加大货币政策调控强度 促进物价合理回升

货币供应量的口径或需调整以更好反映经济动能。若把活期存款、非银行支付机构备付金纳入到M1后，中金公司测算的调整后9月M1同比增速是-3.3%（而不是现在口径显示的-7.4%）。随着中国经济高质量发展和结构转型，实体经济发展所需要的货币供应量正在发生变化，货币供应量的可控性以及与主要经济变量的相关性正趋于减弱...

M1-M2剪刀差

狭义货币(M1)=MO+企业活期存款;广义货币(M2)=M1+准货币(企业定期存款+居民储蓄存款+其它存款)。从经济运行逻辑角度,资金从政府和金融机构,以贷款的形式进入企业部门,形成企业活期存款,即M1的主要构成部分;企业用这些钱进行生产经营,支付员工工资,形成个人存款,即M2的主要构成部分;居民部门通过消费或投资,将...

李楠专栏(第10期)|关于货币政策的思考

中国的M1包括了M0和企业的活期存款,而M2则包括了M1和企业定期存款与居民存款。一般而言,如果货币政策的传导机制畅通,M2的增速高于M1的增速,M1的增速高于M0的增速。如果相反,则称为“剪刀差”。2024年4月以来中国M1同比增速一直为负,显著低于M0和M2的增速,同时M2的增速也低于M0的增速,出现了明显的“剪刀差”。M1...

解读经济数据:如何从M0、M1、M2、社融等数据中研判经济走势?

M1（狭义货币）=M0+企业活期存款M2（广义货币）=M1+准货币（定期存款+居民储蓄款+其他存款）社融也叫社会融资，是指实体经济从金融机构获得的贷款融资。社融一共包含四个大类，十多个分项，最主要的组成部分是人民币贷款、政府债券及企业债券，这三项占到了社融规模总量的近九成。其中，M2与社融有...

李楠:关于货币政策的思考 | 洞见

在市场化的环境下,利率是由货币供给量和社会货币需求量共同决定的。这里的货币供应量是全社会广义货币供应量M2,包括M0和所有公司和居民的存款,而不是央行可直接控制的基础货币(包括M0和存款准备金)。那么基础货币的变化如何传导到M2的变化呢?这就是“货币乘数”。央行增加基础货币供给后,商业银行的吸收存款和发放贷...

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

在货币供给量为中介目标时期,美联储会设定M1年内增长目标,并以这个目标为基础,推算出准备金总量的平均水平,再通过设定借入准备金目标,确定非借入准备金目标水平(www.e993.com)2024年11月24日。当货币增长偏离目标时,美联储会调整借入准备金目标或者贴现率,引起联邦基金利率调整,鼓励银行和公众进行投资组合变动,缩小货币增长与目标的偏离程度。

“挤水分”出现货币效应 5月M1负增长M2增速下滑

截至5月末,广义货币(M2)同比增长7.0%,增速比上月末低0.2个百分点;狭义货币(M1)同比下降4.2%,降幅较上月末扩大2.8个百分点。在民生银行首席经济学家温彬看来,当前在主动“挤水分”的基调下,新增信贷和货币供应量数据表面上虽然增量不大,但在排除虚增部分后,金融数据更实、效率更高,与高质量发展要求相适应。

彭兴韵|M1与M2的剪刀差之谜

2024年6月14日,央行公布了5月末中国各个层次的货币供应量后,引起广泛的关注。不仅因为同比7%的广义货币(M2)余额增长率创下了20年来的最低水平,还因为狭义货币(M1)余额出现了同比下降4.2%的鲜见现象。鉴于货币对国民经济和金融市场的稳定与发展至关重要,本文就中国货币供应总量与结构做一些分析。

M1连续五个月负增长,增量政策有望出台

货币供应量增速亦显示出类似迹象。8月M1同比增速为-7.3%,录得有统计以来新低,且已连续五个月为负。近日,盛松成接受《财经》专访时表示,M1负增长反映当前宏观经济面临的主要问题——有效需求不足。M1主要由现金和企事业单位活期存款两个部分构成。企业活期存款往往反映了企业经营和投资的活跃度。如果企业收到资金...

对M1口径调整的思考和测算

近期广义货币供给规模大幅收缩,M2及M1增速均见快速走弱;手工补息受限背景下,金融机构存款脱媒是引发上述现象的主要原因;贷款方面,除票据融资外,5月各部门贷款均出现同比多减,社融增速则在政府债支持下小幅回升;央行行长潘功胜在陆家嘴论坛上提出要淡化对金融总量增速的定量关注,同时研究对货币供应量统计口径的动态完善。