华泰| 交运:顺周期航空/物流/航运凸显盈利弹性

地产、金融、财政领域积极政策陆续出台,或能通过房价稳(财富预期)、就业稳(收入预期)方式传导并提升居民出行意愿。从前瞻指标看,汽车保有量仍有稳健增长,2024年6月末汽车保有量同比提高5.2%(公安部),汽车保有量与实际GDP的弹性系数仍为1倍左右。铁路:关注红利破净股的估值修复近期市场风险偏好转变,铁路作为避险...

【东吴深度】本周重点报告(10.14-10.20)

1)水务工程:建议关注碧水源24H1应收类/总资产21%,减值-2.59亿,归母-0.73亿,PB0.66,应收市值弹性系数83%;武汉控股应收市值弹性系数133%。2)生态修复:建议关注建工修复24H1减值类/归母-1030%,应收市值弹性系数119%;蒙草生态24H1减值类/归母-251%,应收市值弹性系数51%。3)环...

早间必读:房地产市场调控进入新空间(9月30日)

(央行)央行:推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具落地生效中国人民银行货币政策委员会召开2024年第三季度例会,会议指出,有效落实好存续的各类结构性货币政策工具,推动证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款等新设立工具落地生效,维护资本市场稳定;推进科技创新和技术改造再贷款使...

股权激励已经落后了!华为用TUP激励员工持续奋斗

成果的粮食包的计算公式为:(销售毛利*毛利系数*权重1)+(TUP前利润*利润系数*权重2)。提取比例是根据前几年的历史数据延长线来确定的,只要公司整体的包变大了,分得的总体份额就会更多一些,部门获取分享的规则几乎与公司的规则相同。▲奖金获取分享制长期激励部分最初以虚拟股权为主。华为虚拟股权始于...

华泰证券:当电力供给成为AI发展瓶颈,美国电力需求重新增长或将...

以2024年为基准，发电企业当年、第二年、第三年电价锁定比例一般90%+、50%~80%、25%~50%，10%的现货电价上涨或带来发电企业EBITDA弹性1~8%、4~9%、5~13%，若电价完全不锁定则弹性为9~22%（基于四家市场化发电企业指引汇总）。美国电力公用事业板块还有哪些值得关注的投资逻辑？电价提升带来电站投资回报提升...

华泰证券:当电力供给成为AI发展瓶颈,美国电力需求重新增长或将...

但结合ERCOT电力供需预测,我们估算可控裕度2026、27年将分别同比回落0.01,电力供需仍趋势收紧,考虑历史上的裕度-点火价差弹性系数(结合上文复盘,2017-19年,裕度下降10%,点火价差增长约10倍;2022-23年,裕度下降10%,点火价差增长约1倍),我们认为2026-27年点火价差仍有向上空间(www.e993.com)2024年11月23日。

电力成为AI瓶颈,电力运营股如何投资?

以CEG为例,公司2H23-2M24的主升浪期间股价累计涨幅73%,按公司业绩弹性相当于假设了CEG全部核电机组电价上涨15$/MWh或约40%。3.此外,新能源电力供应数据中心的案例也开始出现,如今年5月Microsoft与Brookfield签订全球性框架协议,计划累计开发10.5GW新能源电站,电站投产后接入...

安居早报8.21:北京楼市,该拿什么来拯救?

1.北京楼市,该拿什么来拯救?二手房挤压系数持续提升背景下的破局以北京新房市场成交量为例,2024年1-7月北京新房成交套数和成交面积分别为26434套和308.57万方,同比减少59.7%和58.8%。究其原因,首先是受到整体市场下行和就业环境影响,楼市财富效应减弱,直接导致观望氛围浓厚,购房热情下滑;其次是因为居民端对资产...

【中信建投黄文涛】通缩:似是而非——价格系列研究之一

对土地市场的研究历史悠久,本文的分析基于J.Follain等学者在1979年左右提出的土地价格弹性模型,建立一个简洁版本的我国土地市场价格弹性观察:关于公式中的土地购置价格:是建房者供给成本中的主要部分,我们综合采用国家统计局和中国指数研究院的土地交易数据,限于数据可得性和计算简洁性,本文依然暂不考虑信贷工具等金融...

黄金、有色出现调整,行情见顶or 上车机会?|《钛牛了,股市!》

但实际上如果对具体的时间进行拆分,会发现从2022年下半年之后,每一次实际利润拐点,仍然能对应上黄金短期价格波动拐点,至少在80%的样本上是成立的。所以金价的实际利率框架没有发生根本性变化,变化的是金价上下行的弹性系数,在实际利率偏下行的时候,黄金价格上行弹性系数是下行期弹性系数的两倍。