【中金外汇 · 日元】中金看日银#45:24年4月会议回顾-日元还会...

结论:日本央行会议结果整体偏鸽,带来了当天的日元明显贬值,但是我们认为①目前的日元水平或对日本利大于弊;②日本当局外汇干预与否存在较大不确定性;③日本民众存在汇率中性的思想、日本发生资本外逃可能性目前不大;④目前汇率水平对日本或“过度”有利、长期或难以持续、但短期内仍需留意日元进一步贬值的风险。会议结果...

周学智、张明 | 中国对外资产价值变化的轨迹与原因 —— 基于国际...

有研究将“其他变化”界定为估值效应,然而却只强调汇率和价格变动的作用[3];有机构将“其他变化”直接称为除金融账户之外能够引起头寸变化的因素,例如美国经济分析局(BEA,BureauofEconomicAnalysis)和日本财务省;也有机构将“汇率变化”与“其他价格变化”之和定义为“价值效应”“重新定值”等,例如德意志联邦银行...

泡沫经济波动与资本外逃

金德尔伯格的这种观点属于在狭义上定义资本外逃,引发资本外逃的因素不只他说的这种原因,而且一般资本外逃的方向为由利率低的国家流向利率高的国家。1998年亚洲金融危机就是由于国际短期资本由利率低的东亚国家流向利率高的美国造成的。卡丁顿指出,资本外逃不涉及长期投资,主要追求短期投机利润。卡丁顿界定了资本外逃的本质,...

周小川:中国有资本外逃 与正常投资相比不是很大

世界上有一些其他的国家资本外逃是由于对本国的环境丧失了信心,认为财富没有保障,所以资本外逃。中国也有这种现象,但是与正常的投资贸易相比,这个数量也不是很大,所以我认为区分这个概念还是很重要的。周小川:如果今年美联储对美元加息,金融市场的人可能会考虑当前多买一些美元,或者有一部分美元存于境外,这是合理的,...

【余永定】 中国的金融稳定和资本外逃

三是由于加强了资本管制,资金再次出现大规模外逃的可能性不大。过去我比较担心资本外逃的问题,现在资本项目的自由化的步伐下降了。原来无论是政府的还是党内的文件都有一个“加速资本项目下人民币可兑换”的提法,但在十九大的文件中就没有这一条了,我觉得中央还算及时把这个政策做了调整。

余永定:最令人担心的问题是资本外逃 不宜过早提利率

??资本外逃有各种定义,我们定义为源于某种负面冲击,且会对国民福利造成永久性损害的资本外流(www.e993.com)2024年11月23日。资本外逃是资本外流的一种,但是资本外流不等于资本外逃。资本外流是在统计之中的,比如本来你应该献身于祖国的建设,你说我非得到美国留学去,你留学手续完备了这是资本外流,不是资本外逃。

余永定团队报告:解读中国的资本外逃

如果不能主要归结于高报出口、低报进口，形成巨额误差与遗漏的主要原因就可能是，资本项目中的资本流出被低报或资本流入被高报。在中国目前的形势下，资本流出被低报的可能性应该更大些。如果资本未按正规途径流出，当然也就不会被记录在国际收支平衡表之中。这种形式的资本流出，按定义就是资本外逃或涉嫌资本外逃。

社科院专家:不可低估外汇储备下降与资本外逃的关系

为了维持汇率稳定,货币当局需要消耗对应的外汇储备,对冲错误和遗漏账户中存在的资本外逃。这部分由于对冲资本外逃消耗掉的外汇储备,并没有纳入可统计的居民资产范畴内,当然也就不能算作藏汇于民。总之,由于汇率始终不能反映外汇市场的供求关系和其他一些原因,大量热钱的流入和流出已经给中国造成了巨大的财富损失。中国...

1万亿美元去哪儿了?不可低估外汇储备下降与资本外逃的关系

从上述公式可以得出的结论是:导致经常项目顺差累积和对外净资产出现巨大缺口的原因主要是:对资产价值的重估和历史数据追溯,误差与遗漏账户下的统计性误差以及资本外逃。尽管难以作出决定性判决,根据本文的分析和直观经验,我们倾向认为资本外逃是导致经常项目顺差累积同净资产增长之间巨大差额的主要原因。

人民币中间价短期急跌的原因、影响及后续政策分析

但实际上,由于利率和金融体系的不完善,目前中国的无风险收益率远高于此。再考虑两国的通胀差异,目前中美的真实利差应该在4%~5%左右。如果贬值超过这个幅度,可能会带来较大的资本外逃风险,这是央行必须防范的系统性问题。人民币汇率的中长期走势在分析这个问题之前,先明确一下人民币汇率决定机制。按照官方的定义,...