解析LPR脱钩MLF:推动FTP并轨,重塑资产比价
LPR改革脉络梳理:2024年LPR与MLF或脱钩2019年LPR改革后债贷利率联动加强。一方面央行将LPR运用情况及贷款利率竞争行为纳入MPA的定价行为考核,MLF利率—LPR报价—贷款利率的货币政策传导链形成。另一方面市场利率自律定价机制也将“LPR融入内部资金转移定价曲线构建”情况纳入考核,从微观考核层面上进一步推动了债贷利率联动。
央行连续三个月超额续作MLF 本月LPR报价大概率“原地踏步”
总体来看,今年以来,1年期LPR报价累计下行30个基点,5年期以上LPR累计下行15个基点。对比看MLF操作利率,今年1月15日央行开展的MLF操作利率为3.25%,2月17日开展的MLF操作利率下调至3.15%,3月16日开展的MLF操作利率维持3.15%不变,4月15日开展的MLF操作利率下调至2.95%,5月份至9月份开展的MLF操作利率均维持2.95%水...
央行再次新作2000亿MLF 下周LPR报价有望下调
有了11月5日央行MLF“降息”5个基点和昨日新作2000亿MLF的“加持”,市场普遍认为,即将到来的11月20日LPR报价有望重启下调。“20日将是LPR新机制第4次报价,建议MLF利率下调的5个基点等额体现在LPR报价中,从而进一步明确政策利率(MLF利率)和LPR利率之间的传导机制,预计1年期LPR为4.15%,5年前以上为4.8%,均较上...
央行开年加量平价续作MLF 5年期以上LPR仍有下调空间
1月16日,中国人民银行(下称“央行”)开展7790亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率为2.75%,与前值持平。鉴于本月有7000亿元MLF到期,故央行此次MLF操作为小幅加量、平价续作。民生银行首席经济学家温彬在接受《证券日报》记者采访时表示,春节前流动性边际收紧,需要MLF加量进行呵护。从近期资金价格来看,中国货币网...
8月MLF操作首次常规性延后续做 与LPR报价进一步脱钩
这是MLF首次常规性延后续做。此前MLF操作均在每月15日进行。本月15日，央行已在公开市场上对MLF操作延至26日做了预告。市场预计，未来MLF操作将常规性后移，这既可以更好平抑月末波动，又可与LPR报价进一步脱钩，量的作用继续显现、价的作用逐步淡化。逆回购和MLF共同满足市场流动性需求据Wind数据显示，8月有4010...
8月LPR“按兵不动”:与MLF进一步脱钩,年内下调有哪些触发因素?
中国民生银行首席经济学家温彬告诉记者，继7月25日央行月内第二次操作MLF、中标利率跟随逆回购利率下调20bp之后，8月15日央行公告本月到期的MLF将于8月26日续做，意味着MLF操作将常规性后延，以进一步推动LPR与MLF脱钩(www.e993.com)2024年11月24日。与MLF脱钩后的LPR该何去何从？8月9日，央行发布《2024年第二季度货币政策执行报告》，明确...
8月LPR报价持平前期,与MLF的关联进一步淡化
(二)LPR与MLF的关联进一步淡化,更多与OMO利率挂钩继7月25日央行月内第二次操作MLF,并跟随逆回购利率下调20bp之后,8月15日央行再公告本月到期的MLF将于26日续做,意味着MLF操作将常规性后延,以进一步推动LPR与MLF脱钩。未来,随着利率市场化改革不断深化,MLF利率对LPR的参考作用下降,将更多转向参考央行短期政策...
降息落地!MLF利率下调30个基点至2.0%,LPR也将跟随下调
同时,为了维持银行净息差稳定,接下来贷款市场报价利率(LPR)也将随之下行,最快或在10月21日落地。MLF降息0.3个百分点市场对于本次降息早有预期。9月24日上午,中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上表示,近期将降低中央银行的政策利率,即7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点,从目前的1.7%调降至1.5%。在市...
LPR报价和MLF利率逐步脱钩,一文读懂LPR改革以来利率变化情况!(附...
目前LPR是由20家报价行每月根据其对最优质贷款客户的贷款利率,按市场化原则报价,经全国银行间同业拆借中心算术平均得出的报价利率。LPR新报价机制推出后,截至今年2月,1年期MLF共下调7次,累计下调80bp;而1年期和5年期以上LPR分别下调9次(由4.25%降至3.45%)和8次(由4.85%降至3.95%),累计分别下调80bp和90bp...
MLF利率与LPR“脱钩性”逐渐显现 7月份LPR存下调可能
尽管7月份MLF(中期借贷便利)操作利率维持不变,业界仍预计当月LPR(贷款市场报价利率)存下调可能。东方金诚首席宏观分析师王青对《证券日报》记者表示,在监管层明确要求“着重提高LPR报价质量,更真实反映贷款市场利率水平”,以及综合考虑当前经济运行状况及物价水平的背景下,预计7月份LPR单独下调的可能性上升。当前,LPR下调...