【华安证券·金融工程】专题报告:基金的逆羊群操作一定是聪明行为...

来自资本资产定价模型(CAPM)、Fama-French三因子模型、Fama-French五因子模型、Pastor和Stambaugh模型、Ferson和Schadt模型以及Treynor和Mazuy模型的Alpha差异甚至更大,范围从每月0.28%到0.34%,所有这些差异在统计上都是显著的。相比之下,PanelB中关于逆向卖出指数的结果表明,基金在逆向卖出行为上的横截面差异预示着基金...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示...

DCF模型作为一种经典的定价模型,前提条件是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,除此之外,由于DCF是一种远期盈利的贴现,低利率环境或者利率下行的环境有利于估值的提升。一般而言,竞争格局稳定的行业,或者行业龙头更容易出现长期永续增长预期、相对稳定的现金流,因为任何一个行业发展成熟,都容易出现强者...

正确处理证券行业功能性和盈利性的关系

证券行业通过履行好资本市场“看门人”、直接融资“服务商”功能,能有效推动上市公司质量的提升,改善社会融资结构,不断健全市场融资功能;通过做好社会财富“管理者”、长期资金“服务者”来吸引更多中长期资金进入资本市场并提升市场中长期稳定回报水平,促进资本市场投融资功能均衡发展;通过做好市场稳定“维护者”、金融安...

量化投资与中国资本市场高质量发展

1962年前后,美国学者威廉·夏普、林特纳、莫辛和特雷诺分别独自提出著名的资本资产定价模型(CAPM),该模型清晰地描绘出资产风险和收益率的关系。CAPM是最简单的线性单因子模型,它指出股票的预期超额收益率取决于市场组合的预期超额收益率和股票对市场风险的暴露。1976年,美国学者斯蒂芬·罗斯提出套利定价理论(APT),构建了...

2025年度中国证监会招考职位专业科目笔试考试大纲

财务报表分析、折现与价值、资本预算、风险与收益、加权平均资本成本、有效市场假说、资产组合与资产定价、资本结构与公司价值、公司价值评估、股利与股利政策(四)证券基础知识1.证券行业基础知识证券发行、证券交易、上市公司、公司治理、并购重组、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、...

中国证监会拟招录331名会计、法律等专业监管人才(附招录计划表及...

财务报表分析、折现与价值、资本预算、风险与收益、加权平均资本成本、有效市场假说、资产组合与资产定价、资本结构与公司价值、公司价值评估、股利与股利政策(四)证券基础知识1、证券行业基础知识证券发行、证券交易、上市公司、公司治理、并购重组、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证...

江苏洪田科技股份有限公司关于上海证券交易所对公司2023年年度...

上表中期间费用主要参照企业历史发生金额并结合收入预测规模进行预测,随着公司业务的发展每年考虑一定比例的增长;资本性支出根据预测销售规模无需追加新的资产投入,仅考虑存量资产的更新资本性支出。综上所述,收益法评估的结果为83,250.00万元。A3、市场法评估中主要参数说明...

中信证券2024年下半年财富配置展望(全文)

国内方面,宏观基本面在新旧动能转换下出现分化,预计政策会持续聚焦新动能,经济结构中的亮点将更加凸显;新“国九条”出台,新一轮资本市场“1+N”政策体系框架为我国资本市场发展指明新蓝图;2035年建成科技强国的战略目标下,新质生产力或引领新一轮产业投资机会。海外方面,地缘政治事件仍处于相持博弈阶段,全球产业链分工...

林州重机集团股份有限公司关于对深圳证券交易所2023年年报问询函...

公司充分发挥新技术、新工艺优势,在高端液压支架市场深耕细作,共签订销售合同170份,金额21亿余元,较上年同期增长17.32%,其中高端订单16.15亿元,较上年同期增长35.71%。报告期内,公司共收到销售回款17.96亿元,同比增长30.24%,有效缓解了公司资金压力,同时通过加强财务管理和预算控制,合理规划资金安排,集中资金聚焦生产,...

十大券商策略:多路“长钱”流入A股,主线有望重回稳健资产

华安证券:“高切低”后市场延续震荡,主线有望重回稳健资产3月第3周市场分化上涨,其中创业板指涨幅较多而上证指数微幅上扬。展望后市,基本面即将迎来1~2月经济数据成色验证,预判经济数据超市场预期的可能性较低。“两会”对财政政策以及货币政策的定调基本符合预期,市场更多聚焦特别国债发行、新质生产力逻辑链条并关注...