招商研究 | 招闻天下1031

本周超长信用债成交量为247亿元,较上周环比上升15%。成交量的上升主要体现在剩余期限在7-10年的超长信用债中。1)在成交期限方面,机构久期偏好环比回落。本周超长信用债平均成交期限为10.0年,较上周减少0.9年。本周超长城投债和产业债平均成交期限较上周分别增加0.3年以及减少1.3年;2)在成交价格方面,超长信用债...

【信达固收】政府债净融资放量,后续发行会持续加速吗?—— 流动性...

上半周资金面整体平稳,跨月当日资金面波动有限,DR001创下二季度以来跨月当日的新低,而进入8月资金面也如期转松,DR007降至1.70%的政策利率附近。跨月因素影响下,上周质押式回购成交规模先降后升,周五升至7.07万亿高于前一周的6.32万亿,但全周日均成交量仍下降0.45万亿至5.97万亿;质押式回购整体规模同样先降后...

债市周观察 | 9月赎回负反馈会否卷土重来

与此同时,考虑到大行二级市场回归到买3年以内短债的特点,即使资金回表,大行预计仍以购买短端利率品为主,有助于维持收益率曲线的陡峭,对长债利多有限。保险作为典型右侧交易者,加速入场债市需要更多利多催化;而农商行作为典型左侧交易者,近期交易热情虽有所下降,但若利率抬升速度过快,仍有动力入场平抑债市波动。综合...

原创2024年7月银行间外汇市场运行报告

2024年7月,银行间外汇市场交投活跃,成交量同比连续三个月上升;人民币汇率月初小幅走贬,中旬起大幅震荡收涨,境内外汇差收窄;市场主动卖汇规模有所增加;即期成交规模增长,市场流动性水平偏紧;境内外期权波动率持续走低;中美利差持续缩窄,长期限掉期点小幅走升。一、银行间外汇市场交投活跃,成交量同比连续三个月上升...

6月银行间外汇市场日均交易量1799.44亿美元 同比上升5.64%

智通财经获悉，8月8日，中国外汇交易中心市场一部披露，银行间外汇市场交投平稳，成交量同比延续走升。6月银行间外汇市场日均交易量1799.44亿美元，同比上升5.64%，环比下降2.27%。人民币外汇市场日均交易量为1400.04亿美元，同比上升7.94%，环比下降3.98%。市场交投整体平稳，总量连续两个月同比有所上升。美元...

2024年上半年银行间货币市场回顾与展望

上半年,待偿期限为9M—1Y的同业存单依然是交易的主力品种,成交占比42%,广义基金为该期限的主要净买入方(47%)(www.e993.com)2024年11月27日。待偿期限1M以内的同业存单则占据交易次席,成交占比29%,农商行是该期限的主要净买入方(74%),间接折射出其短期流动性充裕但信贷投放较弱的现状。总的看,上半年同业存单由于收益率下行速度滞后于...

国金固收:长端利率已至下行阻力位,下一步如何演绎?

质押式回购日均成交量增加,日均隔夜成交占比降低。6月11日-6月14日,质押式回购日均成交量为6.94万亿元,较前一周增加0.47万亿元;日均隔夜成交占比87%,较前一周减少0.7个百分点。3、同业存单:净融资规模减少,同业存单利率表现分化同业存单净融资额规模减少。6月11日-6月14日,同业存单总发行量为6699.5亿元,...

债市阶段性中短端确定性更强

质押式回购日均成交量减少,日均隔夜成交占比降低。5月27日-5月31日,质押式回购日均成交量为5.77万亿元,较前一周减少0.22万亿元;日均隔夜成交占比82.3%,较前一周减少5.7个百分点。债市杠杆率小幅上行后回落,处于历史中下水平。5月27日-5月31日,债市杠杆率小幅上行后回落。截至5月30日,债市杠杆率为107.09...

债市加杠杆热情高涨 质押式回购成交量近8.6万亿 创历史新高

光大证券在今年4月份回购成交量突破8万亿时,曾在报告中指出,事实上,买债券是对于资金的运用,加杠杆买债券同样是对于资金的运用,不能说后者是将资金淤积于金融市场。衡量资金在银行体系淤积程度应看超储率的高低,而不是质押式回购的成交量以及杠杆率。虽然过去几年以来回购成交量有所放大,但金融机构的超储率并不高,...

楼市现状:利好不断,但成交量并不乐观!

那么为什么过去20多年楼市成交量一直在涨，现如今成交量下降利好尽出也无法拉升？主要城市化加速期，原先是大量资金投入到房地产这个行业，很少有资金流出，一直保持净流入的状态。现如今是很多人意识到了房地产进入一个新时代，总量资金在流出。净流出的行情下，大部分房产就缺少了支撑，缺少了接盘者。而同时一部分的...