从美债实际收益率视角理解黄金价格的逻辑

按照上文，金价应和10年期美债实际收益率呈现负向关系，但2022年至今年7月，10年期美债实际收益率上升，然而金价并未下跌而是跟随上涨。分时间段详细来看，2022年3月初至2022年9月末，10年期美债实际年化收益率从-0.9%上升为1.68%，金价的表现符合历史，从1922美元/盎司下跌至1671.75美元/盎司，但之后两者关系...

一文读懂美债

当我们提到说美联储加息时，其实指的是提高联邦基金利率，就是美国同业拆借市场的基准利率。十年期美债收益率与联邦基金利率息息相关，我们在下图中展示了1980年至今两种利率的走势，其中阴影部分为美联储加息周期区间。可以发现二者基本上是同向变动，相关性高达91.07%。这可以简单地理解为，当美联储加息时，美债收...

美债利率:消失的“倒挂”

自2022年7月,10年美债收益率开始高于2年美债收益率,此后美债长短端利差倒挂一直持续至2024年8月下旬,时间跨度超过两年。伴随美国本轮通胀波动,美债利差倒挂大致可分成4个阶段。第一阶段,2022年7月至2023年7月,此期间美国通胀问题不断加剧,市场普遍存在美联储加息预期,导致短端利率上行节奏快于长端,利差一度扩大...

美债收益率曲线走向正常化 市场博弈利差反转交易

7月15日，美国30年期国债收益率自今年1月以来首次高于2年期收益率。市场人士认为，美债收益率曲线正常化的路径正在开启。不过，市场最为关注的10年期美债和2年期美债的利差，仍然保持着历史最长的倒挂形态。7月15日，2年期、10年期、30年期美债收益率分别为4.44%、4.23%、4.46%。德邦证券固定收益分析师吕品...

看图:史上最长美债收益率曲线倒挂濒临结束

随着美联储降息预期猛增,与利率预期关联尤为紧密的2年期美债收益率近来也几乎领跌整条收益率曲线。在上周五收盘,10年期国债收益率已仅比2年期国债收益率低8个基点(今日亚洲时段一度收窄至约1个基点)。这也预示着这一历史上最长的收益率曲线倒挂周期即将结束。不过,这显然并不是什么好消息:从历史上看,收益率曲线...

美元、美债收益率双双“狂飙”,未来债市、汇市如何演绎?

在一系列因素影响下,未来美债收益率、美元或仍有继续走高可能(www.e993.com)2024年11月23日。除了货币政策预期,供求关系也在影响美债表现。过去一周,规模达390亿美元的10年期国债拍卖需求乏力,投资者对3年期和30年期的美债标售同样兴趣寥寥。2024年前三个月,美国政府总计发售了7.2万亿美元国债,创下历史新高,甚至超过了疫情初期的2020年第二季...

上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

美联储控制的主要是短期利率,即联邦基金利率目标区间。短期利率能够及时地传导至1年期以内的国债收益率,而更长期限的利率,如2年期、5年期、10年期美债的收益率,则包含了政策和市场相结合的力量,并形成利率的期限结构。其中,长期利率最为重要,长期利率最终决定了资产的价格:一是作用于商业银行的资产负债表,本次联...

美债收益率仍处高位 美国债务利息支出将迅速增长

相对强劲的美国经济数据,也是推升美债收益率的另一大直接原因。最新公布的数据显示,3月份美国就业岗位增加了30.3万个,高于2月份的27万个,也远高于预期的20万个。另外,消费者支出持续稳固等利好数据也意味着美国陷入衰退的概率持续下降。值得一提的是,在美债收益率高企的背后,美国债务负担不断加重的现象更趋恶化。

多期限美债收益率快速攀升 10年期剑指5%恐再来袭

美债收益率快速攀升,再度引发市场关注。当地时间4月10日,由于美国3月消费者物价指数(CPI)全线超预期,市场对美国“再通胀”前景感到担忧,6月降息预期暴跌,多期限美债收益率上扬。在前一日突破4.5%关口后,10年期美债收益率4月11日持续攀升,盘中最高触及4.597%;2年期美债收益率盘中一度向上突破5%关口,为去年11...

全球金融观察|10年期美债收益率迫近4%关口,重重不确定性下后市...

在赵伟看来,美债供求或难再通过期限溢价渠道持续抬升美债利率,美债定价重回基本面和中性利率渠道,预计美国2024年潜在实际GDP增速为1.8%,核心PCE增速为2.4%,对应10年美债利率的中枢水平或在4.2%上下,今年10年期美债收益率或呈现“先下后上”的震荡格局。