金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?

一、资本资产定价模型的基本概念资本资产定价模型(CAPM)是由美国学者威廉·夏普(WilliamSharpe)、林特尔(JohnLintner)、特里诺(JackTreynor)和莫辛(JanMossin)等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。这个模型主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的...

监管规则适用指引——评估类第1号

本指引仅针对运用资本资产定价模型(CAPM)和加权平均资本成本(WACC)测算折现率涉及的参数确定,具体包括无风险利率、市场风险溢价、贝塔系数、资本结构、特定风险报酬率、债权期望报酬率等。采用风险累加等其他方法测算折现率时可以参照本指引。一、基本要求资产评估机构执行证券评估业务,在收益法折现率测算时应当遵循以下...

华泰| 金工:国内双因子定价模型的构建与应用

结果发现,各大类资产的第1主成分具备明显的周期规律,我们将它们等权组合,构筑的市场因子反映了国内金融市场统一的周期驱动因素;基于各大类资产的第2主成分,我们构筑了不同的风格因子,其中宽基指数的风格因子可表征为小盘股和大盘股的多空组合,行业指数的风格因子与产业链上下游的逻辑相匹配,债券指数的风格因子反映了...

股指期货市场回温 投资者“入局”需注意哪些要点?

韩乾:首先,股指期货的定价原理与其他定价模型或理论类似,都基于一定的前提假设,通常是市场的无套利假设,即市场不允许在没有风险的情况下获得正利润。在这一假设基础上,股指期货的定价模型如下:假如投资者希望在一个月后持有一篮子股票,有两种实现方法:第一种方法是通过股指期货市场,直接在今天做多一手股指期货合约。...

资本市场承载金融强国使命,不能只为融资提供便利

这其中有大国金融与小国金融的不同,小国金融可能没有关系,小国金融市场就是一个平台,本国的资产占比非常低,新加坡市场甚至伦敦市场的资产来的主要是全球资产,但中国和美国则不一样。美国市场的资产80%左右都来自于本国,中国市场还没有完全开放,100%的上市资产来自于本国。

金融投资的钟塔模型

○金融时钟的理论基础这套由投资实践归纳出的时钟模型,其理论基础是行为金融学(www.e993.com)2024年11月24日。在行业底部时期,企业家和资本市场对股权价值定价不同,资本市场可能看到市场下行,企业家则纠结于净资产等表观数字,导致分歧增加,交易难以达成,出现资产荒,直到企业家出现“绝望时刻”。

中国证监会拟招录331名会计、法律等专业监管人才(附招录计划表及...

财务报表分析、折现与价值、资本预算、风险与收益、加权平均资本成本、有效市场假说、资产组合与资产定价、资本结构与公司价值、公司价值评估、股利与股利政策(四)证券基础知识1、证券行业基础知识证券发行、证券交易、上市公司、公司治理、并购重组、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券登记结算机构、证...

2025年度中国证监会招考职位专业科目笔试考试大纲

2.微观金融财务报表分析、折现与价值、资本预算、风险与收益、加权平均资本成本、有效市场假说、资产组合与资产定价、资本结构与公司价值、公司价值评估、股利与股利政策(四)证券基础知识1.证券行业基础知识证券发行、证券交易、上市公司、公司治理、并购重组、信息披露、投资者保护、证券交易场所、证券公司、证券...

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

我们提出以下四种定价模型:1)DCF模型,假设被定价的股票有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头,对应风格为大盘成长、茅指数、核心资产或者A50。2)FMvD模型,核心是将未来市值变现,因此聚焦当前渗透率低未来市值空间大的行业,新技术和产业趋势是关键,对应风格为小盘成长、中证1000、...

人保资产:面向新时代,全面提升保险资产管理公司第三方差异化投资...

(一)守正创新,充分发挥多元资产配置能力保险资金具有长期化、负债成本刚性、负债相对稳定等特征,保险资金运用需在收益、流动性、安全性多目标约束下寻求优化,必须通过大类资产配置平滑资本市场的起伏波动,以达到多目标平衡。因此,在资产配置方面,保险资产管理公司积累了丰富经验和资源,已形成相对完善的资产配置能力,这为...