中泰策略:美债收益率再次攀升背后 特朗普交易的回归?

具体表现:1)美股市场持续走强,主要反映市场对其减税政策和弱监管立场的乐观预期;2)美元指数和美债收益率同步上行,体现了市场对财政扩张的担忧;3)黄金价格在美元走强环境下仍创新高,则反映出市场对地缘政治风险和政策不确定性的对冲需求。这种差异化定价不同于2016年市场对其政策的相对单一预期,当前市场在经济增长预期...

从美债实际收益率视角理解黄金价格的逻辑

与此相对，投资实体经济则实际收益率为实际GDP增长率，持有黄金主要的机会成本是实际利率。这一点同样能够从过去数据得以印证，与金价关联性最强的为10年期美债实际收益率，两者在历史上呈现负向关系（图2），同时根据前述假设，黄金的实际收益率为0，因而具有抵抗通胀的作用，也就是，金价和通胀率从逻辑上应为正向...

美债收益率全线崩跌:美联储超激进宽松周期要来了?

最新的通胀数据显示美联储青睐的指标——剔除食品和能源项目的所谓核心个人消费支出价格指数6月份同比上涨2.6%，美联储官员假设“中性实际利率”为0.8%，长期失业率为4.2%；“泰勒法则”模型计算得出的合理利率水平应为3.65%，而当前的联邦基金有效利率却约为5.3%。

长短期美债收益率持续倒挂 黄金中期上涨趋势不改

由此来看,美国历史上每一次国债收益率曲线倒挂都伴随着美联储加息周期,并引发不同程度的经济衰退,且美债收益率倒挂持续的时间越长,经济衰退发生的可能性越大,造成的破坏性也越大。为应对疫情冲击,2020年,全球央行开启新一轮量化宽松,并引发1980年以来最严重的一次通胀。2022年3月—2023年7月,美联储以历史罕见的...

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

美联储控制的主要是短期利率，即联邦基金利率目标区间。短期利率能够及时地传导至1年期以内的国债收益率，而更长期限的利率，如2年期、5年期、10年期美债的收益率，则包含了政策和市场相结合的力量，并形成利率的期限结构。其中，长期利率最为重要，长期利率最终决定了资产的价格：一是作用于商业银行的资产负债表，...

从三个方面分析国际黄金价格走势之十年期美债收益率

而美国实际利率的重要参考公式可以这样理解,实际利率=十年期美债收益率-核心通胀(www.e993.com)2024年11月27日。所以说十年期美债收益率上涨在通胀不变的情况下有助于实际利率的上涨。这是我们通过十年期美债收益率去分析金价涨跌的理论逻辑。而十年期美债收益率影响黄金,另外一个逻辑属于市场情绪逻辑。当十年期美债收益率下跌的时候,意味着大家...

美债收益率回落加之避险情绪支撑,金价再创历史新高

目前市场看好美联储6月降息的前景,周三关键美债收益率回落加之避险情绪支撑,带动金价再创新高。短期来看,美联储释放鸽派信号,非美货币贬值推升避险需求,加之债务激增冲击美元信用,预计金价偏强运行。中长期来看,在全球政经格局不确定及美元体系动荡的背景下,金价牛市基础较强。随着下半年美联储开启降息周期,届时实际...

美债收益率多数回落 本周关注重要经济数据

据美国财政部数据,截至周一(1月22日)收盘,美债收益率多数下跌,2年期美债收益率涨0.5BP报4.4%,3年期美债收益率跌1.6BP报4.155%,5年期美债收益率跌2.7BPs报4.033%,10年期美债收益率跌2.5BPs报4.11%,30年期美债收益率跌1.5BP报4.322%。上周,美国首次申领失业救济人数降至2022年9月以来的最低水平,令市场感到...

投资者继续押注通胀缓解 10年期美债收益率跌至5个月最低

新华财经北京12月28日电美债收益率周三(12月27日)下跌,投资者继续押注通货膨胀将会缓解,美联储将在2024年降息。在2023年的最后一周交易中,投资者考虑了利率的未来走势,以及这将如何影响美国经济和金融市场。当天,美国财政部580亿美元5年期国债发行结束后,美债收益率延续跌势。

美债“鲸落”,万物生——收益率下行是大方向 全球流动性有望改善

美债收益率近期大幅回落10月,美国10年期国债收益率强势突破5%关口。彼时,对于美债收益率飙升现象的解释主要聚焦于实际利率和期限溢价的上行,这背后受到经济增长强于预期、美联储货币政策预期、美债供需失衡等多重因素的影响。进入11月,美债收益率自高位显著回落。分析人士认为,本轮美债收益率下行,与此前利率上行阶段...