新一轮地方债置换即将开启,对社融、银行影响几何?

毫无疑问，较大规模的地方债置换将对地方政府、融资平台、银行等各方主体带来重大影响。对于银行而言，其利息净收入、利润将会减少，但资产质量明显改善，总体上有助于提升银行业的估值。尤其一些债务较重省份的地方中小银行将会受益明显，因其城投资产占比较大且资产质量较差。考虑到较大规模的置换债发行对市场的冲击，...

6 月的社融数据出来后,其真实的解读以及对债券市场有什么影响?

无论是居民中长期、短期信贷,还是企业中长期、短期信贷,同比都有减少。居民短期信贷下降,说明消费低迷,内需偏弱;居民长期信贷下降,说明提前还贷依旧是主流。企业短期信贷下降。说明套利需求下降,补库存意愿比较弱;长期信贷下降,部分可归因于基建和重大工程等项目的配套融资需求不足。这些事情,上头其实比大家更着急。从...

社融平稳增长、融资成本稳中有降 资金空转、手工补息被规范后对4...

“4月末社会融资规模总体保持平稳增长，预计年内政府债券后续将加快发行，全年仍有可观的净融资规模，对社会融资规模增速形成稳定支撑”，张瑜还表示，金融总量平稳增长要靠经济内生需求支撑。宏观政策方向需要适应发展阶段变化，从增加供给更多转向提升消费需求，着力发挥政策合力，保持必要的财政支出强度，持续释放经济内生...

7月社融规模稳增 有效融资需求料回升 贷款利率保持在历史低位水平

这方面的影响会持续显现,导致近几个月M1同比增速持续回落。社融方面,数据显示,7月末,社会融资规模存量395.72万亿元,同比增长8.2%,增速比上月高0.1个百分点,同经济增长和价格水平预期目标基本匹配。1月至7月,社会融资规模增量为18.87万亿元。具体而言,在7月社会融资规模增量中,7月企业债券净融资约1600亿元,同比多约...

2023年12月金融数据点评:隐债置换继续影响新增贷款规模,年末宽...

一、12月贷款同比少增,主要原因有二:一是当月特殊再融资债券资金用于置换城投平台存量贷款持续推进,对新增贷款规模有一定影响;二是年末经济运行仍稳中放缓,房地产市场持续低位徘徊,导致实体经济内生融资需求不足,整体信贷需求仍然较弱。12月新增人民币贷款1.17万亿元,环比仅多增800亿元,同比少增2401亿元,拖累月末贷款...

政府债券发行提速推动5月社融大幅反弹,金融“挤水分”叠加融资...

在政府债券发行显著提速带动下,当月新增社融大规模反弹,后者更能代表当前金融对实体经济支持力度(www.e993.com)2024年11月23日。主要受新增贷款规模较低拖累存款派生,以及政府债券大规模发行导致财政存款短期高增影响,5月末M2增速低位回落,且已明显低于合意水平;M1增速下滑程度加深,除了受企业信贷偏低拖累,还主要受楼市低迷以及市场主体经营和投资活跃度...

6月金融数据前瞻:受政府债发行放缓影响,社融增速或重新回落

受金融业“挤水分”以及信贷平滑等影响,市场预计,6月信贷增速将继续下滑,受政府债发行再度放缓的影响,社融增速或将重新回落。在央行出台一系列房地产金融新政后,市场对6月居民信贷的表现格外关注。国泰君安宏观团队预计,6月信贷新增规模约为1.7万亿元,同比少增,幅度

【中金固收·利率】社融增速下行,“资产荒”继续推动债券利率走低...

三、政府债券净融资对社会融资支撑减弱,社融余额增速降至8.7%3月政府债券净融资4642亿元,同比少增1373亿元,政府债券对社会融资支撑或相对不足。去年四季度政府债券发行量较大,政府债券净融资大幅增加,并支撑社会融资增长加快,社会融资余额同比从去年9月的9.0%升至去年12月的9.5%。不过今年一季度政府债券发行放缓,一...

社融数据大超预期,企业债券融资回暖,债券市场或迎来短期调整

其逻辑在于,企业融资的需求从发债融资向贷款融资的转变,而导致这一结果的与此前债市波动之下,信用债利率居高不下有关。也就是说,正是因为发债融资的成本高,企业融资的贷款需求正在提升,并且在1月社融信贷数据中有所体现。那么,是否企业贷款融资的需求将持续释放?这或是影响未来债市特别是信用债市场的关键因素,不过...

海外市场波动后对美债和中债的影响

1.显性的套系交易规模数据很难准确获得,以在日本的外国银行分部跨部门借贷规模来看,截至5月数据大致为10.7万亿日元左右;以BIS统计的从日本借出以日元计价的跨境债务规模衡量,大致为1万亿美元左右。文章来源本文摘自:2024年8月10日已经发布的《海外市场波动后对美债和中债的影响》...