刘尚希:财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段

具体表现为:1.经济金融化改变了财政政策和货币政策关系的底层逻辑,也改变了财政的运行机理;2.财政政策和货币政策是政府出清公共风险的最主要手段,公共风险已经使得财政货币政策走向一体化;3.在实物经济主导的条件下,财政政策和货币政策的地位交替变化;4.因循守旧过度强调央行和货币政策的独立性问题已不合时宜,公...

余永定:货币政策宽松度是适当的,当下扩张性财政政策很关键

因为地方政府和国企是进行技术投资的主体,为他们提供资金才能推动实体经济发展。余永定表示,此次系列货币政策的最终目的是刺激消费需求和投资需求,弥补有效需求不足,从而刺激经济增长。经济增长了、居民收入才能随之增长。而收入增长和收入增长预期的改善,就会导致消费的增长,从而形成良性循环。对于未来货币政策是否会进一步...

PPI连续收缩23个月,专家呼吁扩张性财政与货币政策

“为提振有效需求，中国必须使用扩张性的财政和货币政策来刺激经济。”在9月5日—7日举办的2024第六届外滩金融峰会上，中国金融四十人论坛（CF40）学术顾问、浦山基金会会长、中国社会科学院学部委员余永定表示。持该观点的并非仅有一人。国投证券首席经济学家高善文在另一场论坛上称，目前来看，中国总需求不足的局...

余永定:目前存在实行扩张性财政货币政策的机会窗口

美国的经验表明，在长时间内，极度宽松的货币政策未必会导致通胀，但存在阈值，一旦跨过阈值，通货膨胀形势就可能突然恶化。对于人民币兑美元汇率，要静观其变，不要做过多干预，特别不能因汇率维稳而改变执行扩张性货币政策和扩张性财政政策的立场。为了实现2024年5%的GDP增长目标，中国必须加大财政政策的扩张力度。中央...

余永定:建议实行更具扩张性的财政、货币政策 应对有效需求不足

余永定:建议实行更具扩张性的财政、货币政策余永定,中国社会科学院学部委员,在第六届外滩金融峰会上阐述了关于中国经济的见解。他指出,从宏观层面审视,中国面临的主要问题并非产能过剩,而是有效需求的不足。鉴于此,余永定强调实施扩张性的财政与货币政策对于提振经济至关重要。这不仅能够促进内需,缓解出口部门承受的压力...

结构性货币政策对银行间市场的影响

二、结构性货币政策工具的影响疫情以来新设的结构性货币政策工具旨在引导商业银行对中小微企业融资发挥“增量、扩面、降本”的作用,扩大了再贷款工具的使用额度和广度,但其对商业银行和银行间市场的影响有待检验(www.e993.com)2024年11月24日。本文根据中国人民银行公布的结构性货币政策工具使用量数据,按照每个发放对象的贷款额占全部发放对象贷款总额...

央行二级买卖国债探讨:财政与货币政策的结合点

随着经济总量不断增长,商业银行为满足业务扩张和支付清算等要求,所需的准备金会相应增加。因此法定准备金率带来的准备金需求是不断刚性增加的,银行体系自然就始终处于流动性短缺状态。央行这种通过设置法定存款准备金制度来制造银行体系的流动性短缺可称为“结构性的流动性短缺”,这一货币政策操作框架有利于央行对经济和利...

余永定:首要是让宏观政策“升温”

我一直比较担心会突然出现某种外部冲击导致通货膨胀率猛然上升。一旦出现这种情况,政府就会面临两难:采取扩张的财政货币政策,通货膨胀率就控制不住;采取紧缩性财政政策,经济增速会掉下来,甚至进入滞胀。现在还没有这方面的风险,但如果不抓紧目前的时间窗口,出现这种情况,事情就难办了。

余永定:中国2024年经济实现5%增速的逻辑

在宏观经济层面,中国的问题相对简单。中国目前需进一步加大财政政策的扩张力度,增加国债的发行规模和发行频度;进一步放宽货币政策,加大中央银行公开市场操作的力度,降低利息率。当然,我们也需要充分认识到执行扩张性财政政策并辅之以扩张性货币政策仅仅是实现5%GDP增速目标的必要条件之一,在完成项目储备和改善地方政府激励机...

A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义

第一、全球流动性宽松:美元指数走弱往往反映了美国货币政策的宽松,这通常会带来全球流动性的宽松。在流动性宽松的环境下,资金更容易流向高增长、高收益的新兴市场,如A股和港股市场。第二、人民币升值预期:美元指数走弱通常意味着人民币面临升值压力。人民币升值预期会吸引更多的国际资本流入中国市场,从而推动A股和港股...