余永定:超长国债热销,能缓解房市和地方债压力吗?

当然，地方国有企业和地方政府支持的企业也可以为基础设施投资筹资，银行贷款、债券融资和PPP等都可以减少增发国债的压力。但从银行和资本市场融资存在成本高的问题，将会导致地方政府债务的进一步恶化。2024年，为解决房地产存量消化和化解地方债务，中央可能需要进一步加大发债规模不仅如此，为了稳定房地产市场、缓解地方...

央行:将储蓄高效转化为债券投资以国债/地方债/政策性金融债为主

央行表示，目前，我国居民直接持有的政府债券规模较小，与成熟债券市场相比，还有很大提升空间。通过柜台渠道投资债券市场，可以将储蓄高效转化为债券投资，增加居民财产性收入。目前，全国有30家商业银行开办了柜台债券业务，柜台业务开办机构为个人和企业提供柜台债券业务服务的，主要以国债、地方政府债和政策性金融债为主。

超长期特别国债成险资“必选项” 与地方债利差或成配置干扰因素

从记者了解到情况来看,多数机构认为,购买超长期特别国债是为了防止极端情况下的利差损,站在当下时点观察,未来利率下行的概率要大于上行的概率,特别是今年下半年之后,全球会进入新一轮的降息周期,低利率环境会在很长一段时间内存在。因此在低利率且利率继续下行阶段,超长期债券作为长久期资产,有助于实现保险公司的资产...

“三低行情”下的地方债

呈现这一结构的原因:其一大行可以吸纳财政存款,提升综合收益,也是地方债的最大承销商,在负债成本低的优势下配置地方债整体综合收益较好。第二,作为市场上负债端最长且最稳定的机构之一,保险机构天然地对超长债有着较高的需求,是当前市场配置力量的典型代表。二、2024年上半年地方债行情(1)一级发行情况今年以来...

国务院强化地方债管理新部署 释放什么信号?

确保专项债不出风险目前地方政府债务以专项债为主,而以政府性基金收入或项目收益作为还款来源的专项债偿债风险受到关注,这主要是近些年作为偿债重要来源的土地出让收入出现明显下滑,一些审计部门也披露出部分专项债项目收益不及预期,有的项目收益测算脱离实际,潜藏风险。

地方会议频繁提及“超长期特别国债”,释放了什么信号?

近期,不少地方政府会议和公开文件均提到“超长期特别国债”,投向包括国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、市政基础设施建设、公共服务设施建设等项目(www.e993.com)2024年11月22日。分析人士认为,未来超长期特别国债有可能会替代一部分地方政府专项债,体现中央加杠杆、地方稳杠杆的政策逻辑。

2024地方债发行启幕:总额或再达9万亿,但有这些变化

不过,与去年有所不同,今年初发债节奏略慢于去年。2023年首个地方发债时间是1月6日,而今年则是1月17日。从目前已披露的28个省市一季度约1.6万亿元发债计划来看,1月和2月发债规模均为4000多亿,3月为8000多亿,发债更多集中在3月。胡恒松认为,1月地方债发行进程低于同期,原因可能是2023年末和2024年初国家地方...

【兴证固收】一文读懂地方债投资框架

我国主要期限品种的地方债一、二级收益率呈现出一定的倒挂特征,尤其是10、15和20年期,这或是非市场化发行因素和投资机构一级投标冲量的结果。二级成交走势:地方债的收益率与国债走势整体类似,地方债相较同期限国债的利差则主要由流动性溢价、银行风险资本占用、机构行为等因素共同影响...

发行50年期国债,重启国债交易,有什么作用和风险?

化债阶段来临,50年期国债开始发行。配合国债增发,央行可能会逐步增加公开市场操作中的国债交易。央行在二级市场购买政府债券,将推动财政赤字的货币化,这是大势所趋。增发国债与超长期国债,应与消化隐性地方债、公用事业机构债务结合起来。一、化债阶段来临,50年期国债开始发行。

今年先发行1万亿的“超长期特别国债”,有什么特别之处?

目前只有地方政府债务限额可以提前下达,相当于允许地方政府将本来计划在明年借的钱今年就借出来;中央政府国债近年来没有做过限额的提前下达。这一做法体现了我国对国债的审慎管理,也可以看作是一种“国债红线”。李伟表示,这次的超长期特别国债同样也要纳入限额管理,举借超长期特别国债意味着今年再举借中短期国债会...