财政部多项政策出台,城投债安全性有望提升,城投债ETF(511220)备受...

综合来看，3年以内的中短端城投债安全性将有所提升，可适度下沉偏弱资质区域的核心平台，挖掘短债收益，博弈置换持续落地后的利差压缩机会。西部证券指出，货币政策和财政政策逆周期调节力度加大，可能推动新一轮经济周期回升。9月26日召开的政治局会议提出，加大财政货币政策逆周期调节力度。此前央行已经公布降息降准、...

【财经分析】化债政策再加码 城投债怎么看?

“综合来看,中央和地方的化债力度持续加码,将大幅延长本轮化债的‘强政策周期’,我们认为现阶段城投债的安全或仍有保障。”天风证券固收首席分析师孙彬彬说。择券布局应有的放矢展望后续,城投择券应如何布局?“短期来看,在化债政策具有持续性的背景下,城投债发生实质性违约的概率较低,部分3年期内的债券产品...

华泰| 固收:趋势与分化 - 化债与退平台思考及城投中报透视

在分化方面,(1)一揽子化债以来,重点省份受益明显,有息债务增速压降,短期债务占比明显下降,融资成本亦有所下行;(2)非重点省份分化持续,发达地区偿债指标仍高于其他地区,但下行幅度也更大;(3)尾部城投平台经营指标恶化更加显著。风险提示:数据统计偏差,政策不确定性。自2023年7月中央政治局会议提出“一揽子化债方案...

海通期货-步步盈高收益债1号

高收益城投债投资主要关注在各类事件中估值被错杀的城投债券,以获取较投资级/普通债券更高的收益。具体关注三个方面的机会:一是流动性冲击对个券造成的影响,由于高收益债普遍具有流动性差、敏感性高的特点,市场流动性一旦收紧或者由于机构自身流动性问题,比如账户赎回或者清算等,个券卖出价格会暂时性被压低,但发行主...

化债2.0阶段,中短债胜率高

隐债化解进入攻坚阶段,财政发力隐债置换叠加城投退平台背景下,3年以内城投债安全性相对较高,可适度信用下沉债务负担偏重区域的核心平台,挖掘短债收益,博弈置换落地后的利差压缩机会。产业债则建议仍以高等级央国企为主,期限控制在3年以内。银行二永债因流动性较好,在前期调整阶段收益率易出现超调,但随着债市情绪...

化债政策再加码 城投债怎么看?

“综合来看,中央和地方的化债力度持续加码,将大幅延长本轮化债的‘强政策周期’,我们认为现阶段城投债的安全或仍有保障(www.e993.com)2024年11月10日。”天风证券固收首席分析师孙彬彬说。择券布局应有的放矢展望后续,城投择券应如何布局?“短期来看,在化债政策具有持续性的背景下,城投债发生实质性违约的概率较低,部分3年期内的债券产品...

城投标债类纯债基为啥可以大胆买?35号,134号文持续给它信用充值呢!

所以只要中央下定决心,不让城投债务违约,它一定就不会违约,哪怕外面妖魔鬼怪横行,我们只要待在边界线内就是安全的。但市场对风险的定价总是要回归的,当越来越多的机构get到这个点,就会做更多的买入,从而推高价格,让到期收益率下降,并且城投新发债券票面利率也会跟随下滑,逐步向地方债和国债看齐。

2024年城投债到底还能不能买?

算下来,提前16年偿还了3900万元,节约近七成利息,去年房贷下降,所以老百姓提前还房贷来节约利息,这次北京提前还地方专项债也释放出城投债利率今年还会下调的信号。资料来源:北京市政府官网另外在预算(草案)的报告中还强调了:加强隐性债务监管,持续巩固清零成果,坚决遏制新增隐性债务,树牢防范意识,严控财政运行“风险...

【立方债市通】河南两城投债终止发债/郑州航空港科创城开发项目...

11月30日,恒大地产公告,截至2023年10月末,恒大地产涉及未能清偿的到期债务累计约人民币3013.63亿元;此外,截至2023年10月末,发行人逾期商票累计约人民币2059.33亿元。中金固收:预计2024年城投债的净增量或维持低位甚至下降我们认为2024年城投债的净增量或维持低位甚至下降。主要原因有以下三点:...

中长端利率债小幅回调,资产荒大概率继续演绎

机构对于相对安全资产的追逐仍未停歇。5月13日,财政部公布今年一般国债、超长期特别国债发行计划,预计将从5月中旬一直持续到11月中旬。同时,为配合首发在即的财政部超长债,5月15日,央行维持新一期MLF(中期借贷便利)等量平价续作,以平抑税期波动。市场反应迅速,截至15日收盘,银行间主要利率债中长端小幅回调,5年...