天风固收:大规模债务置换,利率曲线形态有何变化?

基本面下行、权益市场波动与货币宽松的大背景下,置换债供给对债市扰动有限,宏观总需求决定利率方向。总体来看,供给对债市的阶段性影响主要发生在上半年发行初始阶段,以震荡为主。2.为什么供给冲击有限?2.1.置换不增加社会信用,基本面改善有限,货币宽松延续首先,债务置换不增加社会信用,对基本面的直接改善作用相对有...

《宏观经济学革命:货币革命的再革命》第四章:最优“中央银行货币...

二、从零利率向最优央行利率上升阶段:有效货币供给逐渐增加,是一条上升的曲线;三、央行利率超过“最优利率”继续上升未达到“极限利率”之前阶段:有效货币供给将是一条下降的曲线四、央行利率达到“极限利率”之后,有效货币供给是一条垂直向下的直线在传统货币理论中,货币不存在供给曲线,只存在需求曲线,只存在一条...

通胀高企、经济疲弱!美欧日货币政策进退两难

从技术层面看,日本央行的量化宽松政策目标并不仅限于控制收益率曲线,还包括通过强力介入市场、降低市场机能来提高政策效果,这带来了国债市场混乱和日元贬值的副作用。日元贬值、物价上涨时应紧缩货币政策,但为维持长期国债收益率,反而必须进一步强化宽松政策,证明日本现行收益率曲线控制本就存在结构性缺陷,容易成为海外投资...

债市收益率曲线或走向“牛平”

根据收益率曲线的无偏预期理论,在市场均衡条件下,远期利率代表了对市场未来时期的即期利率的预期,陡峭化的收益率曲线意味着市场预期未来的短期利率会上升。一般来讲,预期经济复苏、未来货币政策收紧或其他导致未来资金面偏紧的潜在因素,都会导致收益率曲线陡峭化。从历史数据回溯来看,过于陡峭或平坦的收益率曲线均难以维...

加密货币交易所代币

在分析均衡结果之前,文章提供了市场清算条件的图形表示。图2展示了市场清算条件的机制,其中给定的X$(t)值由图中的阴影矩形表示。向上倾斜的曲线代表了用户向投资者和交易平台提供代币的供给曲线。投资者和交易平台持有的代币总量为W(0,t)+Z(t),用户则持有剩余部分,即M??W(0,t)??Z(t)。用户保持的美元余额...

哈德教育投诉:全国2011年7月高等教育自学考试西方经济学试题

C.货币供给量增加D.市场均衡利率升高14.西方国家财政收入的最主要来源是()A.国有企业上缴利润B.税收收入C.国债收入D.规费收入15.长期总供给曲线()A.向右上方倾斜B.向右下方倾斜C.是一条垂直线D.是一条水平线16.技术进步会引起()...

【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

数据来源:美联储货币政策史,建行金融市场部。注:R为银行准备金,NBR为非借入准备金,DR为贴现率,FR为联邦基金利率,Rs为准备金供给曲线,Rd为准备金需求曲线。二、由货币供应量转变至联邦基金利率紧缩的货币政策一定程度上导致了美国经济衰退,加之金融部门开始快速创新和转型,美联储对实际货币供应量的监控能力减弱。此...

美联储降息将如何影响国内的货币政策?

1、一国的货币供给曲线是如何构造的;2、国际利率是如何传导的;只要搞清楚了这两件事情,omo和lpr该不该降低是显然的。货币供给曲线的构造为了搞清楚货币供给曲线的构造,我们要区分两类资产:1、票息类资产;2、资本利得类资产。货币基金、存款、非标等资产属于票息类资产,利润实现纯靠票息,不依靠买卖。对于...

国内的货币政策将如何受到美联储降息的影响?

首先，我们需要理解一国货币供给曲线的形成及其背后的经济逻辑。货币供给曲线反映了在不同利率水平下，中央银行愿意提供的货币量。在国内，货币供给受到多种因素的影响，包括但不限于经济增长目标、通货膨胀预期、国际收支状况、金融市场稳定性以及政策调控需要等。因此，货币供给曲线并非固定不变，而是随着经济形势和政策...

两次提及“规模情结”,央行行长潘功胜详解中国当前货币政策立场及...

未来还可以继续优化货币政策中间变量，逐步淡化对数量目标的关注。当货币信贷增长已由供给约束转为需求约束时，如果把关注的重点仍放在数量的增长上甚至存在“规模情结”，显然有悖经济运行规律。需要把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标，更加注重发挥利率调控的作用。第二，进一步健全市场化的利率调控机制。