央行:银行贷款利率不应低于同期限国债收益率

自2022年以来,票据利率除一季度外,二、三、四季度皆在同期限国债利率下方,今年也不例外,2024年11月13日,6个月期限国股银票转贴现利率为0.67%,对应票据贴现利率0.8%-0.9%左右,而6个月期限国债到期收益率是1.38%,票据贴现利率要远低于国债收益率,按照风险定价原则这并不合理。目前来看,央行对于疏通存贷款市场的利...

LPR连续16个月“不动” 贷款实际利率下行有空间

他说,降准效应下,近期包括DR007、10年期国债收益率、1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率等关键市场利率出现不同幅度下行,在前期监管层着力打破利率双轨制的背景下,三季度企业贷款利率也会在一定程度上随之下行,政策红利会进一步向企业融资成本传导。温彬表示,下一阶段,要做好宏观政策的跨周期调节,积极的财政政...

摁住债牛?中长债基收益率精准下跌,投资者感慨:亏钱的风最终还是吹...

从名义利率来看,10年国债到期收益率总体呈现下行趋势,但是实际利率水平依然偏高,实际利率水平影响着居民消费与加杠杆的意愿。在券商分析师看来,通过调整市场预期,减少对金融市场造成冲击就成为货币政策的重要一环。换句话说,当前央行并不希望长期国债收益率下行过快。围绕着长债收益率问题,央行相关人士已经多次关注并“...

如何解读三季度货币政策执行报告?

通过二级市场买卖国债工具维护利率曲线。2024年将央行二级市场买卖国债工具纳入货币工具箱,预计2025年将成为影响利率曲线的重要工具。主要的操作方式是“买入短久期利率债+卖出长久期利率债”,目的为维持利率曲线斜率为正,缓和主要投资机构负债与资产收益率的倒挂,发挥政策利率对利率曲线的传导作用。3)充分发挥利率自律机制...

日本央行如何控制收益率曲线

三是10年国债给出明确的中枢和明确区间,将10年国债的收益率固定在零利率附近的一个狭窄区间内,开始是±0.1%,2018年7月扩大到±0.2%,2021年3月扩大到±0.25%。2022年伴随美联储收紧货币政策,日本央行也进一步扩大区间。YCC推出后,日本央行购买国债的速度明显放缓,滚动12个月的累计净买入由80+万亿日元迅速降至不...

10年期国债收益率飙升至十年高点 日本央行面临加息重压

高盛集团的策略师预计，到2026年底，日本10年期主权债券收益率将升至2%，因为他们预期日本央行将实施一个“长期”的紧缩周期(www.e993.com)2024年11月22日。根据乔治·科尔和比尔·祖的最新报告，他们预计日本央行将在2027年之前将利率提高至1.25%-1.50%。他们认为，名义收益率的上升将由通胀预期的增加所驱动，而实际利率将相对稳定。尽管如此，...

芦哲:10年期国债收益率透支了“降息”预期吗?

我们将10年期国债期货活跃合约作为一只“现券”，将其价格直接折算到期收益率，这一利率可视为在交易日发行一只10年期新券的预期收益率，这一利率与10年期中债估值收益率的利差既可以作为“期限利差”的一项指标，同时也可以作为多头情绪的一个工具变量。当市场做多热情高昂推动收益率持续下行时，10Y中债估值收益率...

10年期国债收益率2.3051% 债券市场为何持续走强?

投资者和持有者,LPR下调意味着银行贷款收益率下降,可能会增加债券市场的投资,导致二级市场债券价格上涨,意味着此时买入债券持有到期的收益率下降;另一方面,从企业融资的角度看,贷款融资和发行债券融资具有替代性,LPR下调意味着贷款利率下降,贷款融资成本下降也推动其在债券一级发行市场利率走低,这意味着债券的票面收益率...

美债“鲸落”,万物生――收益率下行是大方向 全球流动性有望改善

美债收益率近期大幅回落10月,美国10年期国债收益率强势突破5%关口。彼时,对于美债收益率飙升现象的解释主要聚焦于实际利率和期限溢价的上行,这背后受到经济增长强于预期、美联储货币政策预期、美债供需失衡等多重因素的影响。进入11月,美债收益率自高位显著回落。分析人士认为,本轮美债收益率下行,与此前利率上行阶段...

美联储降息是投资亚债的好时机吗?让我们看看历史表现

其实这里大家有一个误解,就是影响债券价格的是市场实际利率,而市场实际利率水平与美联储的目标利率之间往往存在差异和滞后。如果我们用美国10年期国债的到期收益率来还原市场利率的真实波动,那么在市场利率下行周期中,亚洲美元债表现又如何呢?图2:美国国债到期收益率-10年vs亚洲美元债总指数...