股市不停波动,怎样减小不良影响?危机事件可预测吗?
多市场的VaR值并不低于次贷危机时。与之前的两次危机相比,国际股市尾部风险的增加表现的上升更加急剧,这是由于次贷危机、欧债危机均是金融风险在流动性缩紧、系统性风险爆发下的逐步蔓延,而新冠疫情时期出现的全球股市暴跌,则是在投资者恐慌。“黑天鹅”事件影响下对国际股市更为短暂和猛烈的冲击。新冠疫情的影响下...
股市的危机事件你了解吗?只要方向对,股市风险可预测?
从动态视角更全面的分析国际金融市场的尾部风险传染,采用DMC-EVT模型捕捉复杂的尾部动态相依性,构建DAG-Copula方法得到危机冲击下在尾部风险传染的动态演化。最后,在Bekaert等的基础上构建了一个多因素模型,将宏观经济因素、全球共同冲击因素以及投资者行为因素纳入到统一的框架探讨危机期间尾部风险传染的驱动因素。得到的...
肥尾效应:应对随机性的最佳实践
1/n规则降低了有模型错误而导致破产的风险,因为一项资产的损失不会导致破产。虽然非优化准则预测的潜在巨额回报无法兑现,但由预测错误而导致破产是可以避免的。这是一种启发式的方法,能够很好地规避尾部风险。因为从本质上看,世界的运行是非线性的,更极端一点的说法是,所有我们看到的脆弱事物都是非线性的。非线性是...
期权波动率交易VS方向性交易!区别在哪?
方差溢价在经济学上是指期权的价格即隐含波动率总比市场上的实际波动率要高,这是市场给予那些愿意卖保险的人的一种溢价,也是对于尾部风险的一种补偿。事实上,波动率交易已经成为中小型基金的一种典型交易方式。方向性交易是广大散户参与期权的一种方式,他们主要根据自己对行情的判断进行买入看涨期权或者买入看跌期权操作...
《金融监管研究》论文精编 系统性金融风险度量研究综述
CoVaR方法被认为是更多地从统计层面而非经济学角度对系统性风险的成因进行讨论,无法衡量超过特定置信水平的潜在损失,并且不满足风险可加性,即各个金融机构对系统性风险的边际贡献之和不等于全部金融机构的风险贡献,因此并不适用于测度整体金融系统的系统性风险。
星展银行谈可持续发展:以绿色为马,奔向转型融资新格局
事实上,社会关注亚洲环境影响和社会风险的呼吁加速了与可持续发展相关的工具的增长和创新,包括可持续性相关的贷款和债券在内的新型工具也正不断增加发行人和投资者实现可持续性目标的可能性(www.e993.com)2024年9月1日。“星展银行将这些用于绿色、可持续发展相关转型的投资,视为对企业和金融机构重大且必要的投资。”陈淑珊表示,在可持续发展转型...
天风策略:20年赚估值弹性的钱 21年赚业绩确定性的钱(1月金股)
国内的主要风险是2021年大量债券到期叠加资管新规过渡期结束可能引发信用超预期被动紧缩。海外的主要风险是复苏不同步和利率陡峭化可能引发新兴市场主权债务风险和高收益债的信用风险暴露,其次是美联储在通胀水平暂时超过目标区间后是否会考虑回归正常化进而引发美股尾部风险释放。疫苗的有效性和疫情的变异依然是一个不确定...
流动性经济学|流动性冲击、交易结构与经济周期
资产收益率的结构可被表示为无风险收益率加风险溢价,其中,风险溢价主要来源于违约(或信用)风险和流动性风险。相对于流动性来说,度量流动性风险溢价的难度更大,因为不同类型的风险交互交叉,且随时间和经济环境而变。从定性的角度上说,流动性越低的资产,也就是流动性贝塔值越高的资产,流动性风险溢价越高。但要想...
全球经济动荡下选择:配置黄金防范尾部风险
总体来说,黄金仍是资产配置中不可或缺的重要部分。特别是在当前全球宏观不确定性增强,以及“黑天鹅”事件随时有可能发生的情况下,通过加入一定比例的黄金资产,可以更好地保护投资组合,实现收益最大化和风险最小化。上世纪80年代以来历次主要“尾部风险”事件及黄金价格走势...
流动性冲击、交易结构与经济周期
资产收益率的结构可被表示为无风险收益率加风险溢价,其中,风险溢价主要来源于违约(或信用)风险和流动性风险。相对于流动性来说,度量流动性风险溢价的难度更大,因为不同类型的风险交互交叉,且随时间和经济环境而变。从定性的角度上说,流动性越低的资产,也就是流动性贝塔值越高的资产,流动性风险溢价越高。但要想...