时报观察|流动性分层变模糊 降准降息料相机抉择
总体看,当前的流动性已非常充裕,虽然4月底召开的中央政治局会议提出“要灵活运用利率和存款准备金率等政策工具”的宽松定调,但是,提高庞大存量资金的使用效率,多措并举激发市场有效融资需求才是政策优先项,降准、降息更多会表现为相机抉择,与其他宏观政策“打配合”。责编:叶舒筠校对:彭其华2024证券时报“寻找...
美联储11月议息会议点评:加息表态谨慎,政策走向相机抉择
美联储11月议息会议点评:加息表态谨慎,政策走向相机抉择(以下内容从万联证券《美联储11月议息会议点评:加息表态谨慎,政策走向相机抉择》研报附件原文摘录)11月如期暂停加息,会议表述保留未来加息的可能性.对于加息进程表述偏谨慎,并未表明本次加息为最后一次加息,加息节奏将根据经济、就业、通胀情况做出调整,加息仍是...
申万宏源:“先立后破”两层内涵与四条主线
1)财政:短期适度加力,明年年中或相机抉择加码。总体定调凸显积极,会议明确“积极的财政政策要适度加力、提质增效”,而7月会议只是指出“要继续实施积极的财政政策”。而从节奏来看,“先立后破”或也预示财政短期适度加力、明年中再相机抉择加码基建,核心也是对冲24H2传统动能进一步弱化的风险。具体预测上,我们维持两会2...
【浙商宏观||李超】增量信息有限,财政主导利率
一是关于政策节奏,对于12月议息会议,鲍威尔依然坚持相机抉择的态度,并未完全消除12月加息的可能性;但态度上也多次强调当前货币政策已到临界点,“委员会”将谨慎行事(proceedingcarefully)。二是关于金融环境,鲍威尔强调“近期美债利率上行导致的金融环境变化可能对货币政策产生影响;但其与加息幅度的定量关系仍不清晰”...
申万宏源宏观:油价具备“破百”基础,能否“破百”系于海外衰退...
1)原油寡头锚定需求“相机抉择”,今年加码减产也反映这一逻辑。历史上国际油价波动如此之大,在于原油寡头的产量策略永远是加剧波动(需求与供给反向)、而不是平抑波动(需求与供给同向),原油需求恢复时减产,原油需求回落时增产。2)美国产量恢复偏慢+沙特财政收入走低,强化OPEC减产动机。美国原油产量恢复速度持续慢于其他...
央行月内逆回购操作规模频繁变换 货币政策相机抉择和精细化特征凸显
对此,中国银行研究院高级研究员王有鑫对《证券日报》记者表示,这说明当前货币政策操作更加灵活精准,具有相机抉择和精细化特征(www.e993.com)2024年9月1日。在经济基本面和流动性环境没有明显变化的背景下,近期逆回购操作规模变动频率增加,改变了前期常规开展100亿元逆回购的模式,主要目的是实现短期流动性均衡,视市场运行情况和利率变化进行灵活调整、削...
“凯恩斯主义的相机抉择论”和“理性预期学派无效论”是什么?
但理性预期学派同时也提出,如果一国货币当局的货币政策能够做到“出乎意料”,即微观经济主体不能对其进行准确的预期,货币政策就有可能起到特定的效果,对经济周期产生短暂的影响;凯恩斯主义的支持者们正是根据这一结论,认为相机抉择货币政策仍具备良好的宏观调控效果,是优于货币政策规则的。
如何理解OPEC+八国联合减产?原油寡头的“相机抉择”
原油需求回升令OPEC再度来到“相机抉择”模式面前,且本轮周期与上一轮不同之处在于,高油价并未触发美国页岩油增产,主因拜登政府执政以来美国重返“巴黎协定”、奉行“清洁能源”执政理念,美国页岩油企业缺乏扩产能增产动机,这也令当前OPEC新一轮减产具备条件。同时沙特财政收入22Q3以来伴随油价回落也持续走弱,也强化了...
浙商宏观:美联储7月加息后,9月按兵不动概率大,Q4有待相机抉择
一是关于政策节奏:未来加息节奏方面,鲍威尔坚持相机抉择的原则,仍保留9月加息的可能性。鲍威尔在会后记者问答中指出:“未来政策将继续相机抉择;9月可能按兵不动;如果数据支持,也可能在9月继续加息。”年内降息空间方面,鲍威尔明确表示美联储认为年内降息不是合理选择。
增量工具相机抉择 财政政策值得期待
在保持积极基调、财力仍有空间的情况下,下半年可能出台增量政策吗?“下半年仍然会根据经济运行的状态进行相机抉择,适时出台相关政策。”冯俏彬提示,尤其要关注上半年经济数据,政策可能基于此进行研判。冯俏彬认为,目前来看,下半年经济仍然面临疫情、俄乌冲突、美联储加息等因素的影响。“这些方面对经济造成多大幅度的影响...