债基再现集体负收益,地方债务置换预期强烈,有利于短久期下沉策略

上周,A股市场先扬后抑,部分资金继续选择回流债市进行防守,但总体来看,债市收益率曲线呈现短端上行而长端下行的格局。这表明了资金对于债市中长期投资价值的认可,而上周六有关财政部对外阐述有关化债及增量财政政策等计划安排,也让市场对未来财政政策预期增强,部分债券更适合短久期下沉策略。纯债基金再现大面积负收...

【华安证券·金融工程】专题报告:基金的逆羊群操作一定是聪明行为...

接着将估计系数与下个月的相应因子相乘来计算基金的预期收益率,每月基金的异常收益率是从实际基金收益率中减去预期收益率来确定的。然后将每只基金的月度异常收益率对逆向指数以及其他基金特征(基金规模、年龄、费率、换手率、净流量、跟踪误差和过去收益率alpha)进行回归。使用滞后的解释变量来缓解潜在的内生性问题。

高盛预测未来10年美股收益率降至1/4

报告预测称,未来10年里,美国GDP将有4个季度出现负增长。而在过去10年里,只有两个季度出现负增长。该报告认为,由于这些因素,标普500指数未来10年的市盈率将相对小于过去10年,假设10年期美国国债预期收益率为4%,那么股市收益率低于美国国债的可能性达到约72%。日本经济新闻(中文版:日经中文网)佐藤璃子纽约相关...

商业银行如何跳出净息差“困境”?抑制存款“定期化”扩张或是银行...

对应到银行资产负债结构上,即可将计算公式拆分为“净息差=生息资产收益率-计息负债成本率×计息负债平均余额/生息资产平均余额”,即资负两端的收益/成本率及其规模比率,均有可能会对净息差水平产生扰动。不过自2022年以来计息负债同生息资产平均余额比例基本稳定在94%,因此决定净息差水平的主要是生息资产收益率...

终结负利率!日本央行2007年以来首次加息,取消收益率曲线控制(YCC...

金融界3月19日消息日本央行以7-2投票通过结束负利率，将政策利率设定在0%-0.1%区间，符合市场预期，为2007年以来首次加息，长达8年的负利率时代正式终结。日本央行取消收益率曲线控制（YCC）政策。日本央行将继续购买日本国债，规模与以前基本持平。日本央行表示，基于当前对经济活动及物价的展望，日本央行预期宽松...

中银证券资管罗雨:资产配置下的二级债基解决方案

2)二级债基80%以上的收益来自债券部分,股票长期的年化收益率并没有想象的高,加入权益资产除了增加收益之外,还需要优化组合的回撤收益比(www.e993.com)2024年11月27日。在资产配置上,罗雨目前采用的是长久期债券+固定高仓位股票+债性转债的配置。在权益资产内部,他主要配置在高股息和成长两大类资产中,不仅能形成风格上的对冲,还能组合成比较完...

【新华解读】敬畏趋势、警惕“负反馈” 债券收益率曲线将迎来陡峭...

业内人士表示,虽然本次降准是投资者知晓的,但是在预告后如此迅速落地还是略超市场预期。强化对金融市场的预期引导可能是打破常规的一项重要考量,此举凸显出宏观调控部门努力提振资本市场、有力促进经济持续回升向好的决心。此外,资管类账户的负债相对不稳定,在暂时的收益率上行期间也有可能形成“净值下跌-赎回”的负反馈...

芦哲:10年期国债收益率透支了“降息”预期吗?

我们将10年期国债期货活跃合约作为一只“现券”，将其价格直接折算到期收益率，这一利率可视为在交易日发行一只10年期新券的预期收益率，这一利率与10年期中债估值收益率的利差既可以作为“期限利差”的一项指标，同时也可以作为多头情绪的一个工具变量。当市场做多热情高昂推动收益率持续下行时，10Y中债估值收益率...

...7月新增社融7708亿元;央行“喊话”显效,长债收益率向合理水平...

银行间主要利率债收益率全线下行。截止北京时间16:30,10年期国债活跃券240011收益率下行3bp报2.2125%,30年期国债活跃券2400001收益率下行3.5bp报2.405%,10年期国开活跃券240210收益率下行4.5bp报2.255%。交易员表示,债市整体延续前一交易日的情绪,通胀数据略好于预期但不是当日交易主线。目前超长端多空情绪谨慎,10...

解构红利指数收益率来源——红利收益率系列报告之一

为什么红利指数的预期投资收益率能保持稳定?图6显示,高股息公司的ROE短期下行时,红利资产的ROE和分红率通常呈负相关性,这是高股息资产具备稳定收益率的重要原因。企业盈利表现往往呈现周期性波动的特征,这一点从红利指数过去三年的净利润增长率走势可见一斑(见图6)。当企业的盈利能力在某个阶段受到冲击时,资产回报率...