后2.5%时代,寿险负债端战略再思考丨燕梳夜谭??

但从国际成熟市场来看，这两种策略都已经证伪，只有负债驱动资产是可行的。因为保单一旦卖出，即便是固定+浮动收益，其基本的结构是不能更改的。国内负债没有二级市场进行交易，而资产随时随地在变化。从资产负债管理来看，应该只有一个策略，就是“负债决定资产”。从利率的角度来看，2019年M2总量是188万亿，今年一季度...

2024年银行固定资产贷款监管处罚新视角(超全篇)

此外,筹措投资项目资本金,不得违规增加地方政府隐性债务,不得违反国家关于国有企业资产负债率相关要求。不得拖欠工程款。另外,根据《关于固定资产投资项目试行资本金制度的通知》(国发〔1996年〕35号,依然有效)规定,投资项目资本金可以用货币出资,也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资本...

华创证券:主要矛盾或可总结为“经济下行、财富缩水、预期疲软...

分析方法上,借助货币当局的资产负债表(获得M0)、其他存款性公司的资产负债比表(获得单位活期存款),通过科目的合并,将M1拆分为三块:包含实体需求带动(与企业借贷,居民借贷,出口相关),政府部门带动(与政府发债,财政存款支出,央行上缴利润等相关),金融机构带动(理财赎回,基金赎回等)。若是金融机构带动的M1的回升,需视...

张瑜:解开三螺旋——2025年度策略报告_腾讯新闻

分析方法上,借助货币当局的资产负债表(获得M0)、其他存款性公司的资产负债比表(获得单位活期存款),通过科目的合并,将M1拆分为三块:包含实体需求带动(与企业借贷,居民借贷,出口相关),政府部门带动(与政府发债,财政存款支出,央行上缴利润等相关),金融机构带动(理财赎回,基金赎回等)。若是金融机构带动的M1的回升,需视...

保险投资理念大抉择:要收益率,还是资产负债匹配?

而与此同时,在2017年后险资的大类资产配置趋于稳定,未来华泰证券认为其资产配置也难以出现大的变化。在近两年资本市场的影响下,保险投资不振,从华泰证券统计的净投资收益率显示,主要上市公司的平均净投资收益率自2018年开始逐级下行,从5.0+%下跌至2023年的3.7%。而其平均保证负债成本可能已经接近3.0%,利差空间在不断...

国务院关于加强固定资产投资项目资本金管理的通知

(二)分类实施投资项目资本金核算管理(www.e993.com)2024年11月22日。设立独立法人的投资项目,其所有者权益可以全部作为投资项目资本金。对未设立独立法人的投资项目,项目单位应设立专门账户,规范设置和使用会计科目,按照国家有关财务制度、会计制度对拨入的资金和投资项目的资产、负债进行独立核算,并据此核定投资项目资本金的额度和比例。

2024年宏观经济及大类资产配置展望

一方面,消费是收入和预期的函数,并且属于宏观经济运行中的慢变量,当前我国居民收入缺口也尚未完全弥合,居民信心也存在不足,消费特别是商品消费的修复节奏较为缓慢。另一方面,资产负债表的恶化也显著制约了消费的修复,股票下行与房产价格下行带来居民资产增速显著回落,从2017年的24%下行至2023的2.2%,2023年与2021年相比,...

2024年第四季度市场策略报告:增量政策预期升温,指数中枢将逐步上移

9月24日发布会后,中国资产表现亮眼。在9月24日一行一局一会新闻发布会前,中国高频经济数据仍待改善、政策端维持战略定力,A股指数延续震荡磨底走势。但相较前期政策相对谨慎的倾向,“9月24日政策组合拳”的实施力度大超预期,为市场带来明显的流动性改善预期;9月底政治局会议全力提振经济及资本市场,为增量政策落地、...

易纲最新发声!“我国目前不缺资金缺的是资本金” 提高直接融资...

如何理解“我国目前不缺资金缺的是资本金”？华泰资产首席经济学家王军对21世纪经济报道记者表示，资金包括借贷的债务性资金以及自有的本金即权益性资金，前者需要偿还属于负债，后者无需偿还，是做生意的本金，属于所有者权益。二者共同构成了一个企业的所有资产。债务性资金过多，比例过高，意味着企业的负债率过高，抗...

中证鹏元:城投公司如何实现“335”指标并成为产业类主体?

比如,城投公司通常拥有大规模的待开发土地,若开发模式系由其主导进行熟化后再由政府以土地出让金返还相关成本并给予相应的投资加成,则这部分待开发土地会被认定为城建类资产;再比如城投公司的“存货”中一般也会有较多工程施工所形成的开发成本(往往还存在长期挂账的情形),若开发模式系由其主导建设并于竣工后交付当地...