【山证固收】利率衍生品专题报告--利率互换曲线倒挂隐含多少降息...

FR007即七天回购定盘利率,由中国外汇交易中心编制,每天上午11:30起对外发布,以银行间七天回购(R007)交易在每个交易日上午9:00-11:30之间(包括9:00和11:30)的全部成交利率的中位数即为七天回购定盘利率。参考利率是利率互换定价的基础,研究FR007的特点对于利率互换定价至关重要。由于资金的季节性特点,在每月的...

回顾担保隔夜融资利率(SOFR)的演变

纽约联邦储备银行解释了计算每日复利率的两种方法:复合余额—将隔夜SOFR利率乘以余额(即未偿还本金加未偿还的应计SOFR利息),不论本金在利息期间的任何变化;或复合利率—使用国际掉期及衍生工具协会(InternationalSwapsandDerivativesAssociation)的累积公式或采用另一非累积方式计算,我们不会在此深入探讨计算的细节。

利率风险管理中的利率互换

插值方式上可以直接对曲线插值，也可以对标准期限的贴现因子插值（见表4）。再次，利用贴现因子反推每一个计息期的远期利率。最后，通过“名义本金×某一计息期长度×对应远期利率”的方式得到所有计息期浮动端现金流（1），同时计算出所有计息期固定端现金流（2），通过（1）、（2）轧差得到净现金流，利用插值得到...

高频交易,足矣!_新浪财经_新浪网

除了上面三个方法,书里还介绍了Bulkvolumeclassification,是用一种概率模型的方式来做classification,公式比较多这里就不介绍了。前面都介绍的是tick数据,还有一种就是snapshot数据,比如A股。具体就是Quote不会每个tick都会update,而是直接给固定时间间隔(比如3s)的orderbook的信息,比如bestbid/ask的price和size。这...

用R语言用Nelson Siegel和线性插值模型对债券价格和收益率建模|附...

利率不仅随着到期日变化,而且随着时间变化。我们还将调用某些数据和计算。让我们加载库并检查收益率曲线数据。##R_3MR_6MR_1YR_2YR_3YR_5YR_7YR_10Y##1981-12-3112.9213.9014.3214.5714.6414.6514.6714.59##1982-01-3114.2814.8114.7314.8214.7314.5414.4614.43...

从LIBOR到SOFR:美元国际基准利率转换背后的二三事

LIBOR是全球短期利率的主要基准,既是各类金融衍生品的结算基础,还被用于各种零售产品定价,被视作衡量银行体系健康状况的晴雨表(www.e993.com)2024年11月23日。当前LIBOR通过瀑布法报价,第一层级基于真实交易报价,第二层级基于交易衍生数据报价,第三层级基于专家判断报价。但从当下的报价结构看,LIBOR报价显著依赖第三层级,真实性有限。LIBOR的报价...

筑底但未必回升——美国实际利率简析

根据费雪公式,实际利率即名义利率和通胀水平的差。名义利率通常采用二级市场的债券收益率,而根据所选取的通胀指标的不同,实际利率可以分为先验实际利率和后验实际利率。后验实际利率指的是名义利率与“已实现通胀水平”(realizedinflationrate)之差,实际中使用次数较少;先验实际利率指的是名义利率与通胀预期之差,美国...

过去10年寿险行业准备金评估利率中的风险溢价评估

假设各家公司给出最大值折现率为第40年的远期折现率，其计算公式为：第40年折现率=（1+第40年二次差值即期利率+第40年风险溢价）^40/（1+第39年二次差值即期利率+第39年风险溢价）^39-1但该公式由于存在第39年和第40年两个参数，仅是一个方程，我们无法进行求解，或者可以理解为有无穷多解。为此，我们...

从LIBOR到SOFR,美元国际基准利率的转换之路

1)基准性(BenchmarkQuality),即保证利率的完整性和连贯性,可根据以下指标对标的市场进行评估:流动性、交易量、流动不足时的弹性、监管方式改变时的弹性、货币政策变化对基准产生制约或不利影响的可能性。2)方法性(MethodologicalQuality),即基准指标满足IOSCO稳健性原则的程度。可根据以下指标对基准利率进行评估...

定性与定量分析:利率下行如何影响保险业?

其中基础利率曲线与偿付能力监管目的下未到期责任准备金计量所适用的基础利率曲线保持一致,20年以内采取750日移动平均国债收益率曲线,终极利率过渡曲线采用二次插值方法计算得到,终极利率暂定为4.5%。综合溢价的确定可以考虑税收、流动性效应和逆周期等因素,溢价幅度最高不得超过120个基点。因此利率的长期下行会导致折现率...