城投债月报 | 城投债净融资转正,低等级长久期利差走阔
当月城投债收益率波动加大,各主要等级、期限城投债收益率整体呈现“上—下—上”走势;信用利差走势与收益率趋同,月末主要评级、期限城投债利差较上月末多数收窄,但低等级、长久期品种信用利差走阔;当月城投债等级利差走势分化,期限利差多数收窄。分区域看,10月各省份信用利差多数走阔,各省份AA-级公募债和私募债信用利...
信用研究 | 月末估值剧烈调整,短期久期防御,关注边际利多因素...
10月策略:债市短期利空因素偏多,包括股债跷跷板、资金波动、财政发力、供给放量等,但拉长时间维度看仍有基本面扭转预期尚不明朗、债市可配资产难以持续迅速放量、货币政策偏宽松等众多利多因素,因此策略上我们建议短期以久期防御为主。就企业永续债而言,从8月底、9月底两次波动看长期限信用品种流动性均快速收缩,特别是...
【朝闻国盛0521】地产政策频发,家居预期修正,重视长久期资产低位...
4月一般财政收入降幅略有扩大,剔除基数、翘尾因素后与上月基本持平,支出有所加快,基建相关支出提速;政府性基金收入明显承压,土地出让收入仍是主要拖累,支出增速大幅放缓,专项债发行偏慢的影响正加速显现。往后看,继续提示:当前经济宏微观温差仍然较大,需求不足的问题仍突出,稳经济、稳信心、稳物价仍需政策发力、尤其...
债券久期的概念和计算方法是什么?它如何影响债券投资决策?
而修正久期则是在麦考利久期的基础上,考虑了市场利率的影响,修正久期=麦考利久期/(1+市场利率)。为了更清晰地展示久期的计算,以下是一个简单的示例表格:假设市场利率为5%,通过复杂的计算,可以得出该债券的麦考利久期和修正久期。债券久期对投资决策的影响久期在债券投资决策中具有重要意义。首先,它帮...
【债市指南】久期,管理利率风险的重要工具
修正久期是对麦考利久期的调整,能够精确地反应利率变动对债券价格造成的影响。修正久期表示,利率变化一个单位时,债券价格的变动程度。在实际的债券分析中,投资者可以利用修正久期来衡量债券价格对利率变化的敏感度。修正久期越大,债券价格对收益率的变动就越敏感,收益率上升所引起的债券价格下降幅度就越大。
...轻工制造行业周报:地产政策频发,家居预期修正,重视长久期资产...
2024-05-20,国盛证券发布一篇轻工制造行业的研究报告,报告指出,地产政策频发,家居预期修正,重视长久期资产低位配置机会(www.e993.com)2024年11月23日。报告具体内容如下:出口:布局结构成长,关注Q2高增企业。海外需求平稳、库存低位,出口公司Q2订单预计环比/同比均维系增长、但增长趋势分化。其中,嘉益股份(301004)、家联科技(301193)、恒林股份(60...
华商基金杜磊: 中短久期投资组合 仍有较好配置价值
在实际运作中,杜磊会在事前、事中平衡收益与风险。事前合理配比流动性资产与收益资产,保证组合流动性充裕是首要任务。事中会通过流动性分析框架以及货币政策研究框架修正可能出现的潜在风险。中短久期投资组合仍有较好配置价值今年上半年,杜磊管理的华商瑞丰短债基金以中短期高等级信用债、商业银行金融债和利率债作...
理财产品净值在可控回撤目标下的组合久期管理策略——基于波动...
以MD表示修正久期,由于其中,y×dt表示票息收益;(-MD)×dy表示到期收益率变化所带来的收益,即价格收益。根据以上公式可发现,假设到期收益率变化为正值,即价格收益为负收益,则买入单只债券并持有一段时间后,收益率R为正的表达式为:y×dt≥MD×dy(4)在实践中,dt可表示为债券预期持有时间,dy可...
西方石油Q4业绩会:更重视短久期资产和短期现金流 预计2024年全年...
答:大部分新增来自我们的二叠纪。我认为基本上大部分都是。我们对其他领域进行了一些修正,但大部分来自二叠纪EOR。另一个地方是阿尔及利亚,这是团队努力将所有18份合同合并为一份合同然后延期的结果。6.EOR方面,您预计未来5到10年,EOR产量带来的的增长率有多大?答:在未来5到10年里,它...
银行间债券市场利差交易策略分析——基于债券借贷建立的久期中性...
标的债券BPV=债券修正久期×债券价格×0.0001二是在完美的久期中性组合中,多头头寸BPV等于空头头寸BPV。若考虑多空方向相反,则组合的BPV为0。若不考虑多空方向的符号,则组合的BPV总额等于组合中各标的债券BPV之和。三是假设标的债券流动性充足,资金充裕。投资者可以通过债券借贷融入拟做空的债券并能及时卖出,在市场上...