收购上市公司是城投公司转型的趋势所在

地方国资委主要通过当地城投公司或地方国有企业控股上市公司,据不完全统计,截至2024年8月末,地方国资委实际控制的上市公司中,城投公司位列上市公司第一大股东的超过50家(未统计城投子公司持股或城投公司非上市公司第一大股东的情形),主要以省级级别的AAA评级城投为主。不同阶段的收购策略城投公司收购上市公司在不同阶...

云南城投质押触发鹰眼“风险”评级 盈利质量有待提升

鹰眼预警评级模型，基于股价、质押率及质押比例等因子，对上市公司质押风险进行动态监测，云南城投触发“风险”类评级，具体评级标准如下表：业绩层面，最近一期报告期内，公司营收为13.77亿元，同比变动为12.65%；净利润为135.77万元，同比变动为-98.95%；扣非净利润为-5619.69万元，同比变动为-112.70%。盈利质...

西藏城投累计质押市值8.05亿元 警惕债务风险

鹰眼预警评级模型，基于股价、质押率及质押比例等因子，对上市公司质押风险进行动态监测，西藏城投触发“正常”类评级，具体评级标准如下表：业绩层面，最近一期报告期内，公司营收为2.23亿元，同比变动为-84.44%；净利润为-1.86亿元，同比变动为-1352.36%；扣非净利润为-1.49亿元，同比变动为-343.89%。警惕公...

城投债月报 | 城投债净融资转正,低等级长久期利差走阔

与上月末相比,10月末主要评级、期限城投债利差多数收窄,但低等级、长久期品种信用利差走阔,显示市场对弱资质、长久期城投债态度谨慎,成交情绪最弱。10月城投债等级利差走势分化,各期限(AA+)-(AAA)利差小幅收窄,其余等级利差均走阔;期限利差多数走阔,仅AA-级3Y-1Y期限利差收窄11bps。分区域看,10月各省份、各主...

【中金固收·信用】到期总量下降,城投占比下降:2025年非金融类...

注:AA及以下含无评级资料来源:Wind,中金公司研究部3.分企业性质到期情况2025年中央国有企业、地方国有企业[3]、城投和非国有企业的信用债到期回售量占比分别为21.72%、28.62%、46.18%和3.48%,相比2024年非国有企业占比进一步下降,城投占比上升幅度最大,其次是地方国有企业,中央国有企业占比下降,不过考虑...

【中诚研究】2024年1-9月债券发行主体信用评级调整情况梳理与展望

2024年1-9月,共有152家债券发行主体信用级别受到评级公司171次评级调整(含上调及下调)(www.e993.com)2024年11月25日。其中,评级上调88家,较上年调整数量有所减少;评级下调64家。从发行主体行业来看,2024年1-9月评级上调主体以城投和金融主体为主,评级下调主体集中于产业可转债主体。具体来看,跟踪评级调整城投主体51家,其中上调主体41家,占同期...

城投债|城投公司信用量化分析研究

城投公司信用分析指标体系外部评级公司在对城投债发行主体进行评级时,主要从企业自身实力评价、政府实力评级及政府支持力度三个维度展开,但在具体指标选用上存在一定差异。经过对大量国外市政债券和我国城投风险分析论文的解读,结合近年来个别城投公司信用风险事件的案例剖析,本文将城投公司的风险因子归纳为宏观和微观两个...

如何理解城投“退平台”与声明市场化经营主体的行为?

从主体评级来看，以AA+级为主，AAA、AA+、AA级主体占比分别为15.8%、55.2%和28.2%，无评级主体占比仅为0.9%。总体来看，相比于“退平台”企业，声明市场化经营主体的企业行政级别更高、主体评级也更高。3、两类声明产生的影响对于市场而言，在大批城投公司“退平台”和“市场化经营主体”声明后，城投债券...

三家区县国企获评AAA级别!

从主营业务板块来看,广州高新投的产业属性较为明显。根据wind资讯的行业分类,广州高新投不属于城投公司。2、根据武汉经开区微信公众号于8月7日披露的信,武汉车谷城市发展集团有限公司(简称“车谷城发集团”)经联合资信评定,获得AAA主体信用评级。需要注意的是,车谷城发集团是从AA+级别直接调高至AAA级别,在现有...

城投行业2024年一季度回顾与展望之市场运行篇

境内监管趋严下部分城投企业转向境外发债,2024年一季度城投境外债发行规模为494.87亿元,同比增长53.14%;发行主体以区县级和地市级为主,发行规模分别同比增长4.28%、170.94%,占比分别为49.30%、48.11%;发行主体级别以AA+为主,发行规模同比增长29.51%,占比52.47%。从资金用途看,城投境外债募集资金主要用于补充流动资金,发...