...下行、财富缩水、预期疲软” “解开”的思路需要“系统施策”

从先后顺序上讲,如果政策实施较为顺利,可能先是预算外资金、居民的资金配合财政发力,需求扩大,叠加供给侧改革,企业利润与资金状况好转,信心提升,支出意愿上行,政府、居民、企业形成良性循环,最后合力带动房价与PPI好转。1、信号一:财政的“乘数”放大。本轮财政预算外的资金将主要来自中央的有序指导,目前相对明确的指...

Ark Invest研报:质押以太坊=加密经济中的“美国国库券”

如果基础费用足够高(在当前市场上大于23gwei)且“销毁”量超过网络发行量(每年940,000ETH),则未偿还的ETH总供应量会随着时间的推移而下降,从而使协议通货紧缩。相反,如果网络发行量高于销毁的基础费用,则网络将出现通货膨胀。两种动态支持ETH供应的通货紧缩趋势。首先,以太坊的权益证明(PoS)机制使...

历史上的10月人大常委会与财政增发

其一,聚焦支出端:财政收支缺口的补足方式之一便是通过债务,通常情况下一般公共预算体系下对应的便是国债(中央赤字)和地方一般债(地方赤字);而政府性基金收入体系下对应的便是地方专项债,均会直接作用于支出端,形成实物工作量作用于宏观经济。其二,聚焦收入端:即在税收政策上,完善税收优惠政策,从长期视角来推升企业...

中信建投:2024年度二十大预测

第三,做好“五篇大文章”及防范化解金融风险的重要使命,都需要结构性再贷款工具从量价两个层面发力。金融工作会议指出要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融和数字金融五篇大文章,就需要实施好存续的结构性货币政策工具,并积极创新新的工具。此外,防范化解金融风险,特别是地产风险,都需要包括PSL等在内的结构...

历次国债增发复盘与后续货币政策展望

供给冲击影响几何,央行货币政策操作是关键。基于上述计算与假定,预计四季度将有约4.24万亿元的利率债净融资规模,考虑到期再融资后,总发行规模或达7.02万亿元,较上年同期增长27.27%,或将对市场流动性带来较大冲击。回顾历史,历次特别国债发行时点均伴随央行货币政策配合。如1998年,央行通过降准5个百分点释放认购特别国债...

地缘冲突对欧洲通胀和经济的影响——欧洲会不会重蹈债务危机

五、地缘冲突影响欧洲经济的宏观逻辑地缘政治冲突在三个维度上影响欧洲经济,第一个维度是原材料供给和产品供给产业链,第二个维度是全球性的贸易战和区域性贸易战带来的摩擦导致成本上行,第三个维度是信息流、技术流、人才流动的成本增加(www.e993.com)2024年11月23日。原材料和产品供给方面,例如贸易战以来,澳大利亚煤炭出口中国受中美贸易战的影响...

“如果你不理解货币和信贷是如何运作的,你就无法理解经济是如何...

相比之下,没有储备货币的国家就没有这种选择。在以下情况下,它们经常会发现自己需要这些储备货币(如美元):a)它们有大量的以这些储备货币计价的债务,而这些货币它们是无法印制的(如美元);b)它们在这些储备货币上没有多少储蓄;c)它们赚取所需货币的能力下降。

易宪容:到了一定时候就非要放下心中的贪婪不可

降准、降息、定向量化宽松、推出新的增加市场流动性借贷工具、地方政府债券转换等,有了这一连串的货币政策宽松,资本市场焉能不如虎添翼?只要央行的货币政策不逆转,只要央行继续降息降准,那么沪深股市就不会停止上涨的脚步。另一类重要政策,是中国资本市场一系列的对外开放。如沪港通、两地基金互认,及深港通正要启动等。

债市流动性探微—货币市场机构行为分析

(3)银行超储对狭义流动性指引存在局限的原因:未来政府债供给冲击的不确定性可能会影响银行对资金融出的意愿;“资产荒”逻辑可能驱使对收益有需求的银行扩大超储供给,但央行也可能通过监管指导进行约束以避免资金空转;货币市场上主体数量增多,尤其非银机构需求持续扩张,会导致银行超储内部分配效率下降。

“量化宽松”理论创始人理查德·沃纳:硅谷风波下可关注储蓄健康的...

在第一种量化宽松政策中，央行购买银行不良资产，可以帮助银行清理资产负债表。因为中央银行不存在资产负债表的问题，同时，中央银行为买入这些资产支付的高价，也不是纳税人的钱，因为中央银行拥有发行货币的权力。因此，第一种量化宽松政策对于拯救银行系统是很有效的策略，经过以上操作后，银行的资产负债表就会变得更加...