银行|如何理解下阶段的货币政策逻辑?
央行最新表态来看,当前仍是后续货币政策调整的重要观察期,预计政策取向上央行将继续坚持支持性的货币政策,但增量货币政策的出台与否与节奏快慢,包括前期格隆汇援引彭博报道的有关部门正在考虑进一步下调存量房贷利率和允许存量房贷转按揭,都有待央行根据经济运行态势相机抉择。板块投资而言,近期银行股出现回调,一方面由于投资...
中信证券:当前仍是后续货币政策调整的重要观察期
金十数据9月9日讯,研报称,央行最新表态来看,当前仍是后续货币政策调整的重要观察期,预计政策取向上央行将继续坚持支持性的货币政策,但增量货币政策的出台与否与节奏快慢,包括前期媒体报道的有关部门正在考虑进一步下调存量房贷利率和允许存量房贷转按揭,都有待央行根据经济运行态势相机抉择。
当前宏观政策面临的两大“叙事陷阱”
抑制通胀的紧缩政策较少有争议,但宽松政策却容易引发征收通胀税、刺激资产价格泡沫等担忧和指责。二是政策力度和效果更难掌控。抑制高通胀,需要收紧财政和货币政策,总体结果相对确定,风险是可能导致经济增速放缓和失业率上升,但可以相机抉择、及时调整。而一旦经济陷入通缩,微观主体预期和信心不振,可能引发“流动性陷阱...
漫谈一些发展中的方向性问题
2)实行“不同寻常”的“相机抉择”货币政策如果说财政政策强调“平衡”和“突出重点”,货币政策则强调“灵活”和“相机抉择”。俄罗斯的经济管理人员可谓深谋远虑,未雨绸缪。央行的纳比乌林娜在金融方面早己布局妥当。在美西方制裁前,不仅将美元兑换成了硬通货,而且规定了买俄国的东西,要使用卢布。也就是说,俄国...
央行买卖国债:与欧美量化宽松有本质区别,助力政策传导
值得注意的是,中国央行买卖国债与欧美国家的量化宽松政策有本质区别。量化宽松是在常规货币政策工具用尽的情况下,央行被迫大规模单向买入国债等中长期债券来实现货币政策目标。而中国央行坚持实施正常的货币政策,买卖国债只是作为货币政策工具的一部分,旨在维护市场流动性和金融稳定。因此,不能简单地将央行买卖国债等同于...
关注央行的“新提法”——2024年一季度货币政策执行报告解读
与此同时,在需求侧,央行延续提及“因城施策精准实施差别化住房信贷政策,更好支持刚性和改善性住房需求”,在供给侧将继续“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”,推动市场供需逐步实现均衡(www.e993.com)2024年9月15日。后续,取消限购、以旧换新等政策有望进一步落实。具体而言,需求侧角度,预计主要通过三大类措施刺激居民家庭购房需求...
4月政治局会议传达出更积极的政策力度,具体关注四大抓手
这都令货币政策有必要再度调整,进一步降低社会综合融资成本,内生性激发货币需求。预计二季度国有大行存款利率进一步下降的概率在提高,为后续LPR的调整流出空间。“灵活运用”含有更多相机抉择的意味,或源于货币政策对汇率的高关注度,以及当前人民币汇率波动相较去年更加复杂。如在4月18日新闻发布会上,中国人民银行副...
财政政策的重大变化—3月宏观与债市政策
货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节,宽松政策仍然可期。央行多次强调将强化逆周期和跨周期调节,从总量、结构、价格三方面发力,为经济高质量发展营造良好的货币金融环境。因此货币政策应该会根据经济发展的需要进行相机抉择,积极托底经济发展,货币政策宽松的窗口并未关闭,央行行长和副行长也在记者会上表示“后续仍然...
宏观政策有力支撑高质量发展
展望2024年经济工作,重点政策方向明确、路径清晰:坚持深化供给侧结构性改革和着力扩大有效需求协同发力,使国内大循环建立在内需主动力的基础上;落实好结构性减税降费政策,重点支持科技创新和制造业发展;引导金融机构加大对科技创新、绿色转型、普惠小微、数字经济等方面的支持力度……心往一处想、劲往一处使、拧成一股绳...
稳健的货币政策精准有力
因为央行2023第四季度例会提及“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”。民生银行首席经济学家温彬认为,2024年货币政策将根据内外部形势、流动性情况变化等相机抉择,充分运用各类总量和结构性政策工具灵活调整,保持流动性合理充裕,满足实体经济融资需求。一方面预示着包括常备借贷便利(PSL)在内的结构性工具有望...