华泰证券:美国10月通胀整体符合预期 12月继续降息的概率仍然较大

10月核心通胀边际回落缓解市场对短期通胀大幅上行的担忧,联储12月继续降息的概率仍然较大,但明年的通胀路径有较强的不确定性,具体取决于经济基本面以及特朗普政府政策的影响,美联储短期内或继续维持开放指引。本文源自:金融界AI电报

美国通胀符合预期,12月降息概率提升

在11月FOMC会议声明中,美联储同样也表达了对未来通胀不确定性的担忧。中期来看,美联储大概率延续“慢”降息、边走边看的态度,以谨慎平衡就业和通胀双目标。从市场表现来看,符合预期的通胀数据发布后,市场上调今年12月降息预期。根据CMEFedWatch,市场预计12月降息25BP的概率升至80.7%,前一日为58.7%。从资产价格...

【上证固收】通胀全面符合预期,降息预期抬升

通胀数据发布后,12月降息预期迅速升温,据英为财情网数据,目前12月降息25BP的概率已上调至82%。我们认为,大选结果短期对美联储影响有限,联储12月大概率会继续降息,但特朗普的对内减税、对外增加关税、减少移民等政策未来将对美国通胀带来上行压力,明年的降息路径仍具有较大的不确定性;美债方面,短期内10年美债利率或...

光大宏观高瑞东展望2025年美国经济:“软着陆”、通胀重燃、降息偏缓

二、通胀:韧性尚在,关注特朗普当选后的再通胀风险回顾2024年,美国通胀整体降温,但仍高于2%的通胀目标。受益于供给恢复和需求降温,能源和核心商品通胀持续回落,但由于劳动力和住房供给仍存缺口,服务通胀尚具粘性,成为美国抗通胀“最后一公里”的最大阻碍。展望2025年,在供给缺口尚未完全消除的背景下,降息后带来的需...

美联储降息预期大降温!美国零售数据超预期增长,“再通胀”渐入视野

本周公布的CPI、PPI数据均显示出美国通胀粘性十足且呈现升温态势，促使利率期货交易员们在本周对于美联储12月以及明年的降息步伐预期大幅降温。“CME美联储观察工具”显示，在呈现上行的CPI、PPI以及强劲的零售销售额数据公布后，12月美联储暂停降息的概率从不到30%升至接近40%，并且押注明年美联储可能仅降息两次，...

经济学家张军:一揽子增量政策将提升四季度GDP增速,建议明年货币...

明年的货币政策应锚住2%的通胀张军复旦大学经济学院院长今年是疫情之后经济恢复的第二年(www.e993.com)2024年11月22日。去年经济的恢复主要靠了消费支出的报复性反弹,消费增长为GDP增速贡献了4.3个百分点,贡献率约为83%。今年的居民消费支出总体上趋于常态化,加上房地产投资始终在-10%左右徘徊,今年的经济在二季度之后出现了一些新的变化,GDP...

稳了吗?美联储下月降息概率达到80%

利率市场交易员目前已将美联储在12月18日再次降息的概率预期,从周三早些时候的58%左右提高到了约80%。虽然美国劳工部当天公布的10月CPI数据仅仅只是符合预期,但这一表现依然在一定程度上帮助平息了人们对特朗普胜选后通胀前景的担忧。在11月5日大选前后的几周里,债券交易员们已经大为降低了对美联储在未来一年内...

抗通胀进展停滞不前背后:美联储虽无近忧但存远虑?

尽管美国抗通胀之战仍未胜利,但此次CPI和核心CPI基本符合预期,数据高于预期的担忧情绪消散,利率互换交易员预计美联储12月18日再次降息的概率升至80%左右,预计到明年6月底累计降息近62个基点。目前的通胀仍然处于美联储预期的轨道上,但需要警惕的是,尽管美联储无近忧,但却有远虑,明年更大的考验即将来临。

2025年,通胀怎么看?

2025年CPI走势关注4大因素:(1)内需层面,2025年制造业投资增长或有限,可能影响居民收入,制约居民消费增长;(2)若明年出台5000亿元-1万亿元消费刺激政策,预计对CPI拉动作用达0.2-0.4个百分点;(3)外需层面,海外补库或进入尾声,对出口和核心通胀的支撑下降;(4)食品层面,生猪去库节奏加快,猪肉价格将回升。我们认为2025...

中金2025年展望:走向“半通胀”

这种情况下,GDP平减指数通胀可能从2024年的-0.4%左右升到2025年的0.5-1%,CPI通胀可能从0.3%左右上升至1-1.5%的水平,接近于凯恩斯所说的“半通货膨胀”情形。要注意的是,预测2025年经济走势面临较大的不确定性,向上和向下的风险都不容忽视,其中内部逆周期政策走势和外围宏观环境的演变都需继续观察。正文金融...