招商策略:本轮化债力度超预期

复盘·内观本周A股市场指数表现强势,主要原因如下:(1)强政策持续出炉,护航资本市场稳步前进;(2)美国大选结束,外围利空逐步落地;(3)10月财新中国服务业PMI录得52.0为三个月来最高;(4)人大常委会会议落幕。中观·景气10月制造业PMI超季节性走强,录得50.1%,环比上行0.3个百分点,结束了自5月份以来的...

经济的“贤者时间”来临?对比日本股市在20年里如何找到向上动力

日本股市失去的十年，是否真的会在A股上演？他山之石可以攻玉，泡沫后还有没有机会？担忧不无道理，作为拉动经济增长最重要且没有之一的行业，房地产对一个国家经济的影响几乎是决定性的。在上世纪90年，日本在房地产泡沫破裂后引起了深远而长久的资产负债表衰退，繁荣期大量举债的日本企业，大多将这些负债用于投机...

中金2025年度展望:港股“反弹是间歇,结构是主线”

具体看,1)1992年8月日本推出一揽子财政刺激计划,并允许邮政储蓄和邮政保险基金通过特别信托基金进入股市;2)1995年6月成立股市平准基金,9月宣布14.7万亿日元一揽子经济刺激,并调降贴现率至0.5%;3)1998-1999年推出16.65万亿日元财政刺激计划,政策目标利率降至0,推行《金融再生法》,注资60万亿日元解决金融机构不良债权问...

繁荣与衰退:中国零售二十年

近年来,会员店、折扣店、零食店兴起,成为零售赛道最主要的增长动力。2023年,零食品牌鸣鸣很忙(零食很忙、赵一鸣)门店数达到了7000家,销售规模达到了238亿元。在国内连锁百强中已经排到了第30名。在此之前,便利店、社区生鲜店也在大量分流传统商超的生意。自2012年开始,连锁百强企业整体的销售增速都在下滑,且已经...

信达证券:复盘日本“失去的二十年” 坚定看好我国招录培训行业的...

(1)年轻人数量下降直接影响公务员申请人数;(2)“失去的二十年”后期年轻人逐步开始“躺平”，信达证券估计，无论是就业意愿，还是申请公务员意愿都受到影响;(3)公务员平均薪酬与公司职员差异不大，且呈下降趋势，特别是当宏观经济向好后，更愿意到民营企业工作;(4)加班繁重令日本公务员性价比更低。我国考公热情有望...

只能在“疯癫赛道”,是对她最大的误解

“我的野心在于成为更好的演员”王瑶和婉宁——李梦最出圈的两个角色,恰巧都有疯癫和歇斯底里的特质(www.e993.com)2024年11月14日。不同的是,对于这一次角色的出圈,李梦没了以往的措手不及,如今她内心多的是平静。谈及“最适合她的疯癫赛道”这样的评价,李梦显得很淡然:“我觉得这个赛道并不是我的舒适区,只不过恰巧这几年刚好演了性格...

经济的“贤者时间”来临?对比日本股市如何在二十年里重新找到向上...

今年,生育率下降近10年后,日本的劳动力开始紧缺,年轻人开始被企业抢着要,2024年春季毕业的日本大学生的就业率在4月达到98.1%。同时,上半年日经225指数在三十多年来重返3万点高峰,历经持续三十多年的资产负债表衰退之后,日本经济和企业似乎重新走上复苏的道路。那边繁花似锦,这边则号称步入历史进程...

产业政策的迷失:日本AI败局启示

二十世纪六七十年代日本在AI领域取得的重要成就主要表现在两个方面:一方面是机器人的研发和制造。日本之所以关注这一领域,主要是出于十分现实的考虑。作为“二战”的发动者和战败国,日本在战争中损失了大量的人口,并造成了人口结构的扭曲。这导致当时的日本人口相对不足。随着经济的恢复,日本对劳动力的需求暴增,这就...

【招银研究|宏观月报】海外经济走向分化,中国经济波动修复(2024年...

图10:日本通胀受到内生和输入通胀的双重支撑资料来源:Macrobond,招商银行研究院尽管“工资-物价”螺旋在“劳工荒”和日元贬值的双重影响下回归正向循环,但是日本经济增长仍然疲弱。2023年中以来,日本经济进入低谷期。一是美国经济增速中枢下移对出口形成压制,强出口告一段落。二是居民消费受到实际薪资下跌的拖累,处于...

【启航】中信建投2024年度二十大预测:A股有望转入小牛市,迎来熊牛...

预测十七:油运是交运行业中最具值博率和赔率的板块,库存周期叠加旺季或驱动油轮大行情预测十八:卫星互联网等新兴通信技术加速走向产业化预测十九:医药行业2024年预计将有温和增长,多个主线有望轮流表现预测二十:华为产业链将显著受益于智能驾驶渗透和新车型周期,智能驾驶24年多点开花...