信用研究 | 月末估值剧烈调整,短期久期防御,关注边际利多因素...

银行、证券、AMC和保险永续债成交规模分别为4530亿元、139亿元、16亿元和92亿元,经修正后的月换手率分别为20.13%、5.59%、3.39%和9.14%。9月农业银行(4.770,0.02,0.42%)永续债最多成交673亿元,北京银行、中信银行(6.720,-0.08,-1.18%)、华夏银行等成交规模跻身前十。银行二级资本债、银行TLAC债、券商次级债和保险...

长信先锐混合A(519937)

如果预测利率趋于上升,则适当降低投资组合的修正久期;如果预测利率趋于下降,则适当增加投资组合的修正久期。(2)收益率曲线策略债券市场的收益率曲线随时间变化而变化,本基金将根据收益率曲线的变化,和对利率走势变化情况的判断,在长期、中期和短期债券间进行配置,并从相对变化中获利。适时采用哑铃型、梯型或子弹型投资...

【债市指南】久期,管理利率风险的重要工具

久期的计算基于加权平均数的公式,久期可以被视为收回成本的平均时间。2.修正久期(ModifiedDuration)修正久期是对麦考利久期的调整,能够精确地反应利率变动对债券价格造成的影响。修正久期表示,利率变化一个单位时,债券价格的变动程度。在实际的债券分析中,投资者可以利用修正久期来衡量债券价格对利率变化的敏感度。

债券久期的概念和计算方法是什么?它如何影响债券投资决策?

而修正久期则是在麦考利久期的基础上,考虑了市场利率的影响,修正久期=麦考利久期/(1+市场利率)。为了更清晰地展示久期的计算,以下是一个简单的示例表格:假设市场利率为5%,通过复杂的计算,可以得出该债券的麦考利久期和修正久期。债券久期对投资决策的影响久期在债券投资决策中具有重要意义。首先,它帮...

理财产品净值在可控回撤目标下的组合久期管理策略——基于波动...

以MD表示修正久期，由于其中，y×dt表示票息收益；（-MD）×dy表示到期收益率变化所带来的收益，即价格收益。根据以上公式可发现，假设到期收益率变化为正值，即价格收益为负收益，则买入单只债券并持有一段时间后，收益率R为正的表达式为：y×dt≥MD×dy（4）在实践中，dt可表示为债券预期持有时间，dy可...

银行间债券市场利差交易策略分析——基于债券借贷建立的久期中性...

一是使用久期法估计标的债券的BPV(www.e993.com)2024年11月23日。在实践中,投资者常使用久期法测量债券投资组合的利率风险敞口,本文利用修正久期计算组合及各标的债券头寸的BPV(近似值):标的债券BPV=债券修正久期×债券价格×0.0001二是在完美的久期中性组合中,多头头寸BPV等于空头头寸BPV。若考虑多空方向相反,则组合的BPV为0。若不考虑多空方向的...

2024年债市展望:地产债“跌出机会”,城投债短久期下沉策略能否...

丁继平建议，投资者可以从三个角度考虑如何选择城投债。首先是地方的产业结构，即地方产业的发展潜力，如财政收入增长等；其次，人口净流入、净流出是一个重要的观测指标；最后，投资者还应考量地方政府对债务的管控能力和信用意识、与市场的接轨能力等因素。丁继平表示，拉长久期应该布局在有潜力的地方，信心应该来自区域...

一手房市场老端着价格,市场没法完成修正

高善文在会上指出,目前非常流行的观点认为中国正在经历泡沫的破灭,按照泡沫被完全吸收完需要5年时间计算,以中国房地产泡沫是2022年破灭来计算,泡沫吸收完就要到2027年,而对此没有有效办法解决。对此,高善文不同意上述说法,他认为中国房地产经历的是基本面恶化以后的价格修正,而非泡沫破裂,二手房价格修正已完成,当前宏观...

二永骑乘策略实战应用

其中,R表示债券投资收益率,y表示债券的到期收益率、Δt为持有时间、MD债券修正久期、Δy是区间收益变化、C为债券凸度。骑乘策略针对的是公式中MD×Δy部分,赚取的是收益率自然下行的rolldown下滑收益。其核心是买入收益率曲线中相对陡峭部位、剩余期限较长的债券,随着债券剩余期限的缩短,其收益率将沿着收益率曲线...

这类「低风险」产品,涨得比股票还猛|短债|etf|债券基金|万亿国债...

在实际投资中,更常用的是「修正久期」,两者数字差不多,后者计算起来更方便些。比如30年期国债的修正久期,用Excel来计算,输入MDURATION函数,就显示为19.95:有了修正久期,我们就能大致算出,债券价格的波动幅度有多大了。债券价格变化幅度≈修正久期×到期收益率变化幅度...