【债市看点】本周债券市场可关注资金面潜在变数

中期来看经济压力依旧利好债券市场。10y国债利率距离红线还有4.75BP空间,长端利率来自央行的压力逐渐得到缓解;市场将关注重点转移至资金面的潜在变数,可关注以下带来波动的线索:(1)周一MLF操作情况。一方面是量级是否能超额(4010亿元)续作,考虑到MLF为利率招标,其投放量将主要代表央行投放长期资金的意愿;另一方面是价格,...

政策利好推动债市上涨,300余债券基金收益率超4%

这些措施为债市带来了积极影响,推动了收益率的进一步下行。同时,美国CPI数据显示通胀回落,增强了市场对未来货币政策宽松的预期,对债市构成利好。然而,面对债市的强劲表现,投资者面临抉择:是选择获利了结还是继续长期持有。机构普遍认为,尽管债市短期内可能面临政策效力和资金面的扰动,但整体降息趋势未变,债牛行情有望持续...

2万亿置换债发行即将提速,如何应对?

风险提示:供给超预期放量,资金面显著收紧,“稳增长”效果超预期。目录正文11月第二周,美国大选落地后市场转向关注特朗普政府任命情况,外部因素扰动增多;同时,大规模化债政策、地产税政策落地后,短期市场进入政策空窗期,债市收益率震荡下行,后续关注债市供给压力及央行对冲情况。全周来看,1y国债活跃券收益率下行2.5...

债市早报:资金面收紧;债市一波三折,整体有所走弱

内容摘要9月19日,资金面收紧,主要回购利率继续上行;债市一波三折,整体有所走弱;鑫苑中国及子公司存在超27亿有息债务逾期及新增两笔大额被执行信息;云能资本拟再次发行“24云资02”,用于置换高息股东借款,债权人为云南能投集团;转债市场主要指数跟随收涨,转债个券多数上涨;海外方面,各期限美债收益率走势分化,主要...

2023年8月资金面收紧现象是否会重演

通过对比当前与去年8月前后的政府债供给、央行态度以及资金净融出情况,8月资金缺口明显加大,可以认为资金面有收紧的可能,但预计资金价格上涨幅度较去年小,主要基于:①2023年8月“防止资金套利和空转”引起阶段性降杠杆,但目前央行认为资金空转现象有所缓解,且当前杠杆率不高;②考虑到央行对大量放水较为克制,即使央行...

我国资金面及债券市场回顾

市场对资金利率预期边际趋于乐观，资金虽有波动但平稳跨季(www.e993.com)2024年11月24日。4月17日，MLF续作额度不大，市场对于货币政策边际转紧有所担忧。但在4月中下旬资金利率趋势上行的背景下，中国人民银行公开市场操作净投放量有所增加，4月27日存款类机构间隔夜利率债质押回购利率（DR001）再度向下突破1%的大关。2.5月至8月中旬：资金面...

政府债供给或迎高峰 8月资金面预计稳定

资金面有望保持稳定尽管有政府债发行,但过去三年,8月均为下半年资金利率中枢最低点。通常,8月既非缴税大月,也没有跨季压力,历史上资金利率中枢略低于7月。因而,业内人士分析,从季节性规律来看,若没有外生冲击和央行主动收紧资金面的情况,今年8月资金面预计仍将维持偏宽松的状态。

A股成交额为何再创新低,下周资金面会不会仍偏紧?深度分析来了

当政府发行债券增多时，意味着市场上的资金需求增加，如果央行不采取相应措施，则可能会暂时吸收市场流动性，导致市场资金面收紧。财通证券此前研报指出：一方面，7月关键期限普通国债的单只规模明显下降，或主要为地方债集中发行让路，8月国债发行或将延续此趋势，根据三季度国债发行计划，我们预计8月国债发行约1.02...

【财经分析】多因素发酵利好债市阶段表现 “资产荒”行情料持续演绎

当然,利好近期债牛演绎的偏多因素远不止于非银买盘的发力,后续央行的“削峰填谷”操作同样值得期待。就逻辑而言,“理财回表”将促使资金从非银回流至银行表内,这意味着届时资金面的波动会进一步加大。但市场也必须看到,资金面收紧与否会受到多种因素的影响,“理财回表”并不是左右资金面松紧的主要矛盾。

央行是否会收紧流动性?

伴随政策对货币空转套利的关注,2月中下旬后OMO投放基本维持在较低水平;3月合计有4325亿元MLF到期,但央行并没有进行续作。从结果来看,资金利率整体阶段性趋紧,对应债市发生阶段性调整。2020年二季度,政府工作报告明确指出防范资金套利问题,且货币政策亦具备转向条件,顺势开启正常化,资金面明显收紧,带动债市利率上行。事...