债市供需 | 债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

债券市场供需分析框架与特例解析

例如,斯蒂格利茨和韦斯(1981)证明了在自由信贷市场条件下,贷款供给曲线会出现“向后弯曲”的情况:在信息不对称性和逆向选择下,银行出于风险控制的考虑,当贷款利率过高时并非一味增加供给,而是会减少贷款供给,由此形成供给曲线的弯曲。宋湛(2002)讨论了劳动供给曲线向左后方弯曲与向右下倾斜的情况,对工资上涨劳动力供给...

外汇商品|美国劳动力供给增加和恶劣天气共同推升失业率

综上，新增移民带来的劳动力供给增加大约可以解释本次就业报告中0.03%-0.06%的失业率升幅。目此外，除移民因素以外，本次失业率回升主要由临时性失业推动，而临时性失业可能受到飓风等短期因素影响，未来新增就业是否继续回落需要进一步观察。事件：服务业就业回落拖累新增就业7月新增非农就业11.4万人，低于市场预期的...

移居导致美国劳动力市场强劲

大量移民涌入可以解释近期劳动力市场出现的一些反常现象,比如贝弗里奇曲线(BevereidgeCurve)变得垂直了–职位空缺数在下降,而失业率几乎没有变化。这些职位空缺的减少并不意味着就业市场的疲软,因为这些空缺可能是由移民填补了。美国本土的就业者并没有因为移民而失业。不过,不断减少的工作岗位限制了工资增长,有利于...

兴业证券:降息条件满足 就业市场下行风险的发酵令市场降息预期再...

2.劳动力市场或已越过拐点，下行风险进一步增加。我们在《再议就业》报告中讨论，劳动力需求曲线移动至供给曲线的拐点后，就业市场降温会加速，当前已出现越过拐点后非线性恶化的特征。结构上，就业市场的降温多是中上游制造批发→利率敏感服务→刚需服务的传导，这种传导已步入中程，如果后续能够观察到韧性更强的教育...

旧文新读 | 经济学的“新框架”与“新供给”——创新中的重要联通...

不难发现其总是带有如下特点:第一,除了需求和供给两者及互动关系的影响以外,专业技术水平与经济组织形式也切实影响着微观经济的发展,最具代表性的就是三次工业革命带来的专业技术的颠覆性变化以及以股份制等为代表的新兴经济组织形式的革命性变化;第二,对于微观市场主体而言,一般很少属于纯生产者或者纯消费者,而多...

出海行业深度:市场现状、破壁思路、产业链及相关企业深度梳理

03、驱动因素1、需求不足而产能相对过剩,挤压企业国内盈利空间受人口年龄结构调整、房地产周期、疫情疤痕效应等因素影响,近些年来国内企业同样面临着需求不足的挑战。2023年12月中央经济会议指出:经济回升面临“有效需求不足、部分行业产能过剩”等挑战。汽车等行业通过“价格战”等方式扩大市场份额,企业国内盈利空间受...

长江证券:就业市场会快速走弱吗?

本轮劳动力市场演绎的起点是健康危机导致的劳动供给相对短缺。不同于2008年金融危机,美国经历全球公共卫生事件而没有陷入漫长调整期,根本原因在于经济中的资本禀赋并未遭受严重的破坏,经济主体尚未失去加杠杆的能力,因此在危机后能快速重启,实现“V”型复苏。而健康危机对劳动力健康水平的破坏无可避免,危机从劳动力超额...

戚自科:美联储为何此刻降息50个基点︱美国经济评论

真实工资),和平均周劳动小时的关系图,也就是我们通常所说的劳动供给曲线,横轴是每小时工资(单位:美元),纵轴是周工作小时,可以看到已经出现了明显的“后弯”,也就是说工资涨到一定程度,反而劳动时间是在下降的,这充分说明了目前美国劳动市场,可能如鲍威尔所说在边际变弱,但是依然是相当火爆的,大多数人是没有失业...

戚自科:美联储为何此刻降息50个基点

真实工资),和平均周劳动小时的关系图,也就是我们通常所说的劳动供给曲线,横轴是每小时工资(单位:美元),纵轴是周工作小时,可以看到已经出现了明显的“后弯”,也就是说工资涨到一定程度,反而劳动时间是在下降的,这充分说明了目前美国劳动市场,可能如鲍威尔所说在边际变弱,但是依然是相当火爆的,大多数人是没有失业...