自由与不自由的现金流

市盈率是一种静态和简化的现金流折现估值,表明通过现金流收回本金所需的时间,而市净率中的净资产也不过是产生自由现金流的手段而已。自由现金流代表了企业每年创造的可供股东自由支配的现金。一种通行的计算方式是:自由现金流=息前税后利润(或净利润)+折旧摊销-净营运资本增加-资本开支,多数企业的资本开支会略高于...

【招商策略】24年A股中报业绩解读:A股盈利持续分化,自由现金流...

??现金流&产能变化:自由现金流占市值比重稳步提升;经营现金流整体同比转负,销售产品和提供劳务现金流同比降幅扩大,建筑装饰、地产等板块是较大拖累;筹资现金流占收入比重下降,非金融石油石化公司偿债增速提升;非金融石油石化投资现金流占收入比重提高。A股非金融资本开支增速在2023年二季度达到高点后持续下滑,在2024H1...

华创策略姚佩:企业盈利回暖仍需足够耐心,行业配置关注自由现金流...

根据华创策略盈利预测模型，Q2基数效应之下企业单季盈利可能有所回升，但产能过剩现象尚未得到有效缓解的背景下，无论是价格上行、还是企业盈利回暖趋势确认，都需要足够耐心。四、行业配置：自由现金流、出海&核心资产自由现金流底仓：家电、纺服、食饮自由现金流&（分红+回购）都居前。我们建议将自由现金流资产作为中...

企业估值之——自由现金流不“自由”

第二大误区,把公司的自由现金流当作股东的自由现金流。这种情况很可能公司的净利润为真、维持当前盈利也不需要大额资本开支,但是公司出于某种动机,不愿意将赚到的利润全部分配给股东。以贵州茅台为代表的一众高端白酒企业,就是这种情形。以贵州茅台为例,其分红率近年来一直维持在51.9%左右,也就是说,一半左右的利润...

自由现金流!!!

同样,企业要维持竞争力,需要购买固定资产、无形资产等,这些现金支出是反应在投资活动现金流出科目中的,所以要扣除这部分现金支出。ianlaw2002:马老师,在这个公式中,如果公司的企业议价能力很强,应付账款很多,那么它的经营活动产生的现金流量净额中,是否需要扣掉应付账款,才能得出更加真实等自由现金流?

财经早班车丨央行:前十个月新增信贷16.52万亿元

其中，沪深300自由现金流指数和中证500自由现金流指数样本数量为50只，中证1000自由现金流指数样本数量为100只(www.e993.com)2024年11月27日。商务部：决定以保证金等形式对欧盟白兰地进口实施临时反倾销措施11月11日，商务部发布关于对原产于欧盟的进口相关白兰地实施临时反倾销措施的补充公告。根据《中华人民共和国反倾销条例》（以下称《反倾销...

腾讯的自由现金流怎么算?

巴菲特说:任何股票、债券或企业的价值,都取决于将资产剩余年限自由现金流以一个适当的利率加以折现后所得到的数值,它是评估某项生意或者某项投资是否具有吸引力的唯一合理方法。自由现金流,指从企业通过经营活动获取的现金里,减去为了维持生意运转必须进行的资本投入,余下的那部分可以自由支配的现金。

Fundsmith创始人历年股东信揭示一个真章:不要只是盲目行动,请安坐...

但别太兴奋!史密斯并不是说你今天应该支付这些倍数。相反,他指出高市盈率并不总是意味着股票太贵。如果你更深入地研究而不是立即拒绝任何市盈率超过20倍的股票交易,它仍然可以带来丰厚的回报。我并不完全确定史密斯的整个估值过程,但从他的信件中看到的是,特里·史密斯真正关注的是他所投资公司的自由现金流收益率...

一切皆有价:私募股权基金的估值方法综述

权益自由现金流和企业自由现金流的共同原理都是该企业未来的自有现金流,但是FCFE需要在FCFF基础上扣除付给债权人的部分,指的是可以自由分配给股东的现金流,它与FreeCashFlowtoFirm最大的区别在于是否包含了债权人的现金流。因此,FCFE等于FCFF减去利息*(1-税率)再加上债务变动,也等于净利润加上折旧摊销减去营...

【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录

净资产派现率=现金分红金额/净资产从自由现金流的角度来看,相较于全A非金融,自由现金流收益率和自由现金流占扣非净利润的比例的龙头指数中,300质量≈国证绩效>中证A50>沪深300。因此,我们可以用300质量、中证A50、沪深300等指数作为高ROE高FCF的代表性指数。