李青云:需求形态、货币供应与经济波动——兼评美德日三国需求管理...
依据费雪方程式:PV=MQ,货币供应量与货币流通速度成反比,即货币流通速度越慢,货币供应量越大。在大宗需求阶段,不难理解资金的交易频率较低,即消费品更新周期长且单品价值高,因此货币流通速度较慢。并且,这一情况会随着大宗需求占比的提高而加重,即地产和汽车消费强度越大,货币流通速度越慢。与此相反的是,一旦需求结...
专访张斌:如何增强经济增长的获得感?需求不足如何破题?
另外,货币政策方面,张斌建议,进一步降低政策利率,“政策利率下调空间还很大,降得越早、越快、幅度越大越好。”张斌还谈到了中国制造业升级的路径,即对制造业总的需求数量增速在放缓,但是对“质”的要求在升高。在培育、发展新质生产力方面,张斌建议,政府要在认知、政策设计上做一些调整,要“因地制宜、量力而...
任泽平对谈王永利:货币大裂变,钱的大谜团
如果货币量增长慢于或者少于财富增长量就是通货紧缩。货币量不是都能影响到价格,因为货币还有流通速度的问题。如果货币总量里越来越多的钱进入一种睡眠状态或是沉淀状态,这就弱化货币总量对价格的影响。只有真正能够投入到流通,真正用于交换交易的货币量才能影响价格。在什么情况下,人们会把很多钱放入流通领域进行交换...
越来越鹰!美联储鲍曼:如果通胀居高不下 可能需要进一步加息
越来越鹰!美联储鲍曼:如果通胀居高不下可能需要进一步加息美东时间周五,美联储理事米歇尔·鲍曼就货币政策发表了讲话,她指出,现在还不是降低利率的时候,如果通胀进展停滞甚至逆转,我们仍愿意进一步加息。主力资金加仓名单实时更新,APP内免费看>>美东时间周五,美联储理事米歇尔·鲍曼就货币政策发表了讲话,她指出...
“价越涨,我越买”?黄金投资应避免盲目追高
需要注意的是,预期毕竟只是预期。美国当地时间3月20日,美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变,并表示在对通货膨胀率持续向2%的长期目标迈进抱有更大信心之前,降低联邦基金利率目标区间“是不合适的”。在业内人士看来,美联储反复摇摆的态度,以及今年的美国总统大选都将为市场带来更多不确定性...
存量房贷利率将进入“2时代”!需求就是增多票子和增加欲望!
央妈一季度的货币报告里显示,3月新发放的个人住房贷款利率是3.69%,相较于去年3月已经下降了0.45个百分点,目前根据不可靠的消息,最近会下调0.3到0.4个点,调整后的个人住房贷款利率大概是3.29%,考虑到这个数字是平均数,肯定有超过平均数和低于平均数的,比如一线城市一定是超越平均数的,会需要很多个三四...
中金:美国进入高利率时代了吗?
真实利率短期受中央银行货币政策影响,但长期中枢由经济自然增长率决定。由于通胀变动直接影响美债利率中的通胀预期部分,也就不难理解通胀长周期对于利率长趋势的决定性作用。美债利率中枢是否发生变化,取决于通胀中枢与实际利率中枢是否发生变化。疫情后通胀冲高主要受短期因素影响,通胀中枢上行幅度仍待观察:从2020年到...
超越传统的货币政策体系
1、在经济复苏初期,贷款增速增加,一年存单利率下行;2、在经济复苏初期,政府债券发行提速,一年存单利率下行;很多朋友表示不理解,经过几番争执之后,我也终于搞明白分歧在哪里了。绝大部分投资者脑子里的货币政策体系依旧是传统的货币政策体系:紧约束是基础货币。因此,大家一直在数量的维度打转。
如何理解黄金价格、美债利率和美元汇率同涨的逻辑和影响?
从经济和法理上来说,国债本金可以借新还旧,但利息是需要通过财政收入来偿还的,因此存在一个理论上的极限,如果财政收入增长明显落后于利息支出增长,那么利息支出压力就会越来越大,甚至可能出现旁氏骗局,而当前美国财政收入增速远不及利息支出增速(图8)。此外,若从不考虑利息收入抵扣的总利息支出来看,这一数值同样大幅...
东北宏观 :为何实际利率与黄金相关性减弱?
因此过去二十年的完整叙述其实是,全球宏观总需求不足的矛盾最剧烈时,流动性越宽松(实际利率越低),信用货币体系越脆弱,黄金价格越涨。3.实际利率为何失效那么如何解释最近实际利率的失效,以及80年代实际利率与黄金价格的正相关性呢?原因很简单,因为信用货币体系的脆弱,其实不止一种表现形式,既可以是总需求不足时的...