银机构的配置需求更受青睐。若往后...

以史为鉴:2015年大规模化债,债市表现如何?

收益率曲线形态来看,无论是供给影响较大的上半年还是全年,收益率曲线总体走陡。上一轮大规模债务置换是2015年-2018年,针对债务置换和化债,市场可以对比借鉴:1.2015年化债背景下的债市“三步走”2014年,化债“大幕”逐渐拉开。在2014年新预算法的背景下,为进一步加强地方政府性债务管理,中央出台国发〔2014...

国内的货币政策将如何受到美联储降息的影响?

首先，我们需要理解一国货币供给曲线的形成及其背后的经济逻辑。货币供给曲线反映了在不同利率水平下，中央银行愿意提供的货币量。在国内，货币供给受到多种因素的影响，包括但不限于经济增长目标、通货膨胀预期、国际收支状况、金融市场稳定性以及政策调控需要等。因此，货币供给曲线并非固定不变，而是随着经济形势和政策...

美联储降息将如何影响国内的货币政策?

1、一国的货币供给曲线是如何构造的;2、国际利率是如何传导的;只要搞清楚了这两件事情,omo和lpr该不该降低是显然的。货币供给曲线的构造为了搞清楚货币供给曲线的构造,我们要区分两类资产:1、票息类资产;2、资本利得类资产。货币基金、存款、非标等资产属于票息类资产,利润实现纯靠票息,不依靠买卖。对于...