央行陆磊:货币与货币循环、货币政策与中央银行、数字时代的世界货币

三卷分别解决三个基本问题——第一卷《货币与货币循环》试图解释货币如何流通;第二卷《货币政策与中央银行》试图解释货币政策如何发挥效应以及货币政策规则应该被如何修订;第三卷《数字时代的世界货币》试图为主权货币如何应对非主权数字资产和超主权货币的竞争出点主意。《货币论:货币与货币循环(第一卷)》第一个问...

央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角

第一卷基于对货币与货币交易的重新界定,构建了银行(金融中介)货币需求理论的微观基础,分析了货币中性与非中性的叠加态,推导出了超额货币需求两大定理,证明了银行信用的独立和抵质押融资机制的形成都会驱动银行对家庭部门的超额货币需求。第二卷基于中央银行的发展变革与货币政策操作的历史和现实,延续第一卷货币循环的理...

2025暨南大学研究生《431金融学综合》考试大纲

存款货币创造机制货币供给影响因素货币供给模型货币需求的含义传统货币数量论凯恩斯的流动性偏好理论弗里德曼的现代货币数量论七、货币政策与传导机制货币政策与目标货币政策工具货币政策操作货币政策传导机制和中介目标八、通货膨胀与通货紧缩通货膨胀的定义与类型通货膨胀的原因通货膨胀的社会经济效应通货膨胀的治理...

陆磊:如何理解真实世界的货币经济

基于对货币与货币交易的重新界定,《货币论》第一卷剖析了现实货币经济中存在的两种货币循环——“产出—货币循环”和“资产—货币循环”,论证了抵质押融资机制如何驱动资产泡沫化和资产价格膨胀,以及宽松的货币政策在这一过程中的助推作用。第二卷延续第一卷货币循环的理论认识,构建了一个流体力学货币政策理论体系,提...

央行陆磊:关于货币的四个表象、六个共识和三个猜想

第一个共识是货币政策传导机制。我们的“常识”认为,货币政策传导机制天然地处于“自上而下”的状态。因此,当我们认为政策正确时,如果最终效果与政策初衷存在偏离,我们往往会得出货币政策传导机制不畅的结论。对此,我对学生的诘难是:中央银行到底是货币经济的深度且直接的参与者,还是监督者和校正者?显然,中央银行扮演...

中国货币需求函数

(详情参见《M2/GDP的新形势:或将持续上升》)由于利率对产出的影响容易被货币供给量给冲销,实体经济中就会出现大量低效投资,也造成资本过剩和产能过剩(www.e993.com)2024年11月23日。马骏和王红林(2014)的论文《政策利率传导机制的理论模型》中已经得出结论:在很少有政策约束、市场化程度较高的环境下,央行的政策利率与各个市场的利率互相正向联动。

央行新任副行长陆磊《货币论》之序言

第一个共识是货币政策传导机制。我们的“常识”认为,货币政策传导机制天然地处于“自上而下”的状态。因此,当我们认为政策正确时,如果最终效果与政策初衷存在偏离,我们往往会得出货币政策传导机制不畅的结论。对此,我对学生的诘难是:中央银行到底是货币经济的深度且直接的参与者,还是监督者和校正者?显然,中央银行扮演...

蒋飞:中国货币调控机制的转型

为了检验中国当前货币政策的传导机制以及改革的进展程度,本文重点分析以货币供给量为主的数量调控机制和以利率为主的价格调控机制在中国经济中的区别,进而给出相应建议。货币供给量还是利率?货币数量理论是建立在稳定的货币流通速度的基础上。我们认为货币数量作为调控政策中介目标是否有效的前提是货币流通速度是否保持相对...

关于货币政策的相关概念、以及对股市影响的传导机制分析

5.货币政策对股市影响的传导机制分析基于货币政策的中介目标可以由央行直接观测和控制，且在货币政策传导机制中占有重要地位，本文选取货币政策中介目标来衡量我国的货币政策，选取的四个指标为货币供应量、利率、汇率和信贷。随着我国经济的高速发展，股票市场的不断完善，货币政策对股市调控也产生的效果也不同。下面依次...

[书摘]弗里德曼:货币政策至高无上

弗里德曼:货币政策至高无上长期实行凯恩斯主义经济政策的结果带来了滞涨,即通货膨胀和失业交替上升,于是引发了凯恩斯革命之革命。货币主义的代表人物弗里德曼主张用稳定的货币供应量的单一规则、用市场机制维持社会经济的健康发展;供给学派则主张通过减税,藏富于民,让人们更敢于消费,藏富于企业,让企业更便于生产,从而使...