【招银研究|资本市场专题】聪明人是如何犯错的?——日本“失去的...

日本政府在1991年下半年启动宏观政策,日央行在当年7月开启降息,贴现率注释1在26个月的时间内,从高点的6%快速下调至1.75%(1993年9月,降幅高达425BP)。滞后于货币政策,财政政策从1992年才开始落地,随后推出三轮注释2综合经济对策(1992-1993),总计达30.1万亿日元。比较遗憾的是一系列宏观政策收效甚微,经济...

央行时隔四年下调再贴现率0.25%,1月票据利率为何急涨急落?

周三央行公告降准的同时宣布，自1月25日起下调支农再贷款、支小再贷款和再贴现利率各0.25个百分点。调整后央行再贴现利率由2.00%变为1.75%，创历史最低值。根据Wind数据显示，上次调整再贴现利率还是2020年7月，由2.25%下调为2.00%。业内人士称，降低再贴现率有助于改善市场因为票据利率低于再贴现利率而导致...

日本货币政策三十年:降息至零利率-QE-负利率,数量型调控转价格型

1998年之前,再贷款利率或贴现率是日本央行的政策利率。日本央行主要通过再贷款的方式向市场注入流动性。再贷款利率即日本央行向合格对手方(通常为大型商业银行)提供的贷款利率。由于绝大多数情况下,提供的是短期贷款,这种再贷款利率也被称作贴现率。贴现率本质是日本大型商业银行的短期资金成本,大型商业银行在获得资金之后...

2024年6月13日商业承兑汇票贴现利率公示|附商票贴息费用计算方法

以6个月期的商业承兑汇票为例,如果年化贴现率为3%,那么半年期的贴现率大致在1.5%左右。假设汇票面额为100万元,贴现利息计算如下:票面金额:100万元贴现利率:1.5%贴现利息=100万元*1.5%=1.5万元贴现所得金额=100万元-1.5万元=98.5万元...

从4000年《利率史》看利率走势

19世纪的最后10年,法国和英国公开市场平均贴现率2.09%,有时甚至低到1%以下(这是短期货币市场利率,19世纪法国的银行给小企业贷款的利率在7-10%之间,当铺和个人放贷机构的小规模消费信贷利率为20-30%)。众多记载都表明,历史上很多时候正常的利率,和现代正常的利率也差不太多。

贴现率的概念及其意义是什么?

贴现率的确定通常基于市场利率、通货膨胀率以及项目的风险水平(www.e993.com)2024年11月18日。在房地产市场中,由于资产的长期性和价值波动性,贴现率的合理设定对于确保投资决策的准确性至关重要。例如,一个预期在未来几年内带来稳定租金收入的商业地产项目,其现值的计算就需要依赖于一个恰当的贴现率。

票据短端利率“贴地飞行”,1个月转贴现率近乎归0,是否预示12月...

截至昨日，根据Wind数据显示，3个月国股直贴票据利率为0.4%，转贴利率为0.15%。今年年初两者的利率水平分别在1.68%和1.4%。而一个月票据利率已经逼近0。这是否意味着12月信贷继续走弱？机构表示另有缘由。图一：12月1M转贴现利率走势资料来源：光大证券研究所，财联社整理市场的主流经验普遍将票据利率被视为...

低利率时代 普通人如何打理“钱袋子”?

上个世纪90年代,日本经济泡沫破灭后,居民、企业部门资产负债表受到严重冲击,日本央行无奈不断降低政策利率。1991年7月到1995年9月,日央行连续9次下调政策利率,贴现率对应从6.0%降至0.5%。但日本始终未能摆脱低增长、低通胀的局面,处于长时间的低利率环境。

关于无风险利率的本质及其对股票估值的压制

按照他的推理，无风险利率是十年国债利率，现在利率在2.20%，加上3%的风险溢价，贴现率是5.2%，那么，沪深300指数的滚动PE应该在19.23。但是，沪深300的实际PE却只有11.4倍，于是，他抱怨传统的估值模型不好用。然后，我的回应是，你是多看不起整个固收行业啊？？目前，在固收的渠道端，5-6%的预期收益率都...

2024年6月20日商业承兑汇票贴现利率公示|中国电科、中铁商票报价

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