从数量型向价格型转变,陆家嘴论坛“透露”货币政策调控转向
在金融创新导致货币需求量变化加大的背景下,商业银行流动性管理难度增加,利率波动加剧,市场难以形成稳定预期,进而导致货币政策对经济的调控作用减弱。传统的以货币供应量为中介目标的数量型货币政策,需要向以利率为中介目标的价格型货币政策转变,更大程度发挥利率调控作用。基于此,潘功胜表示,要进一步健全市场化的利率调...
李青云:需求形态、货币供应与经济波动——兼评美德日三国需求管理...
信用货币创造是一个非常复杂的机制,事实上很难随意进行,因此所谓的“货币放水”在现实中并不易发生。特定时期出现货币供应量远超GDP增速的情况,并不能等同于“货币放水”。有鉴于此,我们需要从货币创造的底层机制入手,理解货币供应的真实情况。(一)基于需求形态的信贷需求理论上,信用货币是由存款派生机制创造而来,...
货币的生产及代价:谁创造了终极需求?
这意味着:随着供给曲线不断地外移,P不会无限制地下降,即增发债务货币的综合成本不会无限度地提高。也就是说,当供给曲线在拐点的左侧时,政府增发国债会快速压低P,从而,提高实体经济的发债成本;一旦越过拐点,政府增发国债不会影响P,实体经济的发债成本也将保持稳定。所以,我们不必过于担心政府债务的挤出效应。此外...
...汇率没大妈也没大鳄…央行回应十大关键问题,你的房贷利率可能...
下一步,人民银行将继续深化利率市场化改革,持续发挥存款利率市场化调整机制的重要作用,指导利率自律机制维护好存款市场竞争秩序,促进稳定银行负债成本,增强金融持续支持实体经济的能力。同时,鼓励商业银行通过柜台销售交易国债和地方政府债券,并为客户出售长期债券提供双边报价,方便客户随时出售变现,增加更多兼顾安全性、收益性...
央行货币政策委员会:加大宏观政策调控力度
会议指出,当前外部环境更趋复杂严峻,国际经济贸易投资放缓,通胀仍处高位,发达国家利率将持续保持高位。国内经济持续恢复、回升向好、动力增强,但仍面临需求不足等挑战。要持续用力、乘势而上,加大宏观政策调控力度,精准有力实施稳健的货币政策,搞好逆周期和跨周期调节,更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能,...
温彬展望2024年利率走势:稳中有降,聚力实体
2024年,货币政策有望维持适度宽松,降准降息仍有一定空间,但将更加注重盘活存量和效率提升(www.e993.com)2024年7月6日。流动性环境预计边际宽松、资金面波动减弱,资金利率和同业存单利率中枢小幅下移。在让利实体、有效需求不足叠加地方化债、存量按揭利率下调背景下,银行资产端定价仍相对承压;存款利率下调红利进一步释放、市场利率中枢小幅下移,银行...
温彬:如何理解央行逐步增加国债买卖?
央行可能出于两种目的买卖国债:一是调节货币投放,以满足经济发展中货币需求的增长,或吸收剩余流动性;二是降低长端利率,压缩期限溢价,以鼓励中长期信贷投放或提振资产价格。第一种情境下购买中短期国债更多,第二种情境下购买长期国债更多。1996年,央行曾面向14家商业银行购买过29亿元国债以投放基础货币,但主要是对《中...
加息对经济的影响是什么?
加息最直接的目的之一是抑制通货膨胀。当经济过热,物价普遍上涨时,中央银行可能会通过提高利率来减少货币供应量,从而降低消费和投资需求,减缓物价上涨的速度。2.影响借贷成本加息会增加企业和个人的借贷成本。对于企业来说,贷款利率的上升可能会导致投资减少,尤其是对于那些依赖银行贷款进行扩张的企业。对于消费者而言...
余永定:超长国债热销,能缓解房市和地方债压力吗?
在这一过程中,财政部负债增加1.35万亿特殊国债,资产增加2000亿美元资本金。中央银行负债不变,但资产结构发生变化。原来的2000亿美元外汇储备现在变成1.35万亿特殊国债。1998年和2007年特别国债发行同赤字融资无关,即不会导致货币供应的增加也不会导致利息率的上升。
金价再创新高的背后:深入剖析黄金的定价逻辑
央行持续购金一方面从黄金供需角度加大黄金的需求,另一方面为不断增加的货币供应量提供信用背书,加强了黄金对冲货币信用的逻辑。2、金融属性:实际利率和美元指数与黄金价格呈现负相关关系短期来看,黄金价格受到金融属性的影响较大。实际利率通过机会成本和避险逻辑与金价呈现负相关关系。一方面,实际利率代表了持有黄金的机...