十大机构解读7月金融数据(2.9万字)
7月全市场理财规模较6月增长近1.5万亿元,环比增长5.2%,一方面,存款“手工补息”整改的影响仍未结束,7月M1增速降幅持续走扩;另一方面,随着商业银行存款挂牌利率继续下调,理财产品收益率仍具优势,居民存款“脱媒”趋势短期或仍将持续。往后看,央行二季度货政报告提出要“为完成全年经济社会发展目标任务营造良好的货币金...
...市场触底反转,中国长期资本回报率的下行带动利率中枢的持续下行
就长期利率方面,高善文表示,中国长期边际资本回报的下行带动了利率中枢的下行,这是最重要的背景。并且,可以预期国债利率在未来十年将是加速下行的。最后一部分,分析日本出海的经验,高善文认为,在经济长期停滞和内外不确定性的背景下,企业大量的出海有助于推高企业的盈利和竞争力。日本出海企业的股价表现显著优于内需...
6月M1M2能否触底?新增信贷大行占比将创8年新高?半年金融数据发布...
报告预测走势图显示,M1M2在6月份触底之后,将会缓慢爬升,在2024年12月分别达到8%、-0.88%。对于原因,银河证券认为,M1继续同落主导因素是企业活期存款减少,M2可能续下行信原因是贷款深生力度减弱。中金公司林英奇认为,打击“资金空转”导向下预计企业活期存款继续流出,预计6月M1增速或仍然为负值,M2同比增长降...
郭磊丨等待需求侧:2024年中期宏观环境展望
名义增长率中枢不足短期存在自强化机制:一是价格下降过程中,消费和投资的“等待”存在正收益;二是企业部门利润率存在约束,ROE偏低,它会助推以价格竞争以及产能扩张来弥补;三是它会影响税收和地方财政收入增速,从而对财政支出能力形成约束;四是它会带来居民部门主动减少负债的倾向,从而对现期消费形成约束。所以推动名义...
中信建投:A股面临的基本面、政策面环境边际改善 可以更加乐观
贸易和投资环境持续优化,推动对外开放再上新台阶。当前我国已签署18个自由贸易协定,其中包括RCEP。外资准入负面清单持续缩短,实现自贸试验区负面清单制造业条目清零。二、中国经济:增长与动能(一)政府:内外形势演变,主动保增长诉求上升国内多年存产出缺口,金融风险总体水平被动上升,需要经济较高增长化解。疫情三年GDP缺...
中信建投首席经济学家黄文涛:A股面临的基本面、政策面环境边际...
贸易和投资环境持续优化,推动对外开放再上新台阶(www.e993.com)2024年9月8日。当前我国已签署18个自由贸易协定,其中包括RCEP。外资准入负面清单持续缩短,实现自贸试验区负面清单制造业条目清零。二、中国经济:增长与动能(一)政府:内外形势演变,主动保增长诉求上升国内多年存产出缺口,金融风险总体水平被动上升,需要经济较高增长化解。疫情三年GDP缺...
市场情绪持续修复,龙头风格有望回归——A股流动性与风格跟踪月报...
从目前的工业用地面积和企业融资需求情况来看,目前100大中城市的工业用地去年下半年以来转为负增长,去年以来,企业的融资增速持续下行,目前来看,在产能压力增加的背景下,制造业产能投放增速有望在2024年逐渐放缓,从而使得未来竞争格局开始逐步优化。因此,随着企业产能投放增速的放缓,未来整体产业竞争形势改善,这种环境对于各...
高善文今天发声,谈地产会触底反弹吗?国债利率会加速下行吗?
长期国债利率持续大幅下行,未来怎么看?5月28日,国投证券首席经济学家高善文在国投证券2024年中期投资策略会上以“奋楫逐浪天地宽”为题作了主题演讲。投资作业本课代表整理了要点分享给大家:1、基本面的恶化是房地产市场调整的一个重要原因,但并非唯一原因。我们认为,房地产市场大幅调整的另一个非常重要的原因是...
直击招商银行股东大会:继续严守资产质量
净息差仍未触底,预计下行空间不大招商银行2024年一季报显示,该行一季度实现营业收入864亿元,同比下降4.65%;实现净利润381亿元,同比下降1.96%,净息差为2.02%,同比收窄27个基点。一名股东向招行管理层提问,该行业绩和股价何时能触达底部。招商银行行长王良回答称,银行的净息差今年可能会进一步下行,全年水平可能会处于...
2024年下半年宏观策略报告:内外延续分化,增长动能待提振
除非未来欧美央行降息幅度大于通胀降幅,那么高利率水平仍将对需求端形成抑制效应,并带来一定的财政金融风险。二是高利率叠加高债务,增加经济下行压力。当前实际利率水平已经远高于2008年全球金融危机后的低点,持续的高实际利率增加了偿还债务的成本,增加了财政压力,也限制了财政政策空间。根据IIF数据,2024年一季度全球...