央行开展3000亿元MLF操作 中标利率下调30个基点

当时,中期借贷便利利率发挥中期政策利率的作用,通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响,引导其向符合国家政策导向的实体经济部门提供低成本资金,促进降低社会融资成本。2019年8月人民银行启动LPR改革初期,从短期政策利率到信贷市场利率的传导机制不够健全,LPR主要参考当时的中期政策利...

中国人民银行:进一步健全市场化的利率调控机制

完善贷款市场报价利率（LPR），理顺由短及长的利率传导关系。2019年8月人民银行启动LPR改革初期，从短期政策利率到信贷市场利率的传导机制不够健全，LPR主要参考当时的中期政策利率即1年期中期借贷便利（MLF）利率，并综合考虑资金成本、风险溢价等市场因素报出。随着利率市场化改革不断深化，商业银行定价能力进一步提升，...

向国际标准靠拢,利率改革再迈一大步|圆桌派③

这是我国利率市场化改革迈出的重要步骤,表明存款基准利率这一央行长期实施的主要政策利率之一已经或正在淡出。因此,说它具有标志性历史意义并不为过。未来,我国的利率传导机制将更加简单、明确、顺畅,从短期利率传导到中期、长期利率,逐步打通货币市场与信贷市场、债券市场。野村证券中国首席经济学家陆挺。(受访者供图...

两大利率同时下调,央行释放了什么信号?

“未来利率传导机制将更加清晰顺畅，从短期利率传导到中期、长期利率，打通货币市场、信贷市场、债券市场。LPR利率也将转换定价参考标准，从此前盯住1年期MLF利率，调整为盯住7天逆回购利率。”刘涛说。王青也表示，7月，在MLF操作利率不变的同时，两个期限品种的LPR报价跟进7天期逆回购利率同步下调0.1个百分点，显示LP...

流动性视角下的政策框架、利率传导与债市展望

1.央行着力打造由政策利率向市场利率传导的利率走廊体系。央行通过公开市场操作、存款准备金和再贴现等工具实现对金融市场流动性的调节，向市场传导货币政策预期，调节基础货币投放量，并通过利率走廊体系实现由政策利率向市场利率的传导。2.银行间债券市场就其体量而言占据市场交易的主体。截至2023年末，银行间债券托管量...

黄益平:中国特色的宏观经济政策框架及其改进

窗口指导虽然有市场化的成分,但归根到底是行政性手段,在执行过程中更容易收到立竿见影的成效(www.e993.com)2024年11月29日。过去将中期借贷便利利率作为政策工具,直接影响贷款利率基准目标LPR,也是因为从短期到中期的利率传导上不够顺畅。自改革开放以来,我国的货币政策框架一直在沿着两条主线演变,一是从直接控制到间接调控,二是从数量工具到价格...

黄益平:建议将CPI增长2%-3%作为刚性目标,直接给老百姓发钱

窗口指导虽然有市场化的成分,但归根到底是行政性手段,在执行过程中更容易收到立竿见影的成效。过去将中期借贷便利利率作为政策工具,直接影响贷款利率基准目标LPR,也是因为从短期到中期的利率传导上不够顺畅。自改革开放以来,我国的货币政策框架一直在沿着两条主线演变,一是从直接控制到间接调控,二是从数量工具到价格...

央行国债买卖,货币政策工具箱需再升级?|美联储|日本央行|通胀数据...

一是美联储采用价格工具,投送基础货币的方式以公开市场操作为主,货币在债市上流通进而传导;中国央行主要采用数量工具,投送基础货币的方式以对银行直接贷款为主,货币在信贷市场上流通进而传导。二是美联储常规时间采纳泰勒规则主要控制短期利率,对市场利率干预少;中国央行采用黄金法则(易刚,2021)控制中长期利率,对市场利...

长期国债这么火?专家提醒:应重视风险

此前央行就多次强调要关注债券久期的影响。通俗地说,久期是债券投资者收回本息所需要的实际时间,由于固定利率债券每年都会支付利息,实际的投资时间即久期会短于债券到期期限。同时,我们常说的债券收益率其实都是年化的利率,债券价格变动可以简单按年化利率乘以久期计算,所以久期越长,放大效应越大。比如当前我国30年国债...

央行主管媒体援引业内人士:如若银行存款大量分流债市,央行应会在...

5月份金融数据将继续受到影响。相较于存款,长期国债利率更高,流动性也更好,且长期国债信用风险较其他类理财产品更低。其受到追捧背后的原因,仍是“资产荒”格局下资金寻觅优质资产所致。“超长期特别国债提供固定的利率回报,没有违约风险,适合希望锁定长期收益同时风险偏好较低的投资者,对于居民来说可以替代存款利率下...