【中信建投金融】政策转向积极,期待需求复苏—2024年9月金融数据...
5、风险提示:(1)经济复苏进度不及预期,企业偿债能力削弱,资信水平较差的部分企业可能存在违约风险,从而引发银行不良暴露风险和资产质量大幅下降。(2)地产、地方融资平台债务等重点领域风险集中暴露,对银行资产质量构成较大冲击,大幅削弱银行的盈利能力。(3)宽信用政策力度不及预期,公司经营地区经济的高速发展不可持续,从...
巴斯夫和香格里拉发行熊猫债简评:“资产荒”下的新选择
公司凭借长久积累的技术和研发实力以及规模优势在国际化工领域具有很强的市场地位及竞争优势,收入长期处于较高水平,盈利和现金流表现优异。公司债务规模近几年保持稳定,负债率不高,偿债能力较强。但我们也关注到地缘政治冲突带来的高能源和原材料价格持续对公司成本控制形成压力,即便公司产品竞争力在行业领先其盈利也仍然...
【中金固收·信用】蓝光发展债券违约简评
总体而言,通过以上分析可以看到,从资产负债情况来看,公司自身实际债务负担水平可能高于财务报表表面体现的债务水平,而同时公司资产价值本身较难以覆盖大量的债务,且资产质量不高,中长期偿债能力偏弱。节奏上,公司近年通过高成本、高非标及到期分布较为集中的债券融资去加杠杆,而土储片区又相对集中和下沉,使得这几年财务杠...
...度调控, 地产债风险与机遇并存——房地产贷款集中度管理制度简评
利率债影响上,过去房地产加杠杆是中国信用周期的“金融加速器”,对M1和通胀的推升效果明显。房地产按揭贷款集中度管理约束房地产销售,强化地产销售增速下行预期,内生信用扩张逐渐放缓,社融增速将逐步回落,若房贷受到《通知》压抑,2021年经济回升的幅度将受限、通胀压力可控,中长期以及超长期利率债可以开始着手布局,我们...
【中信建投金融】降息不等于让利,利好银行估值
风险提示:(1)如果宏观经济大幅下滑,企业偿债能力削弱,资信水平较差的部分企业可能存在违约风险,从而引发银行不良暴露风险和资产质量大幅下降。(2)疫情可能存在反复,影响对公端企业经营和零售端客户消费,从而对信贷需求产生较大不利影响,资产规模扩张受限。(3)宽信用政策力度不及预期,经济维持较高发展增速的动能减弱,从而...
【中信建投金融】银行:降准助力经济复苏,银行重回基本面主逻辑
5、风险提示:(1)如果宏观经济大幅下滑,企业偿债能力削弱,资信水平较差的部分企业可能存在违约风险,从而引发银行不良暴露风险和资产质量大幅下降(www.e993.com)2024年10月20日。(2)疫情可能存在反复,影响对公端企业经营和零售端客户消费,从而对信贷需求产生较大不利影响,资产规模扩张受限。(3)宽信用政策力度不及预期,经济维持较高发展增速的动能减弱...
思林杰客户集中依赖果链,关联交易占比攀高,税补占比高
思林杰依赖外部投资,长期偿债能力不如同行;营收规模小,2019年净利润下滑34.4%,当期税补占比超过55%;与龙头企业相比差距大,依赖苹果产业链公司;客户集中度较高,关联方交易占比高;芯片供应短缺,行…
券商评级:三大指数下跌 九股迎来掘金良机
若借款额度50亿元人民币全部提款,公司资产负债率将达到约82.43%,可能影响公司偿债能力。但是若考虑公司拟定增募集的34.88亿元权益资金,公司资产负债率将降至65.98%,资产结构进一步优化。同时在公司利润有望大幅增长时,对50亿元的资金需求采取债务而非权益筹资的形式,将有益于保护原始股东的利益,使每股收益不被稀释...
【行业专题报告】风控、风险管理
钢铁行业发债主体2020年半年报分析:短期偿债能力均较强,长期个别主体风险相对较大-16页.pdf银行业2020年半年报综述:营收增长稳健,夯实拨备应对不确定风险-20页.pdf银行业20年半年报综述:相信自然增长,出清存量风险-58页.pdf银行业36家A股上市银行2020年中报综述:悲观兑现出清风险,景气回升修复估值-22页.pdf银行...
【中信建投金融】量质齐升,经济复苏正当时——2023年2月金融数据...
结构上,信贷增量结构明显改善,企业端,中长期贷款保持强劲增量,短贷及票据环比继续回落、同比少增;居民端,短贷、中长期贷款同比均明显改善。经济复苏正在演绎,信贷需求改善节奏将沿着基建、大中型实体企业、小微企业、居民按揭消费的逐步传导。简评:1、2月社融延续1月强势表现,1-2月累计值大幅增长。2月社融新增...