【平安证券】食品饮料行业深度报告:白酒渠道:迭代中前行,变革中发展
风险提示:1)宏观经济波动影响:白酒等子行业受宏观经济影响较大,如果宏观经济下行对行业需求有较大影响;2)消费复苏不及预期:宏观经济增速放缓下,国民收入和就业都受到一定影响,短期内居民消费能力及意愿复苏可能不及预期,从而影响消费板块复苏;3)食品安全问题:食品安全关乎消费者人身安全,是行业发展的红线,一旦出现食品...
白酒行业专题报告:白酒龙头企业兴衰沉浮的启示与展望
1997年东南亚金融危机到来,中国经济的基本面受到了一定程度的冲击,1998年山西朔州假酒案爆发,下半年国家开始颁布限制公务消费名酒的规定,同时2001年白酒行业开始计收从量税,整个白酒行业开启了新一轮调整。白酒产量从1997年的709万千升下滑至2003年的331万千升。尽管白酒行业产量下降,但是伴随着市场...
白酒行业报告:清香型白酒清风徐来,水波渐兴
具体来看:1)经济增速放缓是白酒行业调整的主因,外部压制、产业政策等会进一步加剧调整幅度和时间;2)人口因素决定了白酒消费量的表现;3)收入预期及信用扩张影响白酒的消费能力;3)产品供需阶段性不平衡造成了价格和库存的波动,形成了白酒的库存周期;4)酒企通过提升管理能力平滑业绩周期性。1)宏观经济方面:宏观经济与...
白酒行业@2023:「库存」的烦恼
库存过多,无法进行正常采购。这句话向整个白酒行业传递出一股寒气。“去库存”可以说是白酒行业2023年的一个关键词。今年,酒企、渠道商都在想方设法消化库存:企业则通过数字化手段、强化渠道管理、控货稳价,经销商降价等,以求达到有效地去库存化。只是,如今春节将至,酒企去库存成效如何?01价格倒挂,白酒...
地产政策优化与消费提振的刺激作用有限,白酒行业迈入此消彼长时代...
白酒板块将继续调整。国家统计局数据显示,1-8月,规模以上白酒企业白酒(折65度,商品量)产量达261.8万千升,同比下滑13.2%。另据中国酒业协会数据,今年1-7月,全国规模以上的白酒企业累计完成的销售收入达到3495.16亿,同比增加7.7%;实现利润1040.48亿,同比下降25.76%。白酒产量、利润双降,但行业内白酒...
楼市新规刺激作用有限,白酒行业迈入此消彼长时代
比如贵州省9月1日宣布,9月6日至10月6日向全国消费者发放白酒消费券,总金额1375万元(www.e993.com)2024年7月6日。中国独立评酒人肖竹青指出,“各地方政府为了刺激消费,纷纷出台政策,包括发放消费券、给予购车补贴、放宽房地产购买的各项限制政策,同时也在消费金融和房产信贷方面给予了更多积极支持,这些对拉动消费会有一定的帮助,会对部分行业...
报告:贵州白酒产业库存高企、价格竞争激烈,除飞天茅台,其他产品...
据贵州省白酒产业发展促进会消息,5月27日,2024贵州白酒企业发展圆桌会议在茅台国际大酒店召开,作为审视和规划贵州白酒产业发展的年度重要会议,贵州白酒企业发展圆桌会备受行业关注。为总结2023年贵州白酒产业发展取得的成绩,剖析面临的问题困难,分析研判行业形势,在贵州省工业和信息化厅指导下,贵州省白酒产业发展促进会编...
8000字前瞻2024大消费迭变,白酒、啤酒何以跻身“精选赛道”?
白酒消费场景主要分为宴席场景及商务场景,宴席场景是中端/大众白酒的主要消费场景,2023年作为疫情管控放开的元年,受益于疫后线下消费的恢复,白酒的宴席回补需求释放,消费明显回温;而商务场景是次高端及高端白酒的主要消费场景,对外部宏观经济环境的依赖性较强,受外部宏观环境弱复苏的影响,白酒商务需求表现相对平淡。
2024年投资展望丨白酒板块2023年延续回调 见底了吗?今年可关注...
①量:规模以上白酒产量持续减少。国家统计局数据显示,2023年前11月,我国规模以上白酒企业产量为395.8万升,同比下降6.0%;行业集中度提升,上市企业市场份额持续提升,中小酒企渐出清、数量逐年下降;(图源:中信建投证券)②价:全年多家酒企均有提价动作。但多数随着动销的走弱,品牌方通过扫码红包、费用等多种方式返还...
方正食饮 | 审时求变,聚势谋远 ——食品饮料行业2023H1中报总结
白酒:高端延续韧性,基地区域酒积极增长,强分化持续,宏观回暖望带动板块顺周期增长。纵观2023H1,疫情防控常态化下场景复苏带动白酒行业步入复苏周期,企业表现分化加剧,其中高端酒整体表现较强韧性、区域一线龙头受益宴席等消费场景复苏实现积极增长、次高端库存持续消化,彰显显著分化性。分场景看,商务宴请等场景复苏节奏偏缓...