超长期特别国债,“特别”在哪里?

但是过往的长期建设国债都是计入财政赤字的。然而,本轮的特别国债不纳入一般公共预算、不计入财政赤字。也就是说本轮特别国债不受赤字预算的限制,这进一步佐证了我们关于发行规模不设限的猜想。2024年4月23日,财政部表态支持央行在公开市场操作中逐步增加国债买卖,充实货币政策工具箱。央行有关部门负责人在接受采访时...

姚东旻:理解当前增发特别国债的必要性:典型症状的典型政策

超长期特别国债是否可以上市流通要看其是否属于记账式国债,凭证式国债和无记名国债都不具备上市交易的条件。记账式国债的发行、分销和上市流通过程如下:首先,财政部通过记账式国债承销团向社会各类投资者发行记账式国债。其次,记账式国债承销团成员以通过场内挂牌、场外签订分销合同的方式,将承销国债分销给在中国证券登记...

国债专辑丨更好发挥国债的金融属性

国债的安全性赋予了其最佳的流动性,并使其具有了准货币的特性。国债的准货币特性体现在三方面:一是已到期国债可兑换为现款,二是未到期国债可通过在公开市场上交易兑换为现款,三是金融机构可通过国债的回购交易进行资金融通。国债的流动性也会因期限不同而有所差异:短期国债的流动性高于中长期国债,即短期国债比中长...

一文读懂人行资产负债表

显然,中国央行的资产负债表结构与美联储存在较大差异,有相当一部分的货币发行无法自主,且国债基本不作为准货币。三、人行资产负债表的具体构成分析(一)资产端:以外汇占款和对其他存款性公司债权为主资产端可以理解为央行投放货币的对象或路径,代表央行在不同资产之间的配置情况,主要包括国外资产(主要指外汇储备和...

观点|国债不是“准货币” 目前没必要QE

国债QE国债与通常意义上讲的货币存在明显差距,更不是所谓的“准货币”;目前没有必要通过QE的手段大规模投放流动性

连平:央行购买国债不符合法律规定 国债并非“准货币”

连平指出,从合理性角度看,央行购买国债的行为是不符合法律规定的(www.e993.com)2024年11月24日。国债是优质流动性资产,并非清偿手段和支付工具,并非“准货币”。连平表示,中国人民银行法第二十八条明确规定,“中国人民银行不得对政府财政透支,不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”

一图一文:论央行与财政部联姻:转变货币供应方式是长期趋势(思维导...

3)长期来看,货币供应基础转向以外汇占款、公开市场操作和国债来共同完成未不可近期财政部官员提出“将国债作为准货币,以国债为基础发行货币”的建议,我们认为未尝不可,理由如下:1、虽然目前央行已经尝试在逐渐摆脱外汇占款对货币发行的干扰,但央行的总资产构成中,外汇占款仍然高达60%,货币政策的独立性仍然受到扰动,...

财政部希望央行买国债,央行会答应吗?

财政部官员希望央行可以配合自己的政策,将国债达到准货币的效果。这里解释一个概念,什么是准货币?通俗理解就是随时可以转化为货币使用,但因某种原因不能流通的资产。自从去年7月的那次论战之后,央行和财政部一直是各干各的,兢兢业业的干好自己的本职工作,中间大的交集也不算多,直到这一次的新闻又再次将双方...

争议“国债货币化”

在中国银行国际金融研究所研究员李赫看来,在经济下行、通胀压力较小等条件下,可支持实施国债准货币化,“因为直接买国债可以弥补赤字,这部分赤字也是要投到市场去的,只要有回购机制约束,就不会是大放水。”“在2009年3月,美联储曾经直接购买过高达3000亿美元的长期美国国债。当时,美国也有和现在中国相同的背景,即...

央妈要和财政部联手放水?国债要与货币政策相衔接

财政部国库司副主任郭方明今日表示,2019年要拓展政府债券功能:准备研究将国债与央行货币政策操作衔接起来,同时扩大国债在货币政策操作中的运用,推动实施国债作为公开市场操作主要工具的货币政策机制,健全国债收益率曲线的利率传导机制,强化国债作为基准金融资产的作用,使国债达到准货币的效果。