人民币汇率下跌6%,央行逆周期调节显成效!未来走势如何?

你可能不知道，咱们央行在汇率波动时经常会“出手”。2024年初，央行通过调整人民币中间价和逆周期因子操作，使人民币从7.35回升到7.1左右。这些干预措施对稳定市场情绪起到了积极的作用。虽然这些措施看起来短期内效果显著，但它们能否长期有效，还有待时间的检验。毕竟，汇率的波动不仅仅是技术层面的问题，更有复杂...

逆周期因子提振人民币离岸市场信心

中金公司评论员梁红认为,此轮再次引入逆周期因子调强人民币中间价,表明了中国人民银行不认可6月中旬以来隐含的年化贬值速度,不希望离岸和在岸人民币继续贬值,影响市场信心。工银国际分析师陆加驰表示,重启逆周期因子再度体现了中国人民银行对于人民币汇率的底线思维,将会进一步稳定汇率预期。其实自7月以来,中国人民银行...

张瑜:时隔1年,逆周期因子影子或首次撤出

对权益而言,影响或重点源自汇率波动本身,长周期来看,A股与汇率风险偏好基本同步,走势同向;短周期来看,人民币汇率波动率若短期急速拉升,往往对应A股有一波短时下跌。风险提示:模型测算偏差,美元超预期下行,美国经济不及预期报告目录报告正文一、逆周期因子影子时隔1年或首次撤出由于模型测算存在一定误差,我们一般认...

中金:较深的中美利差可能导致人民币汇率继续小幅偏弱

我们认为人民币中间价和外汇市场预期既独立形成又相互影响，一方面，中间价中“逆周期因子”的调节力度会根据外汇市场预期进行微调，在不改变人民币汇率升贬值方向的基础上，避免一致预期的形成。另一方面，外汇市场预期或受到中间价引导，当市场情绪偏弱时，“逆周期因子”可以有效防止“羊群效应”的产生。图表5：逆周期...

宏观大类丨人民币汇率又到关键点位

2015年“811汇改”后,人民币汇率中间价形成机制逐步完善和透明化。2017年5月,中国央行宣布实施“中间价=收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”的三因子定价机制。即可以理解为,“逆周期因子”发挥了中间价管理“压舱石”作用,表达了央行的政策态度,因此新机制下的中间价一定程度反映了央行对汇率的“合意区间”。

关于人民币汇率异动

因此短期央行对汇率的态度跟踪非常重要(www.e993.com)2024年11月23日。近期高度关注逆周期因子动向。综合来说,离岸人民币汇率的月度区间从7.15-7.25调整至7.15-7.3.相较之前,贬值压力判断不变,主要是监guan压制力量减弱后,贬值空间略微打开。对于结汇的客户来说,主要是即期结汇的位置可以从此前的7.2-7.25再往上调整。而购汇需求的客户需要抓紧远期...

五问人民币汇率 汇率怎么走?贬值预期修正了吗?

2017年5月开始，央行将逆周期因子纳入外汇市场自律机制，人民币汇率中间价的报价模型调整为“前一日收盘价+一篮子货币变动+逆周期因子”。我们可从前一日收盘价较中间价的波幅中剔除一篮子货币变动的影响来计算出逆周期因子。彭博每日汇率报价收集了境内和境外的银行、非银行金融机构及公司的交易员和分析师根据央行的...

聚焦“中美货币政策周期深度错位下的人民币汇率”,CMF专题报告发布

在中美货币政策周期深度错位下,美元指数、中美利差、中国经济基本面和国外经济基本面等因素都会影响到人民币的汇率。首先,自2015年人民币中间价市场化改革以来,人民币汇率和美元指数走势之间存在较强的相关性,即美元指数走强时,人民币在大多时间是走弱的。但是2023年以来,人民币汇率和美元指数之间的相关性显著下降。

张明、陈胤默 | 全球货币政策转向 美元指数显著升值

值得关注的是,2024年第一季度,人民币兑美元汇率每日开盘价基本稳定,但每日开盘价与前一日收盘价之间的差距不断拉大,且前者显著高于后者。这表明中国央行可能在动用逆周期因子,通过高开开盘价的方式来抑制人民币兑美元汇率的贬值。图4人民币兑美元汇率与CFETS人民币汇率指数...

日媒:“逆周期因子”或成人民币汇改转折点

环球网综合报道《日本经济新闻》6月22日报道称,人民币兑美元“中间价”的报价模型导入了新的计算公式。为了减少中间价的波动幅度,中国人民银行引入了消除汇率变动因素的“逆周期因子”。当人民币贬值时,其波动在中间价中的体现被缓解,使人民币难以继续贬值。货币当局任意操作的余地变大。人民币将逆市场化而行,...