任泽平:拉开大规模经济刺激计划的序幕

第五,货币政策已经尽力了,期待财政政策、楼市政策,协同推出一揽子大规模经济刺激计划,采取组合拳,一揽子提振市场信心措施的规模在10万亿以上,包括4-5万亿元的超长期国债,用于地方化债,缓解地方政府的财政困难,减轻被拖欠企业的负担;3-5万亿规模的住房银行,收储地方政府库存土地和开发商库存商品房,用于保障房;放松限购、...

长城宏观:财政政策和货币政策的配合

并且按照汇率机制的不同给出不同的政策组合,在浮动汇率下,货币政策效果明显,财政政策软弱无力;而在固定汇率下,则是相反的结果。接着,中国作为世界排名第二大经济体,持续存在着贸易盈余和财政赤字。这在理论上很少出现,对于封闭经济内部平衡的经济体来说,Y=C+I(产出被消费和投资完全占用);只有内需不足的时候,才...

行业比较:财政支出视角下的行业选择

(2)理论上看,根据蒙代尔-弗莱明的模型,扩张财政政策在固定汇率制度下有效而在浮动汇率制度下无效。(3)根据一些学者的研究,我国财政政策的挤出效应严重,对扩大内部总需求无益处且政府投资产出弹性在下降,产出的边际贡献率也在降低,盲目扩大财政支出容易引起资源浪费。因此,我们认为未来财政支出更多是结构性变...

如何跳出货币政策的“不可能三角”?

各协约国已经选择了固定汇率制度,而自主的货币政策又是调节国内经济运行的关键手段,不能失去,因此能放弃的就是资本的自由流动了。在布雷顿森林体系下,各国实行着严格的资本管制,在哈罗德·威尔逊(HaroldWilson,曾于1964年至1970年以及1974年至1976年两度出任英国首相)的工党统治下的那段时期,英国甚至严禁携带超过50英...

美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

在这一时期美联储姑息通胀，除了放弃固定汇率后优先考虑经济增长，将通胀作为可权衡目标，还有货币政策工具不足和利率传导机制模糊的原因。2.2双中介目标和沃尔克紧缩在货币政策有效性不足的挑战下，重建货币政策体系和控制通胀一起，成为1977年后美联储的工作重心。1977年，美联储首次提出货币供应量和价格的双中介...

第二届中国国际金融服务贸易洽谈会_网易财经

目前处于起稳回升的关键时期,社会上对于过比政策调整时期,通货膨胀能否出现,下一轮投资接力棒如何传递等焦点问题众说纷纭,当前经济生活中确实面临外需下滑的势头仍然不减,产能过剩的问题比较突出,重复建设也有抬头的苗头,在这种情况下,我们组织召开中国国际金融服务贸易洽谈会探讨金融服务发展的新趋势和新机遇,促进国际金融...

化债与繁荣,日本150年财政四部曲之二

1956-1970年日本GDP不变价复合增速高达9.7%,经济高增源于内需旺盛。一方面,婴儿潮与城市化发展,家电等耐用消费品需求旺盛;另一方面,伴随技术进步的国内设备投资旺盛,进一步带动产业结构优化。固定汇率制度下,国际收支逆差曾导致政策收紧、引发短期衰退,但该时期日本经济内生动力较强,往往能快速摆脱衰退周期。

国际金融+中国情景=?_澎湃号·政务_澎湃新闻-The Paper

在理论上,本书并未偏离经典理论的框架。只是在理论的呈现上,本书不偏重发达国家的政策选择,而是给予固定汇率制度和资本管制制度同样重要的考量。学生会发现,经典理论提供了一个统一自洽的框架,只要对这个框架的假设稍作修改,就可以将它应用在不同制度选择的国家。

上证研究 | 美债收益率起落背后——美联储货币政策的目标与现实

在这一时期美联储姑息通胀,除了放弃固定汇率后优先考虑经济增长,将通胀作为可权衡目标,还有货币政策工具不足和利率传导机制模糊的原因。2.2双中介目标和沃尔克紧缩在货币政策有效性不足的挑战下,重建货币政策体系和控制通胀一起,成为1977年后美联储的工作重心。1977年,美联储首次提出货币供应量和价格的双中介目标...

固定汇率制

固定汇率制的缺点:汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用;为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时,本币汇率将下跌,成为软币,为不使本币贬值,就需要采取紧缩性货币政策或财政政策,但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加;引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。