【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...

注:R为银行准备金,NBR为非借入准备金,DR为贴现率,FR为联邦基金利率,Rs为准备金供给曲线,Rd为准备金需求曲线。二、由货币供应量转变至联邦基金利率紧缩的货币政策一定程度上导致了美国经济衰退,加之金融部门开始快速创新和转型,美联储对实际货币供应量的监控能力减弱。此外,保持价格稳定所需的货币增长率变动加大,M1...

货币政策新框架与国债曲线管理

在现阶段,一方面可能短期降息概率不高,另一方面在金融高质量发展的大背景下,基础货币供给和流动性管理呈现出新的变化,所以近期债券市场在国债曲线定价上存在相对模糊的认识。需要强调的是,央行要“保持正常向上倾斜的收益率曲线”,这意味着国债曲线关键期限之间的利差至少为正。所以在进行国债交易定价中,建议市场还是...

在线估分!2024年中级经济师《经济基础知识》真题解析答案

①基于报价而非成交形成最终利率,以中期借贷便利操作利率作为标杆,在此基础上加点形成LPR报价。②期限更加丰富,收益率曲线更加完善。③报价行范围更大,新增城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营互联网银行四个类别报价行。网权④降低报价频率,缓解报价频繁调整带来的摩擦成本。38.在国际贸易活动中,确认出口...

龚刚:央行化债,是“换水” 而不是“放水”

龚刚指出,央行发行货币有三种常规的工具:购买外汇,给商业银行的再贷款,购买债券,但由于中央银行具有无限的国家信用,因此,理论上它所发行的货币还可以是直接拨付的,这是我们提出要推进货币供给侧结构性改革思路的起点。对话/观察者网陶立烽一、债务问题的实质观察者网:您在一篇文章中提到要刷新对举债的认识:...

研客专栏 | 一文读懂MMT理论主张及政策建议|美联储|货币政策|日本...

政府债务创造的货币数量(货币供给)等于家庭持有的货币数量(货币需求),公共预算赤字等于家庭存量货币的变化规模,也就是储蓄:7ΔMG=ΔMHH??G??T=Yd??C(=S)由此得到,储蓄等于政府支出减去税收。8S=G??T

国内的货币政策将如何受到美联储降息的影响?

首先，我们需要理解一国货币供给曲线的形成及其背后的经济逻辑(www.e993.com)2024年11月24日。货币供给曲线反映了在不同利率水平下，中央银行愿意提供的货币量。在国内，货币供给受到多种因素的影响，包括但不限于经济增长目标、通货膨胀预期、国际收支状况、金融市场稳定性以及政策调控需要等。因此，货币供给曲线并非固定不变，而是随着经济形势和政策...

美联储降息将如何影响国内的货币政策?

搞清楚货币供给曲线的构造之后,我们就能去探讨国际利率的传导了,即一个国家如何跟随美联储降息。我们以沙特为例,美联储降息50bp之后,沙特迅速宣布降低其逆回购利率50bp。在这里有一个重要的前提,沙特的逆回购利率和联邦基金利率一起处于边际利率的位置。

【招银研究|2024中期展望】财政货币:协同增效,扩大内需

一是将2023年“精准有力”的要求调整为“精准有效”,指向货币政策总量扩张或边际放缓,更加注重提升政策效能。二是要求社融和M2“同经济增长和价格水平预期目标相匹配”,而以往的表述是“保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配”。新表述将社融置于M2之前,表明政策更加关注需求侧;同时将名义GDP增速...

关于货币、通胀和利率之间的关系

本文探讨了货币、通胀和利率之间的关系,通过解释货币供给曲线、货币需求曲线和费雪方程式等概念,深入剖析了宏观经济中的各种变量和因素。同时,作者还提到了弗里德曼的消费函数和一年存单利率与货币政策的关系。最后,文章指出货币流通速度的降低和消费的不振是影响通胀的主要因素之一。

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

在货币政策有效性不足的挑战下，重建货币政策体系和控制通胀一起，成为1977年后美联储的工作重心。1977年，美联储首次提出货币供应量和价格的双中介目标，即M1、M2、M3的未来一年供给量增速目标区间，短期（1个月）M1和M2的供给量增速目标区间，和联邦基金利率目标区间（初始的波动幅度为50个基点）。1979年，第二...