失衡的欧洲——当德国资本流入和意大利资本外逃同时创纪录

举例说明,如果德国银行因担心意大利银行信用问题而不愿再通过银行间市场来资助意大利银行,那么Target2余额就将继续增加。意大利银行则将不得不继续依赖欧央行FRFA机制来重新融资,意味着创造了流动性。这种流动性将作为德国央行的超额储备金而不断增加。因为德国银行向意大利银行提供的资金已经被偿还,而德国银行也不愿再...

驯服“不平等”——如何向富豪征税

根据这一理论,在全球化时代,资本供给对税后回报率高度敏感,一旦对富人及其资本增加征税,必然发生资本外逃。跨国公司的资本尤其具有弹性,随着税率提升,大量资本存量会消失。而且,资本本身可以使员工更具生产力,所以对资本征税最终将损害员工工资,换句话说,对资本的征税会被完全转嫁给劳动。《不公正的胜利》则对这种“对...

桥水达里奥:理解经济运行的框架(含视频)

这个阶段的风险是货币变弱和货币供给的增加将导致短期信用(甚至政府短期信用)变得不受欢迎,引发通胀对冲资产的购买和资本外逃,而非信用创造。对于外国投资者,接近于0%的利率,持有存款面值下降的外国货币带来的都是负收益;所以这种经济环境使得持有信用,甚至是持有国家短期信用,都变得不受欢迎。反之,对于国内投资者,这...

...唯一办法|加息|新兴市场|美联储|美联储加息|资本外逃_手机网易网

为了防止资本外逃重现,新兴市场只能加息,但是这样会使本国货币贬值,偿债就更加困难。拿土耳其举例,土耳其现在的通货膨胀率已经接近30%,一些专家预测今年将达到50%以上,对于一个背负着大量美元债务的国家来说,这是一个危险的步伐。再说到中国,作为全球率先从疫情中恢复过来的经济体,中国不仅扛过了全球疫情下的经济大萧...

桥水达里奥:理解经济运行的框架|央行|货币|信贷|通货膨胀_网易订阅

相反,在一个有信用体系的经济体中,不需要交换任何私人物品和服务,就能获得想要的物品和服务。用现有资产和未来收入作为抵押,基于未来会偿还的承诺,就可以获得银行的贷款。因此,信用和消费较货币和收入增长得更快。这听起来可能有悖直觉,下面举例说明。假设我请你来给我的办公室刷墙漆,我们订立一份合约,约定我在未...

专访|巴西出口投资促进局局长:巴西打算将一些最有吸引力的资产...

据国际货币基金组织(IMF)预测,今年巴西的经济将收缩超过9%(www.e993.com)2024年11月23日。据美媒报道,巴西的资本外逃已经接近自20世纪90年代以来的最差水平。在这样的情景下,巴西资产是否还值得投资?在不少经济体收紧外国投资审查的同时,为何巴西仍然“敞开大门”?巴西出口投资促进局(Apex-Brasil)局长塞戈维亚(SergioSegovia)就这些问题接受了第...

美历史性税改落地!特朗普正式签署法案

对减税增赤,有人称之为“空中加油”,有人忧虑国际税收政策竞争及资本流动异常等外溢冲击。[详情]21世纪经济报道|2017年12月23日06:33美税改年减税9600亿元专家称规模不大效果待观察2016年美国财政收入约3.5万亿美元(包括社保税),平均每年的减税额占全年收入的比重为4.1%左右。这样一个减税规模固然可喜,但...

玩转政治经济的对冲基金大佬:马丁·泰勒 | 交易高手经验谈

这不就是俄罗斯销售1亿美元商品却实际收到1000万现金而出现的数字差额吗。这是一种资本外逃。所以在资本账户上有一个巨大的黑洞。所以说企业的所有者侵吞了他们销售额的九成?真有这么夸张吗?是的,全俄罗斯经济都这样。接着你可能会问我,“为什么这些企业还没倒闭呢?”他们不会倒掉的,因为他们不需要支付工人...

深度好文:经济这台机器是怎样运行的?

通常,货币政策在刺激信用增长上不管用,这要么是因为利率无法再降低(因为利率已经接近0%),再降低会碰触到影响消费和资本形成的经济状况的临界点(这造成紧缩性去杠杆),要么是因为大量货币涌入购买通胀对冲资产,而不是增加信贷,这造成通胀去杠杆。萧条通常通过中央银行印刷货币以使大量债务货币化来结束,用来抵消债务减免和...

我国未现跨境资金大规模外流 美货币政策常态化影响可控

外储下降不等于资本外逃此前,摩根大通伦敦研究团队发表一份报告指出,中国过去五个季度资本外流5200亿元美元,引起市场广泛关注和争论。报告里的资本外流定义是指外汇储备的变动扣除经常项目顺差。确实,昨日公布的数据也显示,我国上半年涉外收付款是顺差244亿美元,但是同期外汇储备余额却下降1492亿美元。这中间的背离是...