健全现代货币政策框架

使M2和社会融资规模增速根据宏观经济形势变化向反映潜在产出的名义经济增速靠拢,提高逆周期调节能力;有利于实现稳增长和防风险长期均衡,货币供应量、社会融资规模增速与债务增速的走势基本上是一致的,这一锚定方式实际上将稳定宏观杠杆率的机制内嵌进了货币政策

研客专栏 | 一文读懂MMT理论主张及政策建议

MMT是后凯恩斯主义的一个分支,与功能金融理论(FunctionalFinance)、货币国定论(Chartalism)存在许多相似之处,因此MMT也被称为新国定货币学说(neo-chartalism)。货币国定论、财政赤字货币化和最后雇佣者计划构成MMT三大理论支持。其中,货币国定论是理论基础,最后雇佣者计划是目标,财政赤字货币化是手段。MMT认为政府可以...

畅通货币政策传导机制

综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,促进社会融资规模、货币供应量与名义经济增速基本匹配,更加注重做好跨周期和逆周期调节。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,畅通货币政策传导机制,充实货币政策工具箱,持续深化利率市场化改革,在央行公开市场操作中逐步增加国债买卖。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳...

2024年第二季度货币政策执行报告要点解读

主要包括五个方面，（1）稳健的货币政策要灵活适度、精准有效；（2）完善市场化利率形成和传导机制，推动企业融资和居民信贷成本稳中有降；（3）发挥结构性货币政策工具作用，做好五篇大文章；（4）畅通货币政策传导机制，提高资金使用效率；（5）综合施策、稳定预期，坚决对顺周期行为予以纠偏，防止形成单边一致性预期...

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

为财政货币政策协调实践提供了创新空间,中国在政策目标一致性上具有明显的制度优势;就工具组合而言,美国和日本均进行了较高水平的财政货币政策协调,欧元区受制于单一货币和多元财政格局,政策协调在执行层面相对较弱,中国财政货币政策协调集中在业务交叉上;就传导机制而言,政策传导效率因各个国家的金融市场结构不同而表现...

关注央行的“新提法”——2024年一季度货币政策执行报告解读

三、信贷政策:抛弃规模情结,总量适度、盘活存量、优化结构、提升效率在货币和信贷政策定调方面,一季度货政报告延续提出“强化逆周期和跨周期调节”“合理把握债券与信贷两个最大融资市场的关系,引导信贷合理增长,均衡投放”;并着重提出“畅通货币政策传导机制,避免资金沉淀空转”(www.e993.com)2024年11月24日。

央行:将继续保持货币政策的稳健性 引导金融机构保持信贷均衡投放

第二,把握好金融资源存量和增量的关系,畅通货币政策传导机制。习近平总书记多次强调要“努力盘活货币信贷存量,用好增量,提高使用效率”。目前,我国人民币贷款余额接近250万亿元,金融总量已经不少,盘活存量信贷对提升金融服务实体经济的质效意义重大,随着经济结构转型升级、新旧动能转换的效能提高,存量资源的使用效率也会显...

货币政策的角色正在发生变化

在上述判断的基础上,如果过量提供信贷,可能引发资金空转问题,央行也明确表示“畅通货币政策传导机制,避免资金沉淀空转”。央行在专栏1表示“当贷款投放超过实体经济真实有效的融资需求时,不仅会使得低效企业长期占用信贷资源、难以出清和优胜劣汰,低价恶性竞争拖累经营高效企业,也容易造成部分企业借助自身优势地位,将低成本贷...

央行党委理论学习中心组:提高直接融资比重 信贷投放并非越多越好

中国人民银行党委理论学习中心组日前在人民日报撰文称,当前,为实体经济发展提供高质量金融服务,着力营造良好的货币金融环境,需着重做好五方面工作:货币信贷总量要稳;把握好金融资源存量和增量的关系,畅通货币政策传导机制;持续优化资金供给结构,做到有增有减;兼顾

提高货币政策传导有效性,打通沟通渠道,规范微观主体行为

利率之外的其他传导机制主要有两种：一种是通过其他资产价格发挥传导作用，如汇率渠道、托宾q理论和财富效应。另一种是通过信贷渠道发挥传导作用，如银行信贷渠道、资产负债表渠道等。货币政策通过上述不同渠道影响总需求，实现经济稳定健康发展的目标。货币政策的股票市场传导机制是货币当局利用货币政策工具影响股票市场，...