『融资36计』之连环计的永续债
1.永续债合同明确规定无固定到期日且持有方在任何情况下均无权要求发行方赎回该永续债或清算的,通常表明发行方没有交付现金或其他金融资产的合同义务。2.永续债合同未规定固定到期日且同时规定了未来赎回时间(即“初始期限”)的:(1)当该初始期限仅约定为发行方清算日时,通常表明发行方没有交付现金或其他金融资...
杨有红:永续债融资存在的问题及解决策略
根据2019年1月财政部发布的《永续债相关会计处理的规定》,永续债发行方在确定永续债的会计分类是权益工具还是金融负债的判断标准是发行企业是否在“到期日”“清偿顺序”“利率跳升和间接义务”三个方面承担“无条件地避免交付现金或其他金融资产的合同义务”。如果发行方能够“无条件地避免交付现金或其他金融资产的合同...
央行:资管产品的投资占全部永续债发行量的80%以上
2019年以来,中国人民银行将永续债到期日作为银行清算日,解决了永续债发行面临的法律与监管矛盾的难题,与相关部门密切合作,明确了永续债的税收规则,扩大了永续债的投资主体范围,并创设央票互换工具(CBS),推动银行永续债顺利发行,提升银行可持续支持实体经济的能力。
商业银行永续债的前世与今生
根据该规定,永续债无固定到期日或初始期限为发行方清算日、偿付顺序劣后于普通债券或其他债务,且利率跳升不构成间接义务,并满足企业会计准则规定分类为所有者权益的其他条件的,应确认为所有者权益。这种会计处理方法与国际通行做法保持一致。对比此规定,符合其他一级资本工具条件(见表3)的永续债应当认定为权益。商业银...
加速推动永续债发行 将启动新一轮的银行资本补充
所谓永续债,是一种无固定期限或到期日为机构清算日、具有一定损失吸收能力、且可计入银行其他一级资本的债券。据不完全统计,2016年至今,全球发行的其他一级资本(AT1)工具的总规模接近1200亿美元,其中超过80%为永续债,是当前国际商业银行补充其他一级资本的主要手段。完善银行业资本补充工具“此次金融委办公室专题...
【中金固收·信用】永续债券知多少——永续债市场概况、条款梳理...
银行永续债和优先股均属其他一级资本工具,相比二级资本工具主要区别在于:偿付顺序更靠后,没有明确到期日,任何情况下发行银行都有权取消资本工具的分红或派息且不构成违约事件等(www.e993.com)2024年10月20日。银行优先股和永续债主要区别是吸收损失的方式,优先股是强制转股,永续债一般是减记,此外由于永续债不涉及转股,在发行审批等一系列流程上不...
「国金研究」固收专题:一文看懂永续债
债券需要在指定日期还本付息,这是和股票最大的区别。但是有一类债券,他的到期日期是不确定的,那就是永续债。由于其独特的条款设计,永续债与普通债券在投资分析中存在较多差异。一、永续债的特征和条款设计1.到期时间不确定是永续债的基本特征永续债是指没有明确到期时间的债券,一般具有期限长、股债混合、高...
深度| 一文看懂永续债
债券需要在指定日期还本付息,这是和股票最大的区别。但是有一类债券,他的到期日期是不确定的,那就是永续债。由于其独特的条款设计,永续债与普通债券在投资分析中存在较多差异。一、永续债的特征和条款设计1.到期时间不确定是永续债的基本特征永续债是指没有明确到期时间的债券,一般具有期限长、股债混合、高...
银行永续债发行提速 年内发行规模近5000亿元
更多银行发行永续债主要受益于政策支持。央行将永续债到期日作为银行清算日,解决了永续债发行面临的法律与监管矛盾的难题,与财政部等部门合作,明确了永续债的税收规则,扩大了永续债的投资主体范围,并创设央票互换工具(CBS),推动银行永续债顺利发行,提升银行可持续支持实体经济的能力。
永续债实操手册:市场概况、条款梳理及会税解读
“永续债”,顾名思义就是没有明确到期日或到期日非常长的债券。截至19年8月末,永续债共发行了1,456支,总发行量合计23,949亿元。按发行主体的不同,永续债可分为一般企业永续债和金融机构永续债。一般企业永续债中,分品种看,中票是存续规模最大的品种,其次为公募公司债,而企业债、定向工具和私募公司债规模较小...