挤债市泡沫 央行宣布近期将开展国债借入操作
三是本次操作的方式是以预告的方式与市场沟通,也就是说,央行事先与市场打好招呼,主要是降低市场对于国债的投机气氛,至于与市场开始国债借入主要是什么期限、操作多少量,仍然有待揭晓。央行在措辞上,也是非常精准:在对当前市场形势审慎观察、评估基础上,人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债...
央行定于近期开展国债借入操作,央行行长此前强调把国债买卖纳入...
中国银行研究院王家强今年4月亦曾指出,增加央行购买国债这一操作工具,也是适应当前形势的变化,在投放流动性方面有一定优势,比如能够提升资金投放灵活度,央行根据经济形势和市场发展决定是否进行现券买卖来调节数量和价格,直接影响货币市场和债券市场运行。同时,有利于提升货币政策的传导效率,国债是信用等级比较高的资...
大公国际:货币政策框架演进及影响分析——货币政策中期展望
上半年,央行持续加强市场规范力度,包括加大整治和防范资金空转、整顿手工补息、盘活低效存量金融资源等,促进金融数据更实、更有质量,推动提高货币政策传导效率;同时央行对金融业增加值的测算方式进行了优化更新,以更符合业务实际。另外,央行加强对新增信贷的均衡投放节奏,增强信贷增长的稳定性。总体来看,上半年金融总量平稳...
广发宏观:即便央行通过公开市场操作购买国债,也并非是QE、MMT
针对这一操作,财政部在2007年8月“有关负责人就发行特别国债(一期)购买外汇相关问题答记者问”中指出,中国人民银行买入特别国债后,增加了债券持有规模,有利于增强公开市场操作的灵活性和有效性。中国人民银行将搭配使用中央银行票据、特别国债等操作工具,灵活开展公开市场操作,引导货币市场利率平稳运行。从货币政策...
千亿级别!央行回购与逆回购是为了什么?
通过正回购,中国人民银行可以较为精确地调控中短期的市场流动性。如果预计未来市场流动性过剩,中国人民银行可能会选择进行正回购操作,使得市场上的现金量减少,以达到稳定货币供应量的效果。但其实央行更常用的是逆回购逆回购与正回购相反,逆回购就是央行向一级交易商购买有价证券,并约定在未来特定日期将有价证券卖...
央行行长潘功胜:金融总量数据的“挤水分”效应不意味着货币政策...
未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率谈及进一步健全市场化的利率调控机制,潘功胜表示,未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前看,7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能(www.e993.com)2024年7月6日。调控短端利率时,中央银行通常还会用利率走廊工具作为辅助,把货币市场利率“框”在一定的区间。目前,我国...
余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训
在早期的教科书中,公开市场操作的作用是调整商业银行准备金从而控制货币发行量。较为晚近的教科书则告诉我们:虽然公开市场操作可以改变银行间货币市场的流动性,美联储买卖美国政府债券的主要目的是影响联邦基金利息率。后面我们将会看到,即便是这样的认知也已经过时。联邦储备银行会规定在始于星期四止于星期五的为期两...
央行最新发声:在二级市场买卖国债可以作为流动性管理方式和货币...
中国民生银行首席经济学家温彬表示,二级市场质押式购债(回购交易)是央行常用的操作方式。此类交易中,国债仅仅用作质押物,与信用债、贷款和其他类资产没有区别,央行通过这种方式购买国债,向市场提供短期资金,从而实现货币政策的目标。这种操作也不计入央行对政府的债权,其实质仍然是央行与金融系统特别是银行的债权...
【中国银河宏观】对央行购债的理解误区
丰富基础货币投放的手段。目前央行公开市场操作主要通过逆回购影响基础货币数量,调节流动性。但逆回购期限偏短期。如果在公开市场操作中逐步增加国债买卖,可以丰富提供中长期基础货币的工具。与同样可以提供中期基础货币的MLF相比,国债买卖操作时点更灵活,覆盖的期限更广泛。可以形成有效补充。
收窄利率走廊宽度、淡化MLF政策利率色彩,潘功胜详解健全市场化...
不过,潘功胜指出,进一步健全市场化的利率调控机制仍有待改进空间。比如,央行政策利率的品种还比较多,不同货币政策工具之间的利率关系也比较复杂。未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率,目前看,7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩,逐步理顺由短及...