【华安证券·债券研究】策略报告:信用风险定价:风起于青萍之末...

转股价值整体处于较高水平,转债价格以转股价值为支撑、随转股溢价率拉升而上涨、权益回撤时抗跌能力显著(2019年-2021年);在权益市场势头较弱、转债无信用风险时,转债价格整体下移且低于转股价值,转债价格以纯债价值为支撑、随纯债溢价率变化而变化,依然具有较好的抗跌表现(2022年-2023年);在权益市场震荡、...

长城证券股份有限公司长城证券中短债债券型集合资产管理计划资产...

根据对利率水平的预期,在预期利率下降时,增加组合久期,以较多地获得债券价格上升带来的收益,在预期利率上升时,减小组合久期,以规避债券价格下降的风险。管理人对债券市场收益率变动具有较高把握的预期的情况下,交易头寸投资过程中可以主动采用久期偏离策略,使组合久期较为明显的偏离基准。5、信用债投资策略相同资信等...

信达信利六个月持有期债券型集合资产管理计划招募说明书(2024年10...

本集合计划将在研究国民经济运行状况,货币市场及资本市场资金供求关系,以及不同时期市场投资热点的基础上,判断国债、金融债、企业债等不同债券板块之间的相对投资价值,动态调整组合资产在不同债券类属之间配置比例,增持价值被相对低估的债券板块,减持价值被相对高估的债券板块,借以取得较高收益。(2)利率策略本集合计划...

什么是YTM?YTM如何帮助投资者评估债券的价值?

首先,YTM可以作为衡量债券投资回报的一个关键指标。通过比较不同债券的YTM,投资者能够直观地了解哪一种债券可能提供更高的收益。其次,YTM有助于投资者评估债券价格的合理性。如果债券的当前价格高于其根据YTM计算出的内在价值,那么可能意味着该债券被高估,投资风险相对较大;反之,如果当前价格低于内在价值,则可...

从美债实际收益率视角理解黄金价格的逻辑

由于本轮加息过程中长期通胀预期并未跟随上行,所以10年期美债名义收益率上升的主要原因是实际收益率上升,由于实际收益率是通过市场形成的TIPS收益率衡量,所以这可以被视为市场的一种定价偏离,这主要是前期美国经济数据较“热”,导致国债的实际收益率居高不下,但长债的实际收益率在理论上应和长期经济增长率一致。从目...

债券收益率持续下行,基金经理如何应对?

该团队认为中国债券的价格处于被高估的状态(www.e993.com)2024年11月3日。尽管由于经济的温和和通胀疲软,该团队对久期仍持乐观态度,但他们更倾向于通过离岸人民币债券市场发行的公司债券来参与中国利率,组合中约60%的资产配置于此类债券。展望未来,该团队预期,在人民币国际化进程不断推进以及中国收益率相对于全球市场较低的背景下,此类债券(点心...

袖珍债券遭突袭 大跌20%

对于文灿转债周一的表现，不少机构人士向记者表示，该券存在严重高估。从估值指标看，文灿转债即便周一跌停，其价格仍远高于200元，且转股溢价率高达105%，显然存在严重高估。数据显示，8月27日起，文灿转债开启了一轮上行，从196.6元最高涨至289.829元，涨幅超过40%。有私募基金人士认为，这是近期袖珍可转债炒作...

日本央行削减债券购买规模的影响,被高估了?

日本央行削减债券购买规模的影响,被高估了?日本央行此前表示下月将开始缩债券且规模将很大,而分析认为市场对于所谓的“大规模”的解读似乎过度了。据媒体周三报道,SBI首席债券策略师EijiDohke表示,日本央行立场比市场预期要鸽派得多,它将非常谨慎地减少购债,预计未来两年内央行购债规模将降至每月2万亿日元。

“债券之王”警告:目前股市与两年前一样被高估

冈拉克警告说,1月份的消费者价格指数(CPI)比预期的要高,这让降息的前景变得暗淡,而且市场可能不会从未来的报告中找到什么安慰,因为三个月核心CPI的年化上升可能是一个棘手的趋势。不过,即将到来的个人消费支出是目前需要关注的更重要的指标。在股市明显被高估的情况下,冈拉克建议转向信贷,称债券和现金的投资组合比...

交易员可能高估了日本央行削减债券购买规模的影响

他预计未来两年减少至每月2万亿日元。OkasanSecuritiesCo．首席债券策略师NaoyaHasegawa预计，日本央行将把购买规模减半至3万亿日元。根据分析，如果减持至2万亿日元，到2026年6月日本央行在日本国债市场的份额将从上个月的53%降至46%，若同期减持至3万亿日元，则其在日本国债市场的份额将降至48%。“减少到3万亿...