旧文新读 | 我国住房保障模式选择与政策优化:政府如何权衡“倒U...

当模型中加入其他变量后⑨,人均GDP与住房保障支出比重的关系一致,回归的结果依然支持表2中的结论,即住房保障支出与社会经济发展的关系展现为一个倒U曲线的变动规律。首先,在临界点之前,政府住房保障支出占GDP比重与人均GDP正向相关,即随着人均GDP的增长,政府住房保障支出占GDP的比重也在增加。当经济发展水平处于较低...

中信明明:货币缺口看债市

我们发现名义GDP增速与广义货币M2增速之间的差额——货币缺口与国债收益率之间存在长期稳定关系,货币缺口负的绝对值进一步增大时,国债收益率也将进一步下行,与长期国债到期收益率相比,短期国债到期收益率受货币缺口变动的影响更为显著。当前国内外经济增速下行压力加大,全球不稳定因素增加,世界经济发展面临重大挑战;随着我国...

2018诺奖得主保罗-罗默:宏观经济学的困境(万字长文)

断点线表示月度同比通胀率,即CPI在12个月之中的增长率。虚线(在线版本是黑线)表示失业率。与GDP数据不同的是,月度失业率数据是可得的。在第一次衰退期间,随着失业率从6.3%增长到7.8%,产出下降了2.2%。在第二次衰退期间,随着失业率从7.2%增长到10.8%,产出下降了2.9%。图2沃克尔的紧缩政策图2的数据对美联...

宏观经济学百年史:沿革、困局与方案

1987-2006年间美国的平均通胀率为2.4%,失业率也从1987年的6.2%下降至2006年的4.6%。与此同时,美国的GDP、通胀率、失业率等经济指标在这一时期的波动幅度相比20世纪70年代也下降了20%~40%(Stock&Watson,2002)。最初,一些理论研究认为大缓和的产生源于该时期外生冲击的减小。例如,Stock&Watson(2002)等...