央行降准降息等“多箭齐发”,对债市有何影响?
一方面,降低存量房贷可能伴随着存款利率调降,有利于利率曲线下移,从而对债市构成利多;另一方面,调降存量房贷利率可能提振消费,改善基本面,从而一定程度上利空债市。东方金诚研究发展部部门总监冯琳在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“9月24日,央行宣布引导商业银行下调存量房贷利率,预计平均降幅在0.5个百分点。此举...
投教专栏 | 债市波动加剧!债券的涨跌和哪些因素有关?
当央行采取宽松的货币政策、降低基准利率时,市场利率随之下降,债券价格将会上涨,反之亦然。央行的公开市场操作同样可以调节货币供应量,比如投放流动性将导致资金宽松,债券收益率下行,债券价格上涨;回笼流动性将导致资金紧张,债券收益率上行,债券价格下跌。债券市场供需关系一件商品的价格,会受到供给量和需求量的影响。...
【金研??深度】美联储货币政策中介目标的转变--由货币供给量到...
二、由货币供应量转变至联邦基金利率紧缩的货币政策一定程度上导致了美国经济衰退,加之金融部门开始快速创新和转型,美联储对实际货币供应量的监控能力减弱。此外,保持价格稳定所需的货币增长率变动加大,M1与名义GNP的相关性下降,通过影响货币供应量来实现长期目标的效率下降。再叠加利差扩大导致美元大幅升值,加剧了拥有...
...还提到主要政策利率、货币供应量统计口径、金融机构非理性竞争
据21世纪经济报道,潘功胜6月19日在2024陆家嘴论坛上表示,我国M1统计口径是在30年前确立的,随着金融服务便利化、金融市场和移动支付等金融创新迅速发展,符合货币供应量特别是M1统计定义的金融产品范畴发生了重大演变,需要考虑对货币供应量的统计口径进行动态完善。个人活期存款以及一些流动性很高甚至直接有支付功能的金融...
余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训
1.在总需求不足、PPI长期负增长和CPI极低的情况下,应该是由财政政策还是货币政策充当宏观调控的主角?两者应该如何配合?2.货币政策的最终目标应该是单一的、双重的、多重少量还是n重的?3.货币政策的中间目标应该是什么?广义货币供应量增速、市场基准利息率抑或两者兼顾?市场基准利息率是哪个利息率?市场基准...
易纲详解货币政策框架:利率是核心,汇率由市场决定,结构性货币政策...
可以看出,美国的利率波动范围大,同时它的货币供应量波动也比较大(www.e993.com)2024年10月17日。此外,发达国家的利率政策对发展中国家,特别是一些小国,有着巨大的影响。很多的小国的货币政策实际上是不完全独立的,受大国的影响比较多。此外,易纲提出在疫情以来的一个特别关注的现象,就是主要的中央银行对其通货膨胀的预测发生了较大的偏差。...
“资金空转”、“盘活存量”与短端利率走高,央行的心思是什么?
但上周债券市场再度走弱,市场调整的主要原因还是在资金偏紧的状态下,短端利率突破前高,1年期同业存单收益率突破了2.6%,收益率曲线平坦化上移,10年期国债收益率也突破了2.7%。考虑汇率贬值的压力已经明显缓解,央行维持资金面紧平衡的原因何在呢?事实上,央行近期一直强调把握对“保持货币供应量和社会融资规模增速同...
长城证券:我国还未走到零利率阶段,传统货币政策仍然有效
中国目前还未走到零利率阶段,传统货币政策仍然有效,只是货币政策传导有效性有待进一步改善。如果此时实施赤字货币化,是无法为通胀目标制服务的。一方面赤字货币化与利率政策相违背。如果央行只是单纯购买一级市场发行的国债,这仅将“央行-商业银行-国债”的关系改为“央行-国债”,少去了商业银行用购买的国债到央行抵押...
长城证券:预计2024年利率债走势先扬后抑,整体呈倒“√”型
在此背景下,11月债市牛转熊,10年期国债收益率走出V型震荡曲线。对于12月,我们在报告《十二月债市或仍有回调风险》中也提到,当前无论是国内经济形势还是政策发力节奏(房地产发力)或都对利率债产生不利因素,再叠加财政缴款以及年末资金面或有紧张状况,货币整体宽松程度还有待观察,12月债市或仍会有回调风险。
央行:保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标...
日前,央行货币政策委员会2023年第四季度(总第103次)例会在京召开。本次会议提出,“保持流动性合理充裕,引导信贷合理增长、均衡投放,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。”